面临两难抉择 韩国央行暂缓加息

还是那片枫叶

新华网首尔４月１３日电（报道员 权香兰）一方面是韩国物价高涨、通胀预期上升，一方面是经济增长压力加大、企业和居民负债居高不下，韩国央行正面临两难抉择，不得不在需要紧缩银根控制物价上涨之际暂缓加息步伐。

韩国央行１２日决定将４月份的基准利率保持在３％不变。央行行长金洙秀承认，对于这一决定，韩国金融货币委员会内部意见也不统一。

韩国目前国内物价攀升过快。韩国央行１３日将今年消费者物价上涨率由３．５％上调至３．９％；金融货币委员会则将韩国今年通货膨胀率预测由３.１％上调至３.３％。

尽管韩国央行此前多次表示今后货币政策将重点应对物价上涨，但冻结基准利率无疑在现实层面给予物价进一步上涨空间。
不过，韩国政府表示，韩国消费者物价上个月已触顶，随着油价和蔬菜价格恢复稳定，物价有望从４月份起逐渐回落，因此韩国央行暂缓加息不会造成太大负面影响。

新兴市场经济持续增长，主要发达国家经济复苏，尤其是美国上调经济增长率，韩国政府提高经济增长率的压力加大。同时，韩国企业、家庭的负债不断增加，给韩国央行上调利率带来了一定负担。

目前，韩国政府、企业、个人的有息负债正在快速增加。韩国央行数据显示，截至去年年底，韩国政府、企业、个人有息负债达到２５８６．２２４５万亿韩元（约合２．３８万亿美元），比２００９年增加了７.４％，相当于去年名义国内生产总值的２．２倍。

韩国央行称，韩国家庭负债已达到危险程度，去年实际家庭负债总规模高达７９５．３７５９万亿韩元（约合７３１７．５７亿美元）。与此同时，韩国国营企业去年的负债也大幅增加。韩国企划财政部数据显示，韩国２７家主要国营企业截至去年底的负债总额为２７１．９５１１万亿韩元（约合２５０１．９９亿美元），同比增加了１４．４％，负债率更是高达１５７％。

    韩国央行内部有意见称，有息负债的增加将使经济主体负担加重，进而影响金融机构的健全。尤其是个人负债多以贷款买房为主，若房地产价格下降，财务状况将受到直接影响。目前家庭贷款呆账危险较高，而且今后潜在危险还会进一步升高。银行上调利率将使家庭负债压力增大，并导致部分家庭的银行信用出现危机。因此，为把冲击减到最小，应缓慢上调利率。

    与此同时，高负债率也将对储蓄率造成负面影响。目前，韩国家庭储蓄率正在不断下跌。经合组织数据显示，韩国去年家庭储蓄率仅为２．８％，远低于２０个成员国的平均值６．１％。韩国企划财政部分析称，低储蓄率可能导致投资和消费萎缩，影响政府实施经济宏观政策。由于目前家庭负债增长快于收入增长，若利率上升，低储蓄率可能会影响整体经济发展。

    韩国央行强调说，随着经济持续复苏、油价攀升等因素影响，韩国消费者物价将加速上涨；上调贷款利率虽给负债方带来压力，但也是控制韩国的家庭负债总额不断增加的一种方式。因此，此间分析人士预计，韩国央行很可能在下个月上调基准利率以应对通胀压力。