中国企业“走出去”最大难题是融资

郑瑟

来源：第一财经日报　
　　中国企业“走出去”理由各不相同，悲欢不一。

　　“在中国，我们看到投资回报在快速下降。”SOHO中国有限公司首席执行官张欣昨日在博鳌亚洲论坛上表示。

　　去年，张欣以私人名义先后参与了对纽约曼哈顿通用汽车大厦40%股权以及位于曼哈顿东74街一幢住宅楼的收购，表现出对投资美国楼市的强烈兴趣。

　　“作为一个房地产开发商，我在北京、上海买一栋楼，租金回报率只有5%，而银行的贷款利率就要7%，我还得倒贴2%。”张欣说，如果我在曼哈顿买一栋楼，租金回报率有5%，融资成本才2%，我还有正收益。

　　张欣相信，企业追求利润，什么地方利润高就会到哪里去，中国企业“走出去”是必然的一步。

　　类似的观点在联想控股股份有限公司董事长柳传志那里获得了共鸣，柳传志也相信中国企业“走出去”具有某种必然性。

　　“政府强调要让市场在资源配置中占主导性作用，市场其实是把双刃剑，好的企业会做得更好，不好的企业就会被淘汰，这个时候，企业如何实现上下游业务优势互补、金融与业务互补便显得非常重要。”柳传志说，“中国企业已经有了一定资金实力，因此‘走出去’势在必行，在全球范围内实现优势互补。”

　　中国企业家对“走出去”趋势的判断获得了统计数字的支持。中国国家能源委员会专家咨询委员会主任张国宝称，截至2013年底，中国到海外的投资金额累计达到6000多亿美元，准确数字是6090亿美元，其中2013年一年就投资了1045亿美元。”

　　张国宝表示，除了“走出去”的步伐在加快，中国企业“走出去”的目的也在发生转变，最初是为了获得短缺的资源，比如到澳大利亚、秘鲁投资铁矿，到肯尼亚投资铜矿，如今中国企业不仅投资资源、能源，还开始投资基础设施、农业、文化产业等。

　　然而，中国企业“走出去”的过程并非一帆风顺、毫无痛感。“中国企业在海外并购70%是失败的，失败最主要的原因是文化的整合。”永隆银行有限公司董事长、招商银行前行长马蔚华说。

　　“先走出去的企业肯定会遇到一定的困难，受到一定的伤害，但继续摸索、坚持往下走，最后就能够把这条路走通。”柳传志的态度相对乐观，他认为中国企业“走出去”前必须想清楚为什么要“走出去”，怎么实现优势互补。

　　马蔚华称，中国企业“走出去”目前面临的最大问题是融资难。一方面，贷款不能成为资本金来源的规定使得中国企业无法将国内贷款拿到国外去，尤其是民营企业，由于得不到政策性银行的支持，面临比国企更大的融资难度；另一方面，信用担保额度有限，超过2000万美元需要财政部批准，这也给中国企业“走出去”制造了障碍。

　　“中国企业一旦在境外设立企业，同样难以从境外获得融资。”马蔚华表示，因为企业设立之初，资产负债率很高，盈利很少，所以境外的银行不会轻易提供融资，而中国企业在国内的信誉尚难以得到境外银行的承认。

　　马蔚华相信，中国企业“走出去”融资难的问题会随着未来中国本土银行全球网络的形成而获得缓解，他呼吁政府在现阶段应该给“走出去”的企业更多支持，包括利用外汇储备给“走出去”的企业提供境外贷款，提高信用担保额度以及减少审批等。