社保震荡市稳赚63亿元，三行业成掘金利器盈利逾16亿

思齐

   
　　编者按：长达14个月按兵不动的社保基金，近期开始有了动作，6月份社保基金在沪市新开1个账户，总数达到了231个，而上一次社保基金开户则是在去年4月份。分析人士表示，此次在沪市开户，表明社保基金已做好充分准备，且看好大市值蓝筹品种。

　　据《证券日报》研究中心统计，从持股市值变动的情况来看，今年第二季度以来，社保基金持仓的490只股票，市值累计增长63亿元，而行业属性则显示，国防军工(45.79%)、汽车(16.15%)和非银金融(14.28%)等三类行业中社保基金持仓市值增长最快，其所持上述行业个股的市值增加16.04亿元。今日本文对上述社保基金赚钱最多的三行业进行分析解读，供投资者参考。

　　国防军工 掌握核心技术是关键

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，社保基金共持有13只国防军工股，累计持股数量为8406.47万股，累计持股市值为12.99亿元，假设社保基金4月份以来并未对一季度持有股票进行减持，以昨日收盘价计算，最新持股市值达18.95亿元，4月份以来社保基金账面浮盈5.95亿元，增长幅度达45.79%。

　　具体来看，在社保基金持仓的13只国防军工股中，4月份以来有7只社保基金重仓股市值增长超过1000万元，它们分别为：成飞集成(33481.29万元)、航天电子(8381.20万元)、航空动力(6043.26万元)、海特高新(3023.01万元)、中国船舶(2520.04万元)、中航电子(1840.37万元)和成发科技(1500.61万元)。

　　从市场表现来看，在社保基金持仓的13只国防军工股中，4月份以来这些个股股价全部实现上涨，其中，成飞集成期间累计涨幅最高达到347.91%，而航天通信(43.99%)、海特高新(41.87%)、成发科技(35.76%)、航天电子(29.13%)和中国船舶(23.68%)等个股期间累计涨幅均超过20%。

　　对于板块的投资机会，华创证券表示，国防现代化相关公司始终是未来投资的策略重点。国家将维持航天、航空、信息安全、北斗产业链的高投入，关注掌握核心技术、高附加值的行业龙头。军工资产证券化是国家坚定不移的发展方向。坚持看好国防军工行业，2014年将是军工标的股业绩与估值双升的元年。继续推荐：海格通信、中国卫星、中航电子、航空动力、中航机电。

　　汽车 三条主线选择投资标的

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，社保基金共持有25只汽车股，累计持股数量为36304.5万股，累计持股市值为48.58亿元，假设社保基金4月份以来并未对一季度持有股票进行减持，以昨日收盘价计算，最新持股市值达56.42亿元，4月份以来社保基金账面浮盈7.85亿元，增长幅度达16.15%。

　　具体来看，在社保基金持仓的25只汽车股中，4月份以来共有22只社保基金重仓股市值实现增长，其中，有11只

　　社保基金重仓股市值增长均超过1000万元，它们分别为：长安汽车(20309.38万元)、宇通客车(11649.54万元)、隆鑫通用(8726.05万元)、上汽集团(8534.49万元)、金龙汽车(7714.01万元)、威孚高科(6018.84万元)、信质电机(5163.12万元)、江铃汽车(4784.20万元)、华域汽车(2591.98万元)、广汽集团(2503.71万元)、均胜电子(2149.13万元)。

　　从市场表现来看，在社保基金持仓的25只汽车股中，4月份以来共有22只个股股价实现上涨，其中，信质电机、宁波华翔、长安汽车等3只个股期间累计涨幅均超过40%，分别达到46.26%、44.04%、40.8%，而江铃汽车、金龙汽车、隆鑫通用、均胜电子、松芝股份等个股期间累计涨幅也超过20%。

　　对于板块的投资机会，东方证券表示，新能源汽车扶持政策相继出台，超市场预期。新能源汽车需求提升有效拉动整个产业链需求，坚持三条主线选择投资标的：一是电池产业链角度，关注新宙邦、沧州明珠、杉杉股份、江苏国泰；二是零部件配套，关注均胜电子、松芝股份；三是获得政府和私人新能源订单整车公司，关注江淮汽车、宇通客车、比亚迪。

　　非银金融 上半年盈利持续改善

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，社保基金共持有3只非银金融股，累计持股数量为10746.18万股，累计持股市值为15.67亿元，假设社保基金4月份以来并未对一季度持有股票进行减持，以昨日收盘价计算，最新持股市值达17.91亿元，4月份以来社保基金账面浮盈2.24亿元，增长幅度达14.28%。

　　具体来看，在社保基金持仓的3只非银金融股中，4月份以来这3只社保基金重仓股市值增长均超过2000万元，其中，中国太保期间市值增长最高达到17877.63万元，中航投资和国元证券等2只社保基金股市值增长均超过2000万元，分别达到2265.51万元、2239.71万元。

　　从市场表现来看，在社保基金持仓的3只非银金融股中，4月份以来这些个股股价全部实现上涨，其中，国元证券期间累计涨幅最高达到15.19%，而中国太保、中航投资等个股期间累计涨幅均超过10%，分别达到14.43%、12.52%。

　　公开数据显示，2014年1月份-6月份，19家上市证券公司累计营业收入达到3875483.39万元，同比增长17.63%，涨幅扩大12.79个百分点；累计净利润1576262.79万元，同比增长29.68%，涨幅扩大20.20个百分点。对此，分析人士表示，由于去年同期基数较低，2014年6月份营业收入与净利润同比涨幅较大，从而带动今年上半年上市券商的经营业绩同比增幅扩大，盈利能力持续改善。

　　对于板块的投资策略，平安证券[微博]表示，随着金融改革的推进，券商业务前景开阔。建议把握受益创新、估值较低及业绩显著反转个股的投资机会，推荐的标的股有中信证券、国元证券和海通证券。(证券日报)

　　军工：研究所改制主题继续走强，三季度关注分化

　　机械行业

　　研究机构：中信建投证券 分析师：高晓春，冯福章，原瑞政 撰写日期：2014-07-14

　　市场综述

　　本周(7.5-7.11)，军工指数上涨6.62%，再次位居行业涨幅榜首位，其中研究所改制主题继续走强。受哈飞股份停牌，以及美国参议院通过412号决议影响，军工板块的高关注度有望延续，尤其是近期涨幅不大的海空军细分领域龙头，仍具备战略建仓价值，重点推荐中航光电、中航电子、中航飞机、中航机电、中国船舶。

　　行业动态

　　中国四家军工企业入围2014年世界500强企业；林左鸣调研贵州黎阳航空发动机产业基地，勉励加快新机型研制；中国成功研制超长航时无人机遥感系统，续航30小时；中国研成直升机飞控系统，涉及多款先进直升机；第十届珠海航展将于“光棍节”开幕，恰逢中国空军成立65周年，拟邀多国空军高层参观。

　　修正后的上半年新船订单下降幅度继续减小。经修正后的5、6月新船订单分别为522.29、652.77万载重吨，上半年累计超6300万载重吨、同比下降8.72%，下
降幅度较小。我们还是预计全年新船成交1-1.2亿载重吨左右、下降29-41%。7月新船价格有所下跌。本周末，油船、散货船和集装箱船新船价格指数分别为163、137和81点，环比油船、集装箱船下降1个点，散货船持平。我们认为，这是持续上涨后的正常调整；供需状况、大中型船厂生产计划安排、成本和币值上升等因素
决定新船价格难以较大幅度下跌；船价整体趋势是震荡向上。

　　7月中上旬是买入中船最佳时机。我们预测，由于广船还在论证收购第三方资产的可行性，7月16日(停牌3个月)广船国际复牌的可能性不大，有可能继续延期到8月16日。为了避免引起股价波动，我们预计中船有可能在广船复牌之前停牌；考虑到1个月的时间差，7月中旬之前是买入中船最佳时机。我们认为，中船是弹性最大品种，主要是基于：广船、中船完成各自的属地化整合后，为解决同业竞争中船有望被广船合并；2010年以来广船、中船都在循环大额计提资产减值准备，但金额中船远大于广船，预计在不考虑各自整合的情况下、未来中船业绩弹性好于广船；从累计涨幅来看，去年最低点到现在中船涨幅在30%左右、而广船涨幅100%左右。

　　重申三季度观点：趋势明确、起点很高、关注分化 中期而言，在装备建设与体制改革两大红利推动下，军工行业基本面持续向上的趋势仍将延续，“由守转攻”的战略判断正在得到越来越多的投资者认可；短期而言，在研究所改制预期及军民融合政策的推动下，军工板块的行情仍有望持续，但六月底以来的持续快速上涨可能会挤压行情的持续时间，中期业绩陆续披露或导致行情逐步走向分化。

　　汽车及汽车零部件行业：新能源汽车购置税减免，后续政策或将密集出台

　　汽车和汽车零部件行业

　　研究机构：广发证券 分析师：张乐 撰写日期：2014-07-10

　　事件：国务院决定9月起免征三类新能源车车辆购置税

　　7月9日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定自2014年9月1日至2017年底，对获得许可在中国境内销售(包括进口)的纯电动以及符合条件的插电式(含增程式)混合动力、燃料电池三类新能源汽车，免征车辆购置税，有关部门将公布车型目录。对此我们有如下点评：

　　免税政策旨在推动新能源汽车产业发展

　　年初至今，国家和地方政府先后调整或出台补贴政策扶持新能源汽车产业发展。我们认为，国家发展新能源汽车的核心在于解决能源安全问题，此次免征三类新能源车车辆购置税是国家推动新能源汽车产业发展的又一政策手段，也显示政府扶持和发展新能源汽车产业的决心，我们估计后续政策仍将密集出台。

　　由于国家对城市公交企业自2012年1月1日起至2015年12月31日购置公共汽电车辆免征车辆购置税，本次免税政策更多的是影响乘用车领域。

　　车辆购置税约为含税价格的8.5%，政策减免力度在40-400亿元区间

　　按照车辆购置税计算方法，车辆购置税为车辆不含税价格的10%，即约为车辆含税价格的8.5%，此次免税对主要新能源车型购买全款的影响约为1.5-3.2万元。

　　财政部13年全年车辆购置税收入约为2.6千亿元。在汽车销量增速为8.0%、新能源汽车渗透率在0.5%-4.0%的区间内的假设下，单年减免力度在40-400亿元区间。

　　政策或向自主品牌倾斜，比亚迪、江淮汽车受益最大

　　我们注意到，会议同时要求有关部门尽快制定公布车型目录，考虑到我国新能源汽车战略的初衷是提升自力更生的能力，我们认为，此次新能源汽车补贴政策有望向自主品牌倾斜，自主品牌车型可能优先进入目录，自主品牌新能源汽车龙头企业比亚迪、江淮汽车或成最大受益者。

　　投资建议

　　我们认为，此次政府出台全国范围内的新能源免税政策，利好新能源汽车板块。考虑到免税政策有望向自主品牌倾斜，将为自主品牌新能源汽车带来更大的销量弹性，对合资、进口车型的弹性或相对较小。自主品牌新能源汽车龙头企业比亚迪、江淮汽车、宇通客车、中通客车、福田汽车将因此受益，建议关注估值较低、国企改革成效明显且受益于轻卡行业整合的江淮汽车。

　　风险提示

　　汽车行业竞争加剧；新能源汽车销量不及预期。

　　非银行金融行业：券商披露六月业绩快报，中西部券商表现抢眼

　　银行和金融服务

　　研究机构：平安证券 分析师：缴文超 撰写日期：2014-07-14

　　本周平安观点：

　　证券行业

　　2014年股基累计日均成交额1922亿元。目前融资融券余额4084.07亿，年初以来，券商的股权质押规模(未解押交易的标的市值)2460亿。其他创新业务也良好有序进行，随着金融改革的推进，券商业务前景开阔。

　　短期来看行业政策面略低于市场预期，短期内，我们对行业持相对谨慎态度，但对行业长期的创新仍持积极态度。此外监管层对于网络经纪业务仍持相对谨慎态度，佣金率短期内大概率不会大幅下滑，预计今年行业业绩仍将保持20%左右的高速增长。建议把握受益创新、估值较低及业绩显著反转个股的投资机会，推荐的标的有中信证券、国元证券和海通证券。

　　保险行业

　　2013年保险行业两大基本面保费和投资明显改善。根据三因素分析法，2014年保费、投资和资本都将呈现改善趋势。权益仓位的稳定、定存占比下降、高收益公司债和企业债占比增加、非标资产投资都将促使投资收益率更加稳定。

　　保费结构调整将成为保险业主流，随之而来的是退保的改善和满期给付的下降，保险经营压力逐渐缓解。资本方面，2016年前不会出现保险公司大规模融资的状况。2014年将是保险业出现较大结构改善的一年，这是我们看多全年的理由。

　　2014年开门红首日远超预期，上市保险公司寿险业务均呈现较大幅度的增长，开门红可期，保费的恢复印证了我们在2014年度策略报告中的判断。

　　投资建议

　　新股发行体制改革向注册制转化，14年IPO将直接带来投行收入的回升。从行业趋势看，我们认为未来金融改革的方向是放权让利、自由化公平竞争和保护消费者利益。因此我们认为在降低监管、鼓励竞争的思路下，最先受益的应该是市场化程度较高的券商行业。随着金融改革推进，券商可从事的业务领域将逐渐扩大，尽管短期政策面低于预期对行业估值造成负面影响，但行业长期的创新之路预计仍将继续。目前保险行业仍然处于恢复阶段，但是我们认为保险公司投资更加稳定，因此我们建议将保险股作为基础配置资产，其配置价值显而易见。

　　券商标的上，建议把握受益创新、估值较低及业绩显著反转个股的投资机会，推荐的标的有中信证券、国元证券和海通证券。

　　保险标的上，我们选择综合类保险公司和综合化金融集团如中国太保以及其他综合金融出色的保险公司，同时推荐业务结构存在改善预期的中国人寿。

　　风险提示

　　股市出现系统性下跌、政府改革不达预期非银行业影响较大。


来源：新浪网