澳大利亚确保它们能够保持ICO的联机和保护公民

郑瑟

　　近日，澳大利亚证券与投资委员会(后文简称ASIC)针对 ICO (代币发行)颁布了相关的监管指导文件(Initial coin offeringsINFO 225)。根据ASIC官网的报告显示，监管机构将依据 ICO项目所涉及的行业与业务的差异适配于不同的法律法规。举例说明，单纯的代币交易将归由澳大利亚的消费者通用法规(General Australian Consumer Law,)进行管理，而提供金融产品的ICO项目则受《企业法》(Corporations Act)的监管。换而言之，ASIC正试图为投资者提供法律层面的保护，但对于没有明确定义的ICO项目而言，仍存在监管空白。

　　大意是，一般情况下，ICO的发行方会为项目的参与者提供一份购买凭证，但是当凭证权益价值会受到发行方的资金池或对资金池使用而造成波动，那么这个 ICO项目将归MIS管理(投资管理办法)。而在MIS的管理办法下，参照《企业法》的要求，ICO项目的发行方需要履行信息披露、登记注册以及获得监管方许可的义务，也就是说，具有金融属性的ICO项目未来在交易数字货币的时候必须拥有监管层下发的牌照。

　　其次，参考原有法律法规下禁止投资招股书中的出误导性或欺骗性陈述，ASIC的文件也指出，对ICO白皮书的监管态度与手段将与招股说明书无异。

　　最后，ASIC委员John Price表示，如果代币本身不具备金融属性，投资者将不受《企业法》的保护适用范围。

　　此次ASIC的文件声明正好在中国政府将ICO彻底关停，且定性为非法的、严重影响经济与金融制度的稳定。无独有偶，韩国也于这周全面禁止ICO,而美国证券交易委员会(SEC)宣布，对Maksim Zaslavskiy及其设立的两家公司发起民事诉讼，认为其在ICO中误导并欺诈投资者，出售未经登记注册的证券资产。

　　比起中韩与美国，澳大利亚的态度则更为包容，ASIC认为在严格的监管下，ICO会是对当下融资渠道的一种补充。

　　越来越多澳大利亚人开始被ICO投资所吸引，根据澳大利亚广播公司最近的报道称，许多散户投资者开始在ICO市场上积极交易。

　　沃伦•斯托克斯(Warren Stokes)今年58岁，是一位散户投资人。据他透露，大约七年前，当时上高中的儿子竟然每天都能收到装满50美元的邮袋，他也是第一次了解到了加密数字货币的世界。沃伦•斯托克斯说道：“儿子向我解释说，他在Reddit论坛上有一个小组，大约有1000人在那个小组里一起挖矿，老实说，我当时并不知道他在说什么。”

　　阿历克斯•桑德尔斯(Alex Saunders)从2012年开始进入到加密数字货币市场，也是YouTube上的一位播客主。他表示，一些ICO投资者非常疯狂，甚至开始借钱进行投资。阿历克斯•桑德尔斯说道：“我听说，人们开始把自己贷款买房的钱拿出来投资加密数字货币。但不幸的是，这些人中很多都是第一次投资数字货币，他们缺乏经验，肯定会经历一到两次失败，而这也是他们必须要学习、应对的困难。”

　　澳大利亚人尼尔(Neil)今年四十岁，他透露自己已经投资了九个ICO项目。他坦诚，ICO投资有着完全不同的体验：“有很多骗子会推出一些假网站和虚假的领英个人资料……而且这些信息做的看上去质量很高，就像真的一样……但实际上，你很难知道哪些是真的，哪些是假的。”

　　尼尔觉得，最近ICO的疯狂可能会逐渐消失，因为如果这种融资方式想要持续发展下去，就必须要证明他们作为真正金融工具的价值。

　　对于斯托克斯先生来说，一些新晋投资者之所以会有损失，一方面是因为交易引发的心理问题，另一方面还是经验不足。他说道：“有些人不知道该在什么时候抛售，结果当价格跌到谷底，让自己亏损的一无所获。还有些人，看到行情不好就会惊慌失措。”

　　InvestDigital是一家寻求为加密资产创建资金管理平台并将其商业化的中国初创企业。在2017年圣诞节到新年之间，该公司通过ICO筹集了2300万美元，InBlockchain，Bixin和Queschain Capital等都是它的支持者。

　　去年，澳大利亚证券投资委员会(Australian Securities and Investments Commission)就这类产品发布了指导意见。该组织似乎愿意接受这个新兴产业，因此其指导也是积极的，并使澳大利亚成为创业公司推出这种产品的理想地点。

　　这就是InvestDigital决定在澳大利亚开展这种活动的原因。贝克·麦坚时(Baker McKenzie)律师事务所澳大利亚分公司的合伙人Bill Fuggle担任了InvestDigital公司的法律顾问，他指出：“澳大利亚的立场与日本、瑞士、英国和美国等其他先进的国家没什么实质上的不同，但是，澳大利亚监管机构对加密货币更为了解，投入了更多资源来理解这一领域。”

　　这个领域今后将如何变化尚不清楚，但可以肯定的是，对这种新技术更宽容的地区将吸引最多的ICO活动。当然，这种情形有利也有弊。如果一个地区可以通过监管来控制该行业的黑暗面，同时又可以采取平衡的方式维持一个宽松的环境，那么吸引区块链公司就会为国民经济带去很多好处。

　　但是，如果一个地区的政策制定者无法控制其ICO市场上可能出现的欺诈活动和恶意操作，那么吸引这些高科技公司的好处很快就会消失。

　　延伸阅读：从直布罗陀到澳大利亚:各国如何处理ICO

　　随着区块链产生了衍生以太坊的比特币，这导致了其他一些主要的硬币分叉或在密码空间中诞生了新的。然而，随着这个生态系统的发展，越来越多的加密货币正在蓬勃发展。ICO繁荣。

　　随着越来越多的公司加入ICO作为筹款工具，吸引更多个人和投资者的兴趣，各国政府和监管机构开始关注。问题是，迄今为止这些迄今为止无管制的投资机会基本上都是建立在对投资者没有保障的情况下。它们大多是在白皮书中作为承诺解决特定区块链的问题。但是，将这些承诺视为承诺并不总是奏效。

　　对监管机构和政府而言，这些投资机会往往具有危险诈骗的特点，并且主要以怀疑的眼光看待。这导致需要对投资于个人的个人进行监管和保障。这些ICO的监管主要来自全球各地的政府，但他们并没有遵循任何先例，事实上，各国之间对整个加密货币空间的分歧意见已经采取了分化的方式来管理它们。

　　由于ICO对于许多监管机构来说仍然是一个新现象，关于如何管理和监管它们的法律和规则仍在制定和推广。事实上，一些政府才刚刚对他们发表任何公开声明或警告。一些国家一直积极主动，对ICO做出决定 - 无论是积极的还是消极的。虽然还有一些组织正在制定规定，因为他们继续更多地了解其背后的技术，以及ICO对公民意味着什么。

　　准备好和规范

　　一些国家很快赶上了ICO，并就如何在国界开展业务作出决定。有些人将他们平分出来，并且有些人已经制定了具体的规则和法律供他们遵守。

　　中国

　　国际民间组织最重要的规章之一，而这次是消极的，这是中国处理这些筹款方式的方式。去年中国政府宣布全面禁止ICO ，这对于降低比特币和其他加密货币的价格起到了一定的作用。

　　该禁令由中国人民银行实施，针对所有企业和个人。这是极端的，因为所有完成资金周期的人都被要求偿还资金。

　　韩国

　　虽然有传闻称加密货币禁令是另一个亚洲主要的加密货币中心，但韩国官方已经正式禁止ICO。韩国金融服务委员会解释了他们的决定，称他们的目标是保护投资者免受诈骗和ICO诈骗日益增加的风险。

　　俄国

　　俄罗斯是另一个对加密货币和ICO 都采取强硬措施的国家。关于对后者的管理，它还没有最终确定和完成，但是克里姆林宫提出了一些命令。这些命令会影响到诸如注册币种，税收以及证券法律适用等事情。但真正的监管法规定于今年3月份。

　　澳大利亚

　　作为最早制定真正ICO规定的国家之一，澳大利亚确保它们能够保持ICO的联机和保护公民。澳大利亚监管机构在9月底作出了反应，澳大利亚证券和投资委员会制定了规则。

　　澳大利亚人的做法是为如何在澳大利亚监管框架内运作，同时鼓励创新和开发新的金融商业模式提出明确的指导方针。最终，它对于ICO来说是一个积极的框架，但是它们与现有的立法框架保持一致，以保护公民免受欺诈和欺诈性ICO的侵害。

　　直布罗陀

　　西班牙海岸外的小型英国领土已成为制定其自己的ICO法规的最新国家之一。直布罗陀政府及其金融服务委员会(GFSC)正在制定其法律草案，旨在规范数字令牌的推广，销售和分销。本条例草案的一个关键概念将是一个新概念，将引入“授权赞助商”的概念，该概念应该是“负责确保遵守披露和金融犯罪规则”。

　　阿布扎比(阿联酋)

　　阿联酋的阿布扎比酋长国还宣布计划近期与感染控制主任的规定金融服务监管局愿与具有相关资格的机构和参与cryptocurrency行业个人合作(FSRA)，根据公告。阿布扎比全球市场承认全球对数字货币的需求，指出:“虚拟货币虽然不是法定货币，但作为商品和服务交换媒介在全球范围内获得利益。”

　　我们

　　由于美国cryptocurrency市场的规模，和的感染控制主任在该国的增长一直存在需要来自政府，而迅速和严厉的监管，尤其是美国证券交易委员会。但是，就像不同国家有不同的做法一样，每个国家也有不同的处理ICO的方式。证券交易委员会作为一个联邦机构，大多认为ICO被视为证券。

　　为此，没有禁止或全面封锁，但如果ICO想要出售这些假定的证券，则预计它们将在美国证券交易委员会注册并获得许可。最近，美国证券交易委员会在参议院的一次讨论中暗示，对于ICOS来说，更严格的规定更为严格。美国证券交易委员会主席杰伊克莱顿指出，证券交易委员会迄今为止看到的每个ICO代表都被视为一种证券。

　　根据现行规定进行调整

　　许多国家都挺身而出，至少承认ICO需要由其监管机构来审视。此外，他们中的一些已经开始保持他们的政策一致，同时找出他们的方法。因为ICO在筹款，保证金和获取资本的方式方面是前所未有的，政府已经将它们视为现有的法规和立法。

　　加拿大

　　去年8月，加拿大证券管理员(CSA)发布了一项声明，表示ICO将落入控制证券的立法，但也呼吁将这种证券归类为证券第一。从本质上讲，这是一个呼吁那些希望启动一个ICO在推进之前通过CSA运行它，让他们逐个处理它。

　　“任何计划通过ICO筹集资金的企业都应考虑是否涉及安全。企业还应该联系当地的证券监管当局“，它读取。

　　德国

　　德国是另一个尚未对ICO进行直接监管的国家，但他们希望任何新的硬币发行都遵守现行法律，包括银行法，投资法，证券交易法，支付服务监管法和招股说明书。他们也发出警告，但是ICO存在风险。

　　“由于缺乏法律要求和透明度规则，在验证令牌提供商的身份，信誉和信用状况以及理解和评估投资报价时，消费者可以自行处理。它也不能保证个人数据将按照德国标准进行保护，“一份声明说。

　　新加坡

　　作为ICOs 和加密货币空间普遍存在的潜在堡垒，已经有一些ICO走向了它的确定，特别是考虑到中国和其他远东地区的立场。他们的做法目前一直在给予指导，因为他们也发展自己的立场。去年11月，新加坡金融管理局提供了一个关于ICO的指南，指出了如何根据现行证券法对这些硬币进行处理。

　　国内ICO最近的一句话是，他们不会被禁止，他们也不觉得有任何风险问题。金融管理局一直在密切研究这些发展及其构成的潜在风险。副总理说:“截至目前，在这里禁止加密货币交易的案件并不存在。”

　　欧盟

　　在欧盟范围内，总体而言，ICO的重点是使ICO符合现行立法。与他们抗衡的主要过程是允许ICO在工会内部运作，只要他们遵守反洗钱/了解客户(AML / KYC)政策。然而，像这一类别的许多国家一样，欧洲证券和市场管理局宣称它们对投资者来说代表着高风险。

　　发出警告

　　在对ICO提出质疑时，并没有很多国家没有提出“慎重处理”的回应。它通常是监管机构呼吁的第一个端口，他们承认他们需要更多地了解ICO如何在其国家运作。

　　可以理解的是，他们希望ICO能够在现行立法范围内运作，并且如果他们决定将它们归类为证券，也就是说他们遵循这些规定。有几个国家主要是放手，实际上只提供关于如何处理ICOS的警告或建议。在大多数情况下，这种自由主义的做法大多似乎是监管进入之前的一个起点。

　　日本

　　日本在比特币合法化方面采取了最重要的举措之一，因为它在2016年宣布它是合法货币。但是，对于ICO而言，日本在控制或管理ICOs方面并没有采取很多重大举措。日本对ICO市场采取观望态度，并发表投资者警告。金融服务局也承认，他们正在关注这一监管方面的国际趋势。

　　马来西亚

　　去年9月，马来西亚证券委员会发布了自己的新闻稿，要求投资者在调查ICO时发出警告。马来西亚监管机构还警告投资者“要注意ICO计划涉及的潜在风险。”

　　台湾

　　在台湾，金融监督委员会主席古永锵10月份发表了关于ICO，区块链和金融科技的声明，但并不是一个警告，而是一个积极的态度。古说，台湾政府打算支持ICOs，区块链技术和Cryptocurrencies的发展和采用，并将其视为合法。

　　联合王国

　　英国允许ICO的运作，但希望他们能够按照现行的金融法律法规进行管理。最重要的是，还有一些严厉的警告。

　　据“金融时报”报道，金融市场行为监管局警告称，ICO不受监管并可能存在欺诈行为，而ICO发行人可能会向投资者提供“不平衡，不完整或具有误导性的”文件。

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