脱欧变数隱患 英镑反弹添难

Mary

踏入2月，英镑兑美元呈震盪下跌，主因是英国脱欧谈判刚进入第二阶段，过渡时期诸多细节被摊开討论，令英国脱欧不确定性再被放大，市场对英国“硬脱欧”的忧虑增加，拖累英镑从1.4277反覆回落至最低见1.3763；近期较大的单日跌幅约1.39%。若从去年11月中旬以来的上升轨开始计算，本轮跌势基本抹去当中约38%的升幅。因此，英镑后市能否重拾升势，主要取决于其利率前景及与欧盟的磋商进展。

目前主导英镑汇价的主要因素是来自脱欧磋商进展的相关消息，其中，英国与欧盟关于贸易议题成为脱欧谈判第二阶段的主要討论內容，但英国执政保守党內的硬脱欧派早前迫使首相特雷莎 · 梅宣佈英国脱欧后將退出欧盟关税同盟，並希望与欧盟重新协商自由贸易协定，意味英国在关税问题上不愿作出过多让步，更可能阻挠脱欧谈判进程，从而导致英国“硬脱欧”的机率大增。

另一方面，最新公佈的英国一月消费物价指数(CPI)结果优于市场预期，核心通胀率更再度升至2.7%高位水平，反映英镑上升未有压低入口通胀，消息对镑汇起正面支持。由于英国通胀水平未有回落跡象，根据利率期货市场显示，英伦银行五月加息机率超过六成，所以利率前景將是影响英镑未来走势的另一重要因素。

日线图显示英镑兑美元仍处一条自去年11月中旬以来的上升轨以上，一目均衡图(Ichimoku Kinko Hyo)显示镑汇仍处第一区间的顶端之上，该区显示市场情绪仍偏向买需，相对强弱指数正于50水平附近徘徊，预料镑汇弱势短线有机会结束，关键支持位于1.3800，如可稳守该水平之上，后市有机会重新上望1.3980。

避险情绪升温  日圆应声走强

周二亚市盘中日圆大幅上涨，兑美元触及2016年11月以来的最高水平。周三日本公佈第四季实际GDP大幅好于预期，日圆再受助大幅走强，美元兑日圆应声暴挫下穿107关口，刷新15个月低位106.82。

日本第四季GDP连续八季增长，创80年代泡沫经济以来最长连增纪录，表明首相安倍晋三积极恢復经济增长，结束数十年停滯状态的举措正取得成效。日內公佈的经济数据也显示去年第四季日本国內生产总值环比年率升0.5%，虽低于预估中值增长0.9%，但已突破日本经济从1986年第二季至1989年第一季连续扩张12季以来的最长连增纪录。

日本经济持续增长对日央行而言也是个鼓舞人心的消息，反映最终可为经济復甦带来足够的动能，提振通胀率升向2%的目标水平。同时，由于日本股市下跌引发避险需求升温，加上美国国债息率上涨，助推日圆兑美元进一步上扬。

美国总统特朗普日前公佈基建计划及新財政预算，要求国会在未来10年至少批出1.5万亿美元用作基建专案，並把审批时间缩短。消息公佈后，市场对大型基建计划反应平和，投资者开始担心基建项目能否获得国会通过。市场现时估计今年美国经济增长可达3%，失业率进一步回落到3.9%。

较为值得关注是美国税收改革对“双赤字”带来的影响，从歷史上看，不断上升的双赤字与美元贬值关係密切，如果美元进一步走低，將助推美元兑日圆加速跌破当前的价位。

现时美元兑日圆日图MACD绿色动能柱略微扩大，隨机指标偏于向下。美元兑日圆周线大三角区正在持续收敛，汇价当前逼近该区间的下轨，不排除未来会有突破的可能性。当前美元兑日圆的主要支撑位在去年九月低位107.30，处在三角区下轨附近，若跌破该水平，则可能打开下方更多的下行空间，初步目标看向105.20。

【来源：澳日】