越来越多国际投资者开始强化中国市场布局

郑瑟

　　“我始终坚信贸易保护主义‘损人不利己’!”古特雷斯接过李克强总理的话说，“世界各国都应该遵循多边主义规则，中国在多边主义中发挥着积极作用，堪称倡导国际合作的典范。”

　　当天下午，李克强总理在北京钓鱼台国宾馆会见来华进行正式访问的联合国秘书长古特雷斯。李克强强调，作为世界最大的发展中国家，中国愿意承担与自身实力相符的国际责任，与国际社会一道共同支持贸易和投资自由化便利化，坚决反对贸易保护主义，推动经济全球化向更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展，为人类进步作出积极贡献。

　　李克强表示：“当前世界经济继续保持复苏势头，但基础并不牢固，国际形势不安定、不确定因素依然十分突出。在这种形势下，尤其需要反对单边主义和贸易保护主义，否则可能会严重影响世界贸易，导致世界经济复苏进程艰难。”

　　古特雷斯则用“至关重要”形容遵循多边主义规则的重要性。他说，当前全球化面临着一些困难，但这决不能通过单边主义或贸易保护主义来解决，而应通过扩大国际合作和在多边主义框架内加以应对，以多边规则为基础的国际秩序应当得到各国遵守。

　　古特雷斯以贸易赤字为例说，解决这一问题应该通过改革或者调整经济结构，而不是通过打贸易战或采取贸易保护主义措施。

　　“用单边主义挑战多边主义，实际上会对世界和平稳定造成威胁。”李克强说。他指出，即便多边规则在实践过程中出现一些问题，也应该通过多边合作谈判加以调整修正，而不能靠一国想法代替各国意愿。

　　“我们坚信不仅是贸易问题，包括和平问题在内都可以在多边框架下得到解决。”李克强说，“希望联合国更加积极发挥维护多边主义的作用，让世人明白，唯如此，世界才会向着更有秩序、更加文明进步的方向发展前行。”

　　李克强强调，中国坚定维护以联合国宪章为基础的国际关系基本准则，坚决支持联合国在国际事务中发挥核心作用，继续建设性地参与联合国各领域工作，积极推动落实联合国2030年可持续发展议程，为促进世界和平与发展作出不懈努力。

　　“中国是国际和平与合作的主要稳定因素。”古特雷斯说，“联合国愿与中国深化全方位合作。”

　　自美国政府对华采取单边贸易措施以来，中美贸易冲突对中国经济的影响一直是各方关注的重点。近日，各大机构更加密切关注最新中国宏观经济数据。多家国际机构认为，中美贸易争端是影响中国经济的负面因素，但是今年中国经济保持中高速增长态势不会变。

　　渣打银行依据自身预测模型测算认为，2018年头两个月中国GDP增速为6.8%，中国经济增速仍然强势，同时驱动力更为均衡。

　　渣打银行认为，3月份PMI反弹表明春节之后实体经济快速恢复。3月份的产出和新订单数量显著上升，表明当前经济需求强劲。尤其是新出口订单数量上升，反映了总体外部贸易需求稳健。

　　渣打银行认为，尽管中美之间的贸易紧张关系可能冲击未来贸易，但是由于服务业总体强劲，贸易环境稳健，预计一季度中国经济将维持6.7%的高位增速，中国经济维持中高速增长态势没有变化。

　　澳新银行发布研究报告认为，强劲的PMI数据表明未来中国经济增长将超预期。鉴于3月份PMI数据超出预期，预计一季度GDP增速可能高于官方此前设定的6.5%这一目标，这一高增速态势可能延续至第二季度。

　　澳新银行分析认为，当前中国国内新增订单数量处于扩张态势但库存水平较低，这将在未来数月内持续推动补库存周期和支撑经济增长。值得关注的是，中国近期出口环境仍然相对适宜，尽管中美贸易紧张关系仍存在不稳定性，但是近期中国出口前景依然乐观。同时，中国近期大规模下调增值税税率，这一减税措施将进一步带动中国经济增长，减缓贸易关系紧张对经济增速的影响和冲击。

　　欧洲财经咨询机构福克斯经济综合各家投行分析认为，2018年一季度中国经济应该会出现开门红。与此前各方稍显悲观的预期不同，最近的数据显示，中国冬季环保治理行动并不会对一季度中国经济造成巨大的冲击。同时，中国经济正在成功地向更具可持续性发展模式转变。虽然中国经济面临贸易战的风险，但是福克斯经济研究团队并未因此修正上一个月的经济展望预期，认为中国经济在2018年取得预期6.5%的增长目标是完全可行的。

　　海外机构对于中国经济增长韧性的认可主要基于对中国经济内生创新动力的肯定。谢菲尔德大学副校长基思·博内特日前向记者表示，看好中国经济内生发展的创新动力。他表示，近期中国的宪法修正和部门改革为中国创新发展提供了更具有中国特色的发展框架。当前，中国经济正在转向高科技、环境友好型发展模式，这一不依赖于海外的内生创新发展模式正在改变全球汽车和航空市场的发展格局。特朗普政府的保护主义和所谓“知识产权领域的指责”并不会阻碍中国在科技领域的进一步发展。

　　在关注认可中国经济韧性的同时，贸易摩擦对美国经济的冲击也是各方关注的焦点。花旗银行在最新周报中表示，即使中国不采取任何措施，美国增加关税将适得其反，损害美国经济。来自中国的进口占美国个人消费支出的2.7%，若美国增加25%关税导致中国商品在美价格上涨10%，或将推高美国PCE通胀指标0.27个百分点，进而可能拖累美国经济。花旗认为，除了目前针对美国128项产品加征关税的决定以外，中国仍有多种反击措施可以实施，美方需更为谨慎，以避免伤及自身。

　　自中共十九大以来，中国资本市场开放进程以我为主、积极推进的态势赢得了国际投资者的高度评价和认可。近期，习近平主席在博鳌亚洲论坛上有关市场开放的最新承诺，再次提升了各方对进一步开拓中国市场的信心和意愿。

　　针对日前博鳌亚洲论坛上习近平主席有关进一步加速推进市场开放的承诺以及中国央行确定的具体开放举措，澳新银行认为，中国设定了明确的开放时间表和路线图，是中共十九大以来的重大进展，无疑是一个值得肯定的积极举措。这将有助于促进中国进一步融入全球金融市场。

　　瑞银财富伦敦投资办公室负责人余修远表示，深港通和沪港通提高每日额度，不仅展示了中国持续推进对外开放的意愿和努力，同时意味着未来人民币汇率灵活度将提升。沪伦通的推进也将使英国成为海外投资者在大中华区之外持有中国在岸股票的唯一窗口。这也将提升英国作为基金业中心的吸引力，同时还将巩固伦敦全球领先的离岸人民币交易和清算中心地位。

　　穆迪投资者服务公司认为，习近平主席的讲话更详细、更明确地列出了中国资本市场开放措施的实施时间，并重申中国将加强对外开放和支持区域协作的决心。如果相关措施得到有效落实，贸易摩擦升级的风险将会降低。同时，中国更详细地公布了相关措施的实施时间表，增强了市场对中国贯彻执行开放市场措施的信心。

　　在中国市场开放度不断提升的背景下，中国金融市场将进一步快速发展，成为海外投资者不可忽视的重要市场。日前，瑞银集团发布报告认为，中国政府在去年11月份公布了影响深远的改革举措，意在加速中国投资行业的发展，取消共同基金公司的外资持股比例限制，这对国际机构非常具有吸引力。随着中国开放政策不断加速推进，中国将为全球投资管理机构提供增长机会。预计到2025年，中国的共同基金资产将增至现有水平的5倍，达7.5万亿美元，同期中国共同基金的运行费用将扩大5倍至420亿美元。

　　随着A股纳入MSCI新兴市场指数日期临近，A股市场的未来发展成为各方关注焦点之一。MSCI日前表示，A股纳入MSCI指数将在未来十年内对海外机构投资者在整个新兴市场的配置产生巨大影响，中国在整个新兴市场中的重要性将提升。未来海外投资者配置需要考虑最新变化，包括股票和债券。

　　在一系列最新发展趋势的驱动之下，越来越多的国际投资者开始强化中国市场布局。英国《金融时报》日前刊登了全球第一大资产管理集团贝莱德集团首席执行官拉里·芬克近期给股东的年度信函。他在信中表示，有三大趋势可能“极大地改变我们公司和我们的行业”，分别是全球退休市场的变化、科技日益强大的作用以及中国的机遇。

　　他表示：“从现在到未来，贝莱德的首要任务就是增加在世界各地高增长市场的影响力和渗透率，尤其是在亚洲，特别是中国。人口、经济和监管方面的变化，包括这些市场的高储蓄率和家庭金融资产的快速增长，将创造重大机遇。”分析认为，近期中国市场的开放，尤其是向贝莱德等外资机构开放外资独资企业牌照和私募基金牌照，使贝莱德有能力在今年夏天推出针对中国市场的量化基金。

　　美国花旗集团旗下花旗信托基金的亚洲首席执行官斯图尔特·奥尔德克罗夫特也表示，在中国政府最新的开放决策下，外资公司最早在2020年就可以100%持股内地基金管理公司，这将为国际机构提供一个巨大的机会。

　　另一值得关注的外资动向来自汇丰集团。据路透社报道，汇丰集团主席杜嘉祺新年度计划在精简内部机构的同时，将把亚洲特别是中国作为加倍投资的重点。近年来，汇丰因为全球低利率、重组成本及监管空前严格而面临获利能力弱化的挑战。汇丰未来新的管理团队将加强对中国业务的侧重力度，期待搭乘中国经济增长快车，提振集团盈利能力。据悉，汇丰未来将加大中国区员工雇佣，并将投资范围从中国南部地区扩展至中国其他地区。

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