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合升兴业北京投资基金管理有限公司浅谈南美矿业前景

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发表于 2015-1-12 19:37:29 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  淡水河谷(Vale)终于将一艘充满争议的巨型货轮停靠中国,卸下了铁矿石。合升兴业北京投资基金管理有限公司这是否标志着中国已放宽对巴西巨型货轮的靠港禁令,目前还不得而知。然而,此事发生在运费下降之际,令人感到遗憾。这是因为相对澳大利亚来说,运费下降意味着巴西与全球最大铁矿石消费国中国相距1万英里不再是一个巨大劣势。对于淡水河谷等公司来说,如今更大的问题是随着中国经济放缓,巴西铁矿石正在丧失曾一度享有的溢价。


  合升兴业北京投资基金管理有限公司认为在金融危机之前运费高企之时,比起必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)等澳大利亚公司,淡水河谷将铁矿石运到中国需要每吨多支付50美元的运费。如今,这家巴西矿商将干散货运至中国只需要每吨17美元,运费差距缩至每吨10美元。而淡水河谷的巨型货轮将令这一每吨运费差距进一步缩小2美元。


  合升兴业北京投资基金管理有限公司发现而当澳大利亚矿企丧失其运费溢价之时,巴西矿企也在丧失因交货矿石品位更高而收取更高价格的优势。合升兴业北京投资基金管理有限公司以铁含量为例,淡水河谷铁矿石的铁含量为68%,高于62%的基准含量,也高于其澳大利亚的竞争对手。另外,巴西矿石的杂质含量也更低。


  当中国经济运行平稳时,钢厂会需要更高品位的矿石。而当钢铁市场增长乏力时,这一需求则会减弱。


  合升兴业北京投资基金管理有限公司指出,虽然自去年10月份录得剧烈同比下跌以来,中国铁矿石进口额已经恢复,但是平均2月份进口额却下降了5%,这是连续第15个月出现下降。而巴西的贸易数据中也未显示铁矿石现货价格上涨。2月份巴西铁矿石享有的溢价近乎为零。


  如果铁矿石价格像预期那样下跌,所有矿商的利润率都将十分不妙。不过随着巴西的品质溢价不断丧失,其利润率将下跌得更为剧烈。


  合升兴业北京投资基金管理有限公司

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