证券日报：A股不缺增量资金

黄小编

来源： 证券日报

　　近日，中国结算最新公布的数据显示，2015年12月份，QFII新开了17个A股账户。这也是QFII连续第48个月有新开A股账户。笔者认为，QFII的大量开户发出了一个积极信号，意味着对中国股市的长期看好。这种看好也意味着带来更多的增量资金。

　　目前市场中很多投资者都担心由于人民币汇率波动和春节效应使得市场中流动性不足，对于这个问题，笔者认为，从今年资金面来看，资金流入会相对缓和，但候补增量资金很多，投资者不必过度担心资金流动性问题。

　　从长期来看，保险保障资金和养老金蓄势入市。12月23日，国务院常务会议提出要促进投融资均衡发展，逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资。根据最新数据，截至2015年9月30日，保险保障基金余额达674.62亿元。2015年8月下旬，国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》，管理办法自印发之日起施行。管理办法规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。统计数据显示，2014年末全国养老基金累计结余3.56万亿元，如果以此基数进行推算，将可以动用超过1万亿元的资金直接或间接地投资于股票市场。

　　从中期来看，RQFII和QFII不断扩容，加快入市步伐。国家外汇管理局数据显示，2015年12月份新增QFII额度19.69亿美元。同时，截至2015年12月25日，国家外汇管理局累计审批QFII额度增至810.68亿美元。此外，RQFII也加速扩容，统计显示，截至12月24日，已有16个国家和地区获得RQFII试点资格，总投资额度达到1.21万亿元。

　　从短期来看，新基金发行驶上快车道，增量资金源源不断。数据显示，2015年10月份新发基金平均发行份额为7.95亿份，11月份即为12.82亿份，而到了12月份，已发行的新基金平均发行份额已达到19亿份左右。目前认购截止日期在2016年1月份的基金共有49只，已发行新基金56只。

　　与此同时，随着A股逐步调整，市场估值趋于合理。统计显示，截至1月13日，沪深两市共有102只个股股价低于5元，45只个股最新动态市盈率在10倍以下，流通市值在10亿元以下的共有60只个股。低估值股票的大量出现将会吸引更多的增量资金入场。

　　此外，吸引资金入场的还有一个重要原因是中国经济基本面仍然稳健，虽然经济增长面临着下行的压力，但中国仍有可能在未来10年保持7%左右的中速增长，中国经济转型升级的经济基础仍然存在。即使目前出现了人民币汇率的快速贬值，但是这并非是央行不可控的货币危机。只要中国经济增长没有出现失控性下滑，那么，支撑股市的基本面基础就长期存在。

　　因此，笔者认为，不管是从长期、中期还是短期来看，A股不缺增量资金，而且吸引资金入场的条件也依然具备。因此，投资者不必过多担心市场的资金流动性问题。
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