北美无法摆脱全球风险投资放缓的全局影响

郑瑟

　　作为全球金融科技活跃中心的北美市场似乎再次陷入一场“寒冬”。

　　虽然得益于美国这个全球技术中的支撑，北美仍然无法摆脱全球风险投资放缓的全局影响，第三季度和第四季度分别下降15%。第四季度美国企业获得风险投资降至130亿美元以下，回落到2014年第一季度的水平。同期，加拿大风险投资增长49%。北美市场风险投资缩水最严重的是互联网和医疗保健行业，第四季度移动终端交易量较前一季度增长10%。

　　投资交易笔数仅减少5%，投资额却几乎腰斩，这意味着每笔投资交易的平均金额大幅下降。这似乎表明，金融科技的独角兽已经出尽，市场上初创企业的投资价值正在下降。

　　不过，金融科技本身并没有停止增长，相反，北美金融科技的应用正在大规模铺开。

　　以移动支付为例，相比于中国来说，欧美市场已经有信用卡作为非现金快捷支付的主要方式，因此手机支付并不普遍。然而调研机构eMarketer最新的统计却表明，这一局面正在发生改变，随着在智能手机中安装电子钱包的用户增多，预计2016年美国近场移动支付交易额将在276.7亿美元左右，年增幅183.3%。该机构预计，这一数字将一直保持两位数的增幅到2020年，届时近场支付交易额将达到3140亿美元。

　　移动支付是金融科技大规模应用的前提性要素，只有当这一高频场景被移动互联网化，大量商业场景和消费行为的数据才能被最大限度地汇集起来，利用大数据展开的信用评估、画像分析、授信等业务才不会成为“无米之炊”。因此，比起前两年，目前北美金融科技的生态环境是更优越的。

　　从较为宏观的角度来看，原因在于第三季度特朗普成为总统的概率处于上升态势，这让硅谷金融科技的发展陷入不确定性，刚经历过“资本寒冬”的风险投资者也因此重拾观望态度。特朗普在竞选活动中曾反复表示希望废除《多德-弗兰克法》，放松对银行的管制;而金融科技存在的基础之一就是相对于银行而言有灵活性和创新性。一旦银行的管制放松，金融科技将面临更多的来自银行的竞争。

　　CB Insights的数据表明，2016年第三季度种子阶段交易占北美金融科技投资交易量的32%，较前一季度增长23%。从图表中可以明确看出，进行A、B、C轮的企业由二季度的24%，11%与13%，下降到了三季度的20%，10%和9%。更为初级阶段的企业往往还没有进入到大规模的市场推广阶段，因此在营销这项大笔开支上所费有限，融资额也往往更小。

　　另一方面，风险投资更倾向于投资处于襁褓中的初创企业，也从侧面暗示了该行业仍处于风口期，有大量的商业模式和技术上的创新仍在源源不断地生成。尽管总体风投气象偏弱，但新一轮“春天”却正在萌芽。

　　延伸阅读：

　　欧洲

　　整体投资和独角兽诞生放缓。 第四季度欧洲风险投资出现下滑趋势，但是投资总额有所增加，医疗保健初创企业投资额增长100%，移动企业投资交易增长27%。 欧洲企业也采取了大胆的策略，投资达到近五个季度的最高点，占风险投资交易的25%。

　　亚洲

　　亚洲风险投资情况并不乐观，交易数量和投资额方面仍然停滞不前。第四季度融资额下降至55亿美元，投资交易337宗。这是连续第三季度风险投资交易低于400宗。几乎每个部类都遭受损失，互联网企业受到的打击最严重，投资额下降43%。唯一的亮点是对非互联网或移动软件企业的投资增长178%。这主要是受到计算机视觉开发商SenseTime实现1.2亿美元B轮融资的推动。

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