万洲国际再战IPO

思齐

来自阿尔法工场 2014年06月26日 的微信


本文由久奕投资副总裁王晓峰推荐

导读：万洲国际重启上市能否成功，将取决于公司与主要投行能否就上市条款达成协议。摩根士丹利已将此次IPO定价为市盈率的12倍，低于两个月前15倍至21倍的水平

今年4月，猪肉生产商万洲国际集团欲在港上市集资60亿美元，但计划最终告吹。如今，万洲国际有意重新启动上市工作，但最终能否成功，将取决于公司与主要投行能否就上市条款达成协议。若双方同意条款，此次上市的估值或比之前减少20%。

两位基金经理向本报透露，美国投行摩根士丹利已同他们接洽以评估合作意向，并将此次IPO定价为市盈率的12倍，低于两个月前15倍至21倍的水平。

然而，一位不愿透露姓名的万洲国际高管表示，摩根士丹利此次价格是非正式出价，旨在试探潜在基础投资者的意向，而此出价也大大低于集团管理层能接受的水平。

该知情人士表示，万洲国际的董事会及股东不会接受极低的估值。

摩根士丹利及万洲国际发言人均拒绝评论上市计划的进展情况。

万洲国际的前身双汇国际去年斥资47亿美元收购美国猪肉生产商史密斯菲尔德（Smithfield Foods），之后进行重组，并改名为万洲国际。此次上市计划旨在筹集资金，偿还用于收购的贷款。

此前由于市场状况不佳，两名公司高管又被曝获得巨额奖励，加上其投行承销团队多达创纪录的29家，令投资者难以获得一致的信息，万洲国际原先的上市计划最终失败。

中银国际、高盛、摩根士丹利及瑞银是4月份上市计划的保荐人。当时万洲国际计划募集60亿美元，而后削减至19亿美元，最终取消计划。

据知情的业内人士表示，万洲国际尚未正式委任任何投行重启上市事宜。

据熟悉万洲国际董事会的知情人士表示，万洲国际董事长万隆严厉批评4月份上市失败一事，并将失败归咎于四家主要投行之间缺乏协调。

市场知情人士表示，摩根士丹利决定要获得明确授权主导新上市计划。2013年双汇收购史密斯菲尔德时，摩根士丹利是唯一的顾问。

一位熟悉情况的私募基金经理向本报表示，摩根士丹利已强调，这一次同潜在基础投资者的沟通属“私人和非正式”性质。一般来说，基础投资者越多，上市成功的可能性就越大。

投行面对一些大型IPO项目，往往会在IPO正式启动前就非正式接触一些潜在的投资者，测试市场兴趣，以确保项目启动时可以尽快完成，这在业界很常见。

基金经理们表示，迄今仅从摩根士丹利处收到新上市相关文件。（SCMP）