投资者期待政权更迭会给巴西经济带来新活力

郑瑟

　　2016年巴西政坛发生巨变，巴西首位女总统遭到弹劾，经济连续两年萎缩幅度超过3%，失业率高达11.9%。投资和消费双双下滑，汽车、房地产、基础建设、零售等行业受冲击最大，可谓百业萧条。截至2016年第三季度，经济已连续七个季度负增长。虽然巴西成功举办了奥运会，但对经济拉动十分有限。然而，令人意外的是，巴西股市却“这边风景独好”。

　　2016年巴西经济整体低迷，但是股市表现亮眼。数据显示，圣保罗股市主要股指博维斯帕指数增幅达38.9%，以美元计价的市值上涨68.8%。

　　市场分析人士认为，政府将对养老金制度和劳工制度进行改革等因素使投资者看到经济恢复增长的希望。更重要的是，随着大宗商品价格回暖，两大蓝筹股巴西石油和淡水河谷股票价格出现大幅上涨。

　　数据显示，2016年，伴随石油价格回升，巴西石油股价上涨116.4%;矿业公司淡水河谷股价上涨133.4%;钢铁巨头盖尔道集团股价上涨137%。

　　巴西瓦加斯基金会金融学教授夏华声说，巴西市场对外部环境的变化非常敏感。2016年布伦特原油价格大幅上涨，布伦特原油市场波动曲线与巴西圣保罗市场以美元计价的市值波动曲线惊人相似。

　　此外，值得注意的是，2016年巴西货币雷亚尔对美元汇率上涨21.5%，强势表现仅次于涨幅超过23%的俄罗斯卢布。

　　有市场分析人士认为，巴西前总统罗塞夫下台，新总统特梅尔上台，并表示将对巴西养老金制度和劳工制度进行改革，这些因素让投资者看到了经济走出泥潭恢复增长的希望。

　　更重要的是，随着大宗商品价格回暖，巴西两大蓝筹股，巴西石油和淡水河谷股票出现大幅上涨。数据显示，巴西石油2016年股票上升了121.9%，而全球最大铁矿石公司淡水河谷则上涨129%，钢铁巨头盖尔道集团股票上涨高达189.2%。

　　巴西瓦加斯基金会金融学教授夏华声说，巴西市场对外部环境非常敏感。“如果比较一下布伦特原油市场波动曲线与巴西圣保罗市场以美元计价的市场波动曲线，你会发现惊人相似。”

　　在2011年至2015年期间，由于经济下滑、公共债务高企，雷亚尔贬值超过100%。2016年，巴西货币雷亚尔5年来首次出现增长，全年上涨21.5%。

　　数据显示，受经济危机影响，2016年巴西进出口总额大幅下跌，预计将降到3200亿美元，相比2011年近5000亿美元的峰值，跌幅超过30%。其中进口跌幅远大于出口。截至2016年11月，巴西出口同比下降2.9%，而进口下降高达21.7%。据巴西央行最新数据，2016年巴西贸易顺差或高达471亿美元，将创历史新高。

　　巴西对外贸易协会主席何塞·奥古斯托·德卡斯特罗表示，巴西贸易顺差规模创历史新高从侧面显示出巴西经济的低迷。

　　2017年巴西股市和货币能不能延续增长势头，主要看巴西总统特梅尔是否能顺利推行财政和经济结构，并减少政府高级人员涉嫌腐败对政治经济的影响。

　　惠誉表示，尽管巴西的宏观经济失衡正在修复，但政府支持率偏低，失业率居高不下，经济增长预期减弱，反腐行动造成的政治环境危机仍然存在，可能会阻碍经济发展。

　　而经济危机对就业市场的影响，要在2015年初之后才越发明显。这现象不足为奇，因为就业市场的表现，与经济变动相比，通常要滞后几个月的时间。

　　从2017年1月开始，就业市场明显进入了前所未有的衰退状态。巴西国家地理统计局进行的全国家庭持续普查数据显示，失业率已经从2015年1月的6.8%，攀升到2016年10月的11.8%，如今失业人数达1200万，近两年登记注册的正式工人减少近300万人。

　　另外，美国总统特朗普上台后所实行的经济政治政策，也会对巴西经济造成冲击。

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