都是地产惹的祸

nsonrkCkt

　　新年以来，深沪股市量价齐升，但近期在管理层表态仍要继续加强房地产宏观调控的政策压力下，市场恰如断了线的风筝一样，呈现急速下滑态势。由此可见，市场对于地产政策持续收紧的预期增强，进而对经济能否“软着陆”的信心不足。

　　在两会结束后的中外记者见面会上关于房价的表态，使房地产再度成为热议的焦点。在回答记者提问的过程中，明确表态：“房价还远远没有回到合理价位。因此，调控不能放松。如果放松，将前功尽弃，而且会造成房地产市场的混乱，不利于房地产长期健康和稳定发展。”此话一出，地产股应声向下，此前对房产调控政策放松的预期也以落空收场。总理这一席话代表了管理层对地产调控的声音，“不放松”的决心显而易见。

　　房价调控的直接目的是抑制房价过快上涨，防范地产泡沫的破裂。事实上，中国房地产业的泡沫问题是较为复杂的，不同地域和不同类型的房屋泡沫化的程度是有差异的，甚至可以说整个产业呈现一种泡沫化和非泡沫化并存的格局。从地域上看，一线城市房价泡沫化更严重，像北上广这样的城市，显性的房屋收入比甚至达到30倍，已经远超合理水平。相比之下，即便在美国房地产泡沫最严重的2005年，该比例不过也就5.1倍；日本上世纪80年代的房价泡沫时期，该比例也不过15倍。而中国二三线城市虽然房价也曾出现跟随一线城市普涨的局面，但其泡沫化的程度显然相比要弱得多。从房屋类型上看，泡沫化的程度也存在结构性差别，普通住宅高房价的矛盾较为突出。许多城市住宅的租金回报率仅有2%左右，这与全世界任何一个城市相比都是非常低的。而像商铺、写字楼等商用地产的市场发展相对健康，并没有出现严重的泡沫。

　　面对中国地产泡沫的特殊性，中央推出的“限购”等政策也算是秉承“具体问题具体分析”的哲学思想的一种应对之策。先不论其最后的效果将会如何，其初衷倒是好的。这背后的深层目的也应该是多方面的。其一，这种对房地产行业的行政手段的打压，有利于创造出宏观层面经济转型的空间，表明了管理层坚决推进经济转型的决心。其二，中国的城镇化进程还没有完成，对房价的适时适度的抑制，有利于加快中小城市的城镇化进程，使这个过程完成得更为顺利。

　　至于行政化手段干预的是非对错，很难一言以蔽之。从国外房地产发展的历史来看，任市场支配的结果也并不尽如人意，地产泡沫破灭之后，往往都会发生长达十数年的经济衰退。显然，这样的结果中国无法承受。

　　总的来说，房价是近几年来宏观经济的重中之重是毫无疑问的，而且由于其带动上下游产业之多，因此，管理层关于房地产调控的微妙心理就不难理解了。当前是既担心房价持续上扬，最终演化成经济危机的导火索，又担心短期内持续暴跌，导致宏观经济增长失速，从而引火烧身。可以预见，即便限购政策未来取消后，房产税作为调控手段，仍将会持续压抑地产市场。因此，如果把房地产政策放松当做证券市场反弹的救命稻草，恐怕真是表错了情，更不能就此埋怨就是地产惹的祸。












瘦腿|http://www.chuguo88.info