主动投资是创造价值的过程

天边的峰

主动投资是创造价值的过程

                           来源：中证网-中国证券报

　　中国证券报：今年“黑天鹅”事件比较多，农银汇理好像没撞上过。

　　曹剑飞：其实也有一些投资失败的例子，但总体上我们公司风格还是比较稳健的，一是我们公司股票入库的标准和持续跟踪的要求都比较高；另外，我们虽然也投资成长股和创业板股票，但不是那种听消息、搞概念的冒险，而是确实基于基本面做投资，要求把握业绩增长主线，这就帮助我们规避了一些大的“黑天鹅”事件。

　　中国证券报：您看重的是精选股票，但现在一些基金公司倾向于把被动投资作为未来发展主线。

　　曹剑飞：被动投资的发展有一定的背景，在2008年金融危机之后，市场经常大幅波动，流动性变得非常重要，这导致对市值比较大的股票关注程度提高，要求充分分散组合投资，所以个股的重要性就下降了，这正好就是被动投资、量化投资的强项，所以这几年被动投资比较盛行。但事实上，基于扎实的基本面分析和自下而上精选个股的主动投资有可能为投资者创造额外的价值。

　　目前中国市场有几个特点：第一，这是一个成长加转型的市场，如果你愿意去深度挖掘的话，仍然能够发现很多有价值的股票；第二，我国经济的转型和调整，意味着股市里有很多传统周期性行业是要没落的，它们在指数中的权重也要下降。另一方面，新兴产业处在萌芽状态时，也是参差不齐的，在这样的背景下，主动投资仍有很大的“用武之地”。不要因为优质的股票很难找，就消极地放弃了，因为这样，你就丧失了主动投资创造价值的过程。