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“创蓝筹”行情延续了今年以来A股“业绩为王”的选股思路

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发表于 2017-10-30 22:53:02 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  “创蓝筹”是指创业板中具有蓝筹股潜质的个股。与以往热衷“讲故事”及炒作题材概念的成长股不同,“创蓝筹”突出基本面,大多具有两大特征:一是中期业绩表现良好,二是获得“国家队”增持。证金公司跻身昆仑万维、苏交科及华策影视十大流通股东名单,点燃了市场资金追捧“创蓝筹”的热情。昆仑万维上半年净利润增长57.52%,7月18日至8月16日股价累计上涨35.36%。苏交科上半年净利润增长20.54%,7月18日至8月16日上涨了25.79%。

  “创蓝筹”个股中,蓝思科技上半年净利润增长25.87%,二季度获得汇金公司与社保基金增持,7月18日至8月16日股价上涨18.71%;汤臣倍健上半年净利润增长62.29%,证金公司二季度成为其第三大股东,7月18日至8月16日股价上涨了21.47%;朗玛信息预计上半年净利润增长580%至610%,7月18日至8月16日上涨41.53%。“创蓝筹”还激活了市场对中小创热门板块的关注。例如,互联网金融板块表现抢眼。截至8月16日,赢时胜和东方财富8月以来分别上涨56.67%、22.68%。其中,赢时胜上半年净利润增长143.95%;东方财富虽中期业绩下滑22.77%,但证券业务收入同比实现大幅增长,汇金公司二季度增持了1125.65万股。

  市场分析认为,除了证金公司、汇金公司等“国家队”增持传递信心外,“创蓝筹”行情还得益于四大因素推动。其一,创业板个股从2015年6月高点调整超过2年时间,估值大幅回落。按深交所公布的数据,创业板平均市盈率2015年最高曾攀至146.57倍,去年年末为73.21倍,今年7月17日降至45.96倍,8月16日为50.16倍。有券商称,创业板整体的相对估值已处于低位。其二,存量资金博弈格局下板块轮动。随着上证指数受阻于3300点的前期高点,部分白马股回调,市场资金转而买入创业板股票。其三,证监会上周五晚间宣布核准8家企业IPO募资总额不超过33亿元,单周IPO核发数量已连续12周少于10家公司,也是连续5周IPO核准的募资总额少于45亿元。IPO提速使创业板稀缺性优势打折扣,而IPO较前期减速给创业板反弹创造了条件。其四,证监会发文支持并购重组,被视为给依赖外延式增长的中小创股票带来利好。

  “创蓝筹”行情延续了今年以来A股“业绩为王”的选股思路。不过,有市场人士提醒,“创蓝筹”毕竟不同于蓝筹股,业绩前景存在不确定性。与蓝筹股上涨后仍具有低估值特征相比,不少“创蓝筹”的市盈率偏高,有的超过了100倍。若未来业绩不能持续增长,估值风险仍可能变得突出。此外,不同于蓝筹股的慢牛走势,部分“创蓝筹”个股盘子小且有题材概念助阵,短线涨幅偏快,可能面临获利回吐压力。

  根据Wind数据,截止到9月6日,中国证券报记者统计了全市场名称中含有“蓝筹”字样的公募基金共30只。统计显示,这30只“蓝筹”基金今年以来收益全部为正,投资者平均收益为16.75%。其中,今年以来收益超过10%的基金共有24只,占比为八成。今年以来,超过20%收益的蓝筹基金有11只,占比亦超过三分之一。

  有3只“蓝筹”基金今年以来收益超过30%,其中银河蓝筹精选以35.63%的收益排名榜首,其次为万家新兴蓝筹,今年以来收益为32.30%,上投摩根大盘蓝筹以31.75%的收益紧随其后。此外,有两只基金今年以来收益超过25%,表现亦不俗,分别为中银蓝筹精选,今年以来收益为26.41%;汇添富蓝筹稳健,今年以来收益为26.36%。

  记者查阅今年以来收益榜第一位的银河蓝筹精选二季报,发现在其前十大重仓股中,有四只股票今年以来涨幅超过50%,分别为中国平安涨幅为58.07%,大族激光涨幅为73.05%,三花智控涨幅为58.53%,法拉电子涨幅为61.29%。此外,国泰君安、宁波银行也赫然在列。

  景顺长城精选蓝筹表现亦不俗,今年以来收益超过22.96%,记者查阅该基金二季报,通过前十大重仓股发现,十只重仓股今年以来涨幅全部为正。其中,三只大蓝筹股今年以来涨幅均超过50%,分别为格力电器涨幅为60.79%;五粮液涨幅为57.34%,以及中国平安为58.07%。

  中国证券报记者查阅其他蓝筹基金二季报重仓股发现,以贵州茅台、五粮液为代表的白酒股,工商银行、招商银行等代表的银行股,以及美的集团、格力电器为代表的家电股,依旧多见于名录。值得一提的是,中国平安依旧是多家蓝筹基金的重仓股。

  面对近期市场风格发生一定程度的切换,中小盘开始呈现复苏迹象,部分机构对蓝筹股并不看衰,而是出现细分观点。

  博时中证500指数增强基金拟任基金经理桂征辉表示:“拉长时间看,以中盘蓝筹、均衡配置为特点的中证500指数收益远远跑赢沪深300指数,在目前市场处于底部区域、中证500相对于沪深300估值更具吸引力的时点上,投资中证500指数增强型基金正当时。”

  他认为,中盘蓝筹、行业均衡是中证500指数编制的独到之处,这也让它可以穿越牛熊,做到高成长、高收益。Wind数据显示,中证500的编制数据可以回溯到2005年,自2005年1月4日指数基期至2017年6月30日以来,中证500收益率达521.95%,波动率为33.70%;沪深300收益率为266.68%,波动率为29.81%;上证50收益率为202.58%,波动率为30.09%。据了解,中证500指数作为跨市场的中小盘指数,不仅是交易所核心指数,也是股指期货市场上仅有的中小盘标的。其成分股覆盖沪深两市500家中盘蓝筹公司,广泛代表沪深两市中小企业整体走势。其中多为蓝筹成长股和细分行业龙头股,汇集了环保、高端制造、智慧城镇等各种热点主题,成长性风格鲜明,涨跌弹性良好,具备良好的长期投资价值。

  华商基金基金经理张永志表示,下半年市场将更加注重上市公司业绩及估值,未来的股票投资可以深入挖掘企业价值,估值水平较低的蓝筹价值股,包括创蓝筹或有较好投资机会。

  与成熟市场相比,A股市场稳定性不强。国泰君安2015年5月发布的一份研究报告称,平均来看,美国熊市持续10个月,跌幅35.4%;牛市32个月,涨幅106.9%,牛市持续时间是熊市的3.2倍,呈“牛长熊短、涨多跌少”特征;A股熊市27.8个月,跌幅56.4%;牛市12.1个月,涨幅217.2%,熊市持续时间是牛市的2.3倍,呈“牛短熊长、暴涨暴跌”特征。

  2014年7月至2015年6月上证指数大涨约150%,但随后发生罕见异常波动,到2016年1月跌去近50%。暴跌中,上证指数多次日跌幅超过7%,频现千股跌停,流动性几近枯竭。大涨大跌给投资者带来惨重损失,也不利于培育理性投资理念。股市断崖式、螺旋式下跌,还极容易酿成系统性风险。

  今年以来,A股涨幅虽不大,但运行稳定性逐渐增强。证监会此次披露的数据显示,前7个月,上证综指在3000点至3300点之间窄幅波动,区间振幅8.98%,明显小于去年同期,处于较低水平。140个交易日中,上证综指涨跌幅均小于2%,其中超过1%的交易日仅8个。同期,深证成指在9700点至10700点之间运行,波动也较小。

  今年以来A股极少遭遇单日大跌。以上证指数为例,截至8月15日,日跌幅超过1%仅有3次。这与2014年、2015年的市场运行特征有显著差别。与去年下半年相比,今年上半年A股稳定性也得到提高。统计显示,去年下半年,上证指数大于及等于1%的跌幅共有6次。

  股指振幅收窄,出现在市场生态环境净化的基础上。据7月中旬披露的数据,今年以来,证监会采取行政监管措施506件,作出行政处罚113件,累计罚没款63.61亿元,是2016年全年的1.5倍。持续从紧的行政处罚力度在提升监管震慑力的同时,对市场稳定运行起到保驾护航作用。始终保持高压态势,严厉打击内幕交易、市场操纵等扭曲市场价格的违法违规行为,有助于提升市场稳定性。

  A股主要股指前7个月稳中有涨,振幅收窄,反映出市场渐趋理性。炒新、炒差、炒小、炒短等“四炒”投机行为逐渐得到抑制,投资者越来越关注价值投资、长期投资及理性投资。无论以贵州茅台、格力电器为代表的白马股行情崛起,还是业绩预增股大涨,近期“创蓝筹”股强劲反弹,都是以公司业绩为主线。随着市场资金推崇“业绩为王”,而不是过度热衷题材概念炒作,A股市场估值结构趋于合理,大盘蓝筹股与中小股票的估值结构更加优化。按证监会此次公布的数据,主板市场静态市盈率由去年底的19.8倍小幅上升为今年7月底的20.2倍。中小企业板市盈率由60倍下降至44倍。创业板市盈率由80倍下降至50倍,降幅达37.4%。

  对于股指振幅收窄,有的投资者可能存在两种担心,一是赚钱效应不强,二是风险偏好偏低。由此,会不会影响到吸引场外资金入市?应该说,受困于存量资金博弈格局,是A股目前一大难题。然而,市场运行稳定性增加,有利于提振投资者信心。A股已被纳入MSCI,沪港通与深港通等外资入市渠道越来越畅通,稳定性增强的市场环境将有利于吸引外资。同时,有利于吸引养老金、保险资金等长期资金入市。随着投资者结构逐渐改善,投资行为更趋理性,A股走稳走强的前景更可期待。

  根据中财网、中国经济新闻网等采编【版权所有,文章观点不代表华发网官方立场】


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