中国股市渐渐成为经济晴雨表

郑瑟

　　证券日报与中国经济网联合举办"七问中国股市”论坛在京举行。据介绍，为加强资本市场理论建设，壮大积极健康的市场舆论力量，引导市场主体更好担当社会责任和市场责任，营造更有利于资本市场稳定健康发展和深化改革的市场生态的背景下，组织了此次论坛。会上，多位业内专家对当前A股市场中的热点问题进行讨论。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，中国股市已经逐渐迈入比较成熟的发展阶段，中国股市市场化、国际化、规范化、法治化和退市正常化正大步推进，股市对中国经济的反映也越来越准确，渐渐成为经济的“晴雨表”。

　　他表示，上证综指从2850点回落到2638点，再到现在的3400点附近，背后逻辑是蓝筹股先行企稳，然后上证综指企稳，再进入到稳健回升的阶段。沪深300指数、上证50指数两个股指的走势与经济企稳回升的态势是一致的。“中国股市的牛市已经开始了，只不过这个牛市叫漂亮牛而已。”

　　谈及如何让中国股市走稳走强，李大霄提出几点建议:一是融资者和投资者的利益平稳，这是最直观、最重要的;二是一级市场和二级市场的平衡;三是引入资金的速度与融资速度的平衡。

　　李大霄还对目前国内外的经济形势进行了解读。他指出，总体上看，以美联储加息为契机，目前海外各主要经济体的利率正走向市场化，大宗商品价格有所回升，海外经济有所好转，相应的美股道琼斯指数和纳斯达克指数都在不断创新高。

　　国内经济方面，李大霄称，目前我国经济处在增速减缓后的横盘震荡阶段，重要的经济指标如国内工业增加值、发电量、PMI等稳中有升，说明工业企业已经开始摆脱亏损的泥潭，显示出中国经济增长动力仍然强劲。

　　“我认为经济处于‘L型’就是新周期。”李大霄说，就算是“L型”，中国经济相比其他发达国家的经济仍然有一倍到两倍的增长速度，经济企稳是支撑股市的最主要因素。而随着人民币汇率走强和外汇储备连续7个月回升，目前中国股市的资金面已经出现明显改善。

　　他认为，目前整个市场走好的重要逻辑是长期资金入市，这使得蓝筹股底部开始抬高、周期股的业绩逐步好转。

　　“为什么之前上证综指冲不过3300点，因为只有蓝筹股在涨，周期股和创业板在拖累。现在则是众志成城，整个市场往上走。”李大霄称。

　　“现在一些公司开始增持了，中国股市的局部机会已经出现。”李大霄称，银行、非银金融、房地产、基建和消费这五类上市公司的营业收入和利润都在上半年出现明显增长，将是现阶段中国股市最有投资价值的领域。

　　在谈及如何完善退市制度在内的优胜劣汰机制的问题时，前海开源基金董事总经理杨德龙认为，股票市场有进有退，这样才能保持供给平衡，保持市场中的优胜劣汰。这两年可以说退市制度的完善一直是监管层工作的重点，并且今年退市公司的数量明显增加，退市的节奏明显加快，这也体现了监管层的决心，要逐步通过完善退市制度，推动A股市场的发展，改变了过去A股市场习惯于炒差、炒小和炒新的习惯，来引导价值投资理念。

　　万博研究院新供给中心主任刘哲谈及到当前中国并购市场现状时表示，从美国产业发展历史上，经历了五次并购浪潮，虽然中国和美国的产业背景及政策背景存在不同，但其中一些经验会有启示。并购重组存在一些风险，加强监管有利于整个并购市场规范化的发展，让并购市场够有效的支持整个实体经济的发展，从根本的需要让整个并购回归产业本质。

　　证券日报常务副总编辑董少鹏称，中国股市形象要好起来，就要把长线资金吸引进来。“通过制度的完善，使得我们的长线资金愿意参与市场，驻扎在市场，我们市场的价值投资和合理回报就会形成一个相对稳定的机制，但是会不会还有投机，热钱总是有的，投机也是市场必不可少的部分此外，还需完善法律和制度的机制，补上法律机制的短板。”他表示。

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