中国重塑对外投资战略的一个关键领域是拉丁美洲

郑瑟

　　“一带一路”和“国际产能合作”这两个中国倡议，囊括了习近平主席对海外投资的看法。这两个倡议表达了中国在相互合作的基础上建立新的全球化模式的愿望。

　　中国企业已经开始重视这些投资项目。到2020年，中国的海外资产预计将从今天的6.4万亿美元达到20万亿美元。但是，在投资海外项目的同时，许多投资者也面临很大的风险，如果管理不当，可能意味着高额的债务。中国的国有和民营企业如果要从这一新愿景中获益，就要从过去的失败中吸取教训，并从长远的角度出发调整优先事项。

　　中国重塑对外投资战略的一个关键领域是拉丁美洲。近年来，中国一直在大力寻求重塑与该地区的双边外交和经贸关系。2016年11月，在习近平主席访问拉丁美洲之后，第二份《中国对拉美和加勒比政策文件》即面世，这份文件为深化双边投资提供了一个独特的机会，双边投资将在更强调合作的框架下进行。以前，往往是中方提供贷款支持，然而形势一旦恶化就会伤害中国投资者。

　　新政策明确鼓励中国企业在物流、电力和信息系统等行业与当地企业开展合作，促进企业、社区和政府领导人之间的互动。同样重要的是，这一政策也使得更多的投资者可以使用中国的资金、信贷和保险。总而言之，这种发展模式对中国而言是全新的。

　　尽管许多拉美国家存在相当大的政治不确定性，但这些国家的政府似乎很愿意通过改变自己来适应中国的改革。

　　例如，巴西政府推出“投资伙伴计划”以协调金融和交通基础设施领域的投资。在阿根廷，毛里西奥·马克里总统领导的政府出台了鼓励投资的政策，试图在多年的政治经济隔离后恢复投资者信心。而在墨西哥，电信和电力部门的结构性改革加剧了竞争，和其他政策一道抑制了通货膨胀，并提高了抵御外部冲击的能力，有望帮助墨西哥恢复初级预算盈余。

　　这么多国家层面的具体改革措施，将使得拉美成为中国海外投资新模式的一个重要试验田。但是，政策性文件和双边协议只是中国新型“走出去”战略的两个组成部分。除此之外，中国企业必须改变他们对外国投资机会的看法以及作为。

　　中国人历来使用的收购兼并模式已经不再适用，因为集中并购活动会带来巨大的风险。 不幸的是，近年来这类风险已经成倍增长。中国海外并购从2011年全球总量的5%跃升至2016年上半年的20%，并购金额达到约130亿美元。据中国商务部公布的数据显示，2016年非金融对外直接投资额达1700亿美元，较上年增长44.1%。

　　这个趋势是前所未有的，中国去年首次超过日本成为世界第二大对外投资国，仅次于美国。但有些问题被忽视了。最大的问题在于这种集中收购增加了杠杆率，债务比重越高，被降级的风险就越大。历史上，约25%的企业在并购交易达成后被降级。对中国企业而言，由于缺乏经验，无法妥善处理并购对公司业务构成的重大挑战，因此面临的情况更加棘手。

　　鉴于这些风险，无论是在拉美还是其他地方，中国企业在响应政府海外投资新愿景的过程中应该优先坚持可持续发展原则。确实，“长远”必须是整个战略的起点。

　　“一带一路”和“国际产能合作”以长期合作伙伴关系为核心，在此后多年的投资中得到进一步完善。只有当金融基础稳固、增长前景可持续以及长期合作真正到位时，这种投资才能真正支持政府的发展战略。

　　海外投资新模式的另一个重点是全面考虑“国际产能合作”的目标。其目的是鼓励企业将生产能力转移到其他国家，以互利的方式加强“全球产业链”。应避免使用直接投资来实现短期的产能出口，这既不符合中国的利益，在多数情况下也不符合被投资国的利益。

　　对大多数股权投资者而言，任何一个项目的价值很大程度上取决于有效的投后管理。因此，必须在投资之初仔细明确权利和义务，这在过去是欠缺的。毕竟，并购只是漫漫长征的第一步。

　　就像我们现在在拉美地区所做的，越来越多的中国企业开始向海外投资。他们不仅要为自己的公司进行明智、可持续地投资，还要把公司发展战略与国家投资重点结合起来。这些目标并不是互相排斥的，尤其是只要企业领导层能够坚持贯彻可持续发展原则和长期参与原则。

　　阿里巴巴集团创始人马云近日访问阿根廷和墨西哥，把推进电子商务全球化战略下一步的重点锁定拉美地区;小米登陆墨西哥，在拉美地区拓展新起点;智利计划同中国合作建设一条长1.9万公里的跨太平洋海底光缆……

　　马云表示，过去很长一段时间全球化只让少部分发达国家和大型企业受益，而互联网和电子商务让发展中国家、中小企业、年轻人都受益。电子商务是为大多数人而生，电子商务的全球化将帮助当地中小企业拓展市场、提高技术，给当地提供更多的就业机会。

　　涅托总统表示，全球化不会停止脚步，但是全球化需要更加普惠，墨西哥非常期待能通过阿里巴巴的平台，帮助墨西哥中小企业跟上互联网的发展，让墨西哥产品可以到达世界更多地方。他还表示，目前墨西哥80%的商品出口美国，希望能够更多地销往亚洲市场。

　　在此之前，马云还同阿根廷总统马克里进行了深入交流。马克里表示：“阿根廷渴望抓住电子商务的大趋势，势必要借助阿里巴巴平台推动电子商务的发展。”阿根廷政府与阿里巴巴签署战略合作协议，阿里巴巴将协助阿根廷葡萄酒和生鲜农产品触达中国消费者，助力阿根廷中小企业发展。马云造访阿根廷和墨西哥，让阿里巴巴的拉美战略成为外界关注焦点。

　　马云说，全球化是阿里巴巴的第一要素，未来10至20年，阿里巴巴的全球化战略将首先配合国家的“一带一路”倡议。“全球化不是把阿里巴巴业务全球化，而是把电子商务全球化。”马云强调，因为电子商务能够帮助发展中国家，让中小企业和年轻人受益。

　　他透露，在拉美全球化布局中，阿里巴巴将推动电子商务、普惠金融和中国的物流公司进入拉美市场，帮助拉美中小企业和年轻人进行跨境贸易。

　　与中国相比，阿根廷和墨西哥的互联网基础设施还比较薄弱。马云称，阿里巴巴对拉美的布局将是长期布局，希望通过十年的努力，与当地政府、企业携手，帮助他们将电子商务发展起来。而基础设施的薄弱，在他看来，也许是弯道超车的最好机会，因为中国也是这么过来的。

　　“开拓拉美市场，不是说这里有多少钱可赚，而是希望通过我们的努力，让贸易流通起来，让文化交流起来。”马云称。

　　据悉，此前阿里巴巴在拉美地区已经有不俗的业务进展，旗下速卖通在巴西、秘鲁等国非常受欢迎，其B2B业务在墨西哥和阿根廷有数百万注册用户。众多拉美国家的产品正通过天猫进入中国市场。

　　没有互联互通就没有合作共赢。中国和拉丁美洲在地理上相距遥远，但借助于电子商务和现代化数据传输技术，隔洋相望的亚洲和拉美联系或将更加紧密，相互之间的交流更为顺畅。

　　“‘一带一路’框架下的合作项目不应局限于公路、铁路和海运等传统基础设施项目，还应着眼于‘数字化连接’，为数众多的拉美中小企业对此寄予厚望。”来华出席“一带一路”国际合作高峰论坛的智利总统巴切莱特此前接受媒体采访时说。

　　“一带一路”将建成由铁路、公路、航空、航海、油气管道、输电线路、通信网络组成的综合性立体互联互通的交通网络。“一带一路”倡议、亚洲基础设施投资银行体现了中国同发展中国家合作进行基础设施建设的决心。考虑到经济全球化新阶段的要求，与实体基础设施建设同样重要的是跨境数据流动。

　　麦肯锡全球研究院发布的报告“数字全球化”指出，数据流动产生了比全球货物贸易更多的价值。当今世界比以往任何时候都更加紧密相连，在过去的十年中，跨境带宽流量增加了45倍。19世纪的火车轨道使五大洲广泛相连，而如今社会中纵横交错的光纤电缆就像是它的现代翻版。

　　4月13日，在厄瓜多尔阿苏艾省，中国工程师在美纳斯水电站项目的隧道里检查。由中国水利水电第八工程局有限公司承建的厄瓜多尔美纳斯水电站项目于2012年3月31日正式开工，预计2017年12月正式投产发电。新华社发(圣地亚哥·阿马斯摄)

　　阿根廷总统马克里也将出席高峰论坛。在他看来，“一带一路”倡议为阿根廷与世界的互联互通创造了更多机会，其中关键是实体和虚拟的“双联通”。

　　进入21世纪以来，得益于共同构建“1+3+6”合作新框架倡议和《中国与拉美和加勒比国家合作规划(2015-2019)》，中国和拉美不断推进以能源资源、基础设施建设、农业、制造业、科技创新、信息技术六大领域为重点的产业对接，中拉合作实现跨越发展，进入转型升级的关键期,而科技创新和信息技术无疑成为中拉整体合作中的新鲜元素。

　　汪晓源曾在哥斯达黎加、乌拉圭、哥伦比亚等拉美国家担任大使。他说，电子商务为中拉物流开辟了新的广阔渠道。拉美各国的电子商务还没有像中国这样大力发展，而拉美企业以中小型为主，他们对于借力电子商务加强国内物流、向国外推销产品充满期待。

　　中国社会科学院拉丁美洲研究所副研究员郭存海表示，拉美在通信网络和电子商务方面非常欠缺，同时中拉之间一直存在贸易不平衡问题。电子商务可以发挥桥梁作用，把双方各种形式的经济融合起来，激发中拉经贸合作的活力。电子商务还可以帮助传统上依赖原材料出口的拉美中小企业规避外部市场的不利因素。

　　在经贸方面，中国已经成为拉美的第二大贸易伙伴和第三大投资来源国，2016年，双边贸易额达2100多亿美元，中方在拉美投资存量超过1500亿美元。中国与巴西、智利、阿根廷等国签署了货币互换协议，便利了双方贸易往来。

　　根据新华网、界面新闻等采编【版权所有，文章观点不代表华发网官方立场】