世界首富背后的男人：他负责赚钱 盖茨负责花

思齐

来源：华尔街见闻

大宗商品

（左为Michael Larson）

比尔·盖茨2010年排名被墨西哥富豪超越，今年2月发布的胡润全球富豪显示，他重回榜首。同在2月，他公开向基金经理Michael Larson致谢，首富身后的“财神爷”这才少有地站在聚光灯前。

今年2月，盖茨为庆祝与Larson合作二十周年在自己西雅图的豪宅举行晚宴聚会。知情者向《华尔街日报》透露，当时他向在场约40位宾客表示，Larson得到他“绝对的信任”，因为Larson所以他能高枕无忧。他还说，过去二十年他和妻子“得以尽情追求梦想，让这个世界更健康、教育素质更高，都要归功于Michael（Larson）做的一切。”

能赢得十三年蝉联世界首富的盖茨如此评价，Larson的成绩不由让人肃然起敬：自1994年盖茨聘请Larson管理投资以来，他的个人资产净值飙涨15.4倍，由50亿美元增至820亿美元。《华尔街日报》的报道评价，盖茨和Larson的合作关系很简单，就是：Larson赚钱，盖茨花掉。

Larson为盖茨管理投资的公司名叫Cascade Investment LLC。这家公司堪称盖茨的个人投资公司，所有的投资资金都来自盖茨。公司总部位于西雅图的卫星城市柯克兰（Kirkland），具体办公地点是一栋没有任何标示的建筑物。这家公司规模不大，到目前为止才约百人，只有盖茨基金会员工总数的十二分之一。

虽然Cascade并未公开披露业绩，但据知情人士所说，这家公司每年收益稳健。在金融危机肆虐的2008年，道琼斯工业平均指数大跌27%，多亏了Larson较为保守的策略，Cascade的损失比该股指的略少。1995年以来，该公司的年复合回报率为11%，比标普500股指高1%以上。

外人大多以为，身为微软的创始人，盖茨的财富应该主要依赖其持有的微软股份。实际上，1994年以来盖茨抛售的微软持股合计已达400亿美元。Larson管理盖茨资产带来的最大变化就是投资多样化，大量持有房地产和一些非科技类公司的股份。

知情者称，有了Larson代表盖茨投资的收益和盖茨抛售微软持股的所得，盖茨的基金会得到更多的捐款，能用于帮助发展中国家提高教育和医疗水平。

Cascade很少对外公布的投资项目，根据少数公开文件可以发现，Larson的多样化投资主要分三类：

    · 房地产

因为押注金融危机后房产价格会大反弹，Cascade买下了怀俄明州的一座大牧场，目前至少持有位于加州、伊利诺斯州、衣阿华州等州的多处农场，合计占地面积至少10万英亩。

    · 非科技类公司

Cascade持有加拿大国家铁路公司（Canadian National Railway）、美国最大的汽车零售商之一AutoNation Inc.和废品处理公司Republic Services Inc这类公司240多亿股。

盖茨的一位密友说，Larson的这些持股体现了他模仿巴菲特的价值投资哲学。过去五年，加拿大国家铁路公司的股价涨了207%。Cascade持有14%的AutoNation股份，价值约8.41亿美元。

    · 私募和债券等替代股票的资产

上述私募和替代资产的规模都不及股票持仓。Larson最近已经大量减持债券。

有趣的是，接近盖茨和Larson的人透露，这两人的社交圈子几乎没什么交集。不过Larson非常维护盖茨。与他共事的人给他起了个绰号：盖茨的看门人。这从一个侧面也体现了他忠心护主。

从执掌Cascade开始，Larson不但决定他本人要“离开聚光灯”，也极力保持Cascade公司的低调作风。

Larson将100多亿美元的资产交由约25位外部基金经理管理。这样的做法既有助于他寻找新的投资点子，也有助于掩盖Cascade的投资动向。

Cascade曾参与收购旧金山的丽思卡尔顿酒店（Ritz Carlton），可该酒店负责公关的员工甚至不知道有Cascade这号投资者，也不知道这家公司的资金来自比尔·盖茨。

Larson还会在收购房地产时选择有限责任公司为交易对象，这样Cascade的名字就不会在交易过程中出现。

不但对外交易时刻意低调，Larson在Cascade内部也从严管理。他不鼓励公司的员工使用Facebook、Twitter等社交媒体，也不鼓励他们用工作邮箱向并非商业伙伴的外人发电邮。员工如果离职，也必须遵循此前签署的保密协议，不得对外谈起Cascade。

而且，Cascade的员工工作要精打细算。很少有人知道盖茨通过Cascade持有接近四分之一的四季酒店股份，是这家酒店的大股东。可即使如此，Cascade的高管如果为四季酒店的公事出差，也会选择房价较便宜的酒店入住。因为Larson要求必须选成本较低、不那么奢华的酒店。