强劲的PMI数据表明未来中国经济增长将超预期

郑瑟

　　今年以来，面对错综复杂的国际国内环境，各地区各部门认真贯彻党中央决策部署，坚持稳中求进工作总基调，不断深化改革开放，有效激发内生动力和活力。从作为先行指标的1—3月份采购经理指数看，中国经济延续了去年以来稳中向好发展态势，发展预期稳定向好。

　　今年以来，制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均持续位于景气区间，显示企业生产经营状况良好，继续保持稳步扩张态势。

　　PMI延续去年良好态势。今年1—3月份PMI分别为51.3%、50.3%和51.5%，连续20个月位于50%以上的景气区间，制造业呈现稳中有升的较好发展态势。

　　再看非制造业商务活动指数。今年1—3月份非制造业商务活动指数分别为55.3%、54.4%和54.6%，连续7个月稳定在54%以上较高水平，服务业保持平稳较快增长。

　　最后看综合PMI产出指数，今年1—3月份综合PMI产出指数分别为54.6%、52.9%和54.0%，处于较高景气水平，实体经济生产经营活动总体平稳较快扩张。

　　不仅是生产在扩张，国家统计局服务业司有关负责人表示，从PMI构成看，我国产业结构优化升级，供给质量继续提升。

　　产业结构持续优化。3月，构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为53.1%和54.6%，非制造业商务活动指数高于制造业生产指数1.5个百分点，非制造业业务总量的增长继续快于制造业生产，显示我国产业结构继续优化升级。

　　制造业迈向中高端。3月，装备制造业、高技术制造业和消费品制造业PMI分别为52.2%、53.2%和53.1%，分别高于制造业总体0.7、1.7和1.6个百分点，表明随着供给侧结构性改革的不断深入，新动能培育加速推进，制造业不断向高端迈进，供给质量进一步提升。

　　从非制造业行业大类看，生产性服务业和物流业快速增长，有效支撑实体经济持续稳定发展。3月份，生产性服务业和物流业商务活动指数为61.7%和58.4%，高于非制造业商务活动指数7.1和3.8个百分点，比上月上升13.9和16.1个百分点;铁路运输、航空运输、邮政快递、电信、互联网软件、银行、证券、保险等行业商务活动指数均位于55.0%及以上的较高景气区间，表现出较强的扩张势头。

　　从变化趋势看，三大指数回升态势明显，发展态势预期向好。

　　从制造业采购经理指数看，3月份，制造业PMI为51.5%，高于上月1.2个百分点，升至一季度高点，制造业扩张提速，呈现稳中有升态势。随着春节后企业集中开工，生产经营活动加快，生产指数和新订单指数为53.1%和53.3%，分别比上月上升2.4和2.3个百分点，新订单指数连续两个月高于生产指数，制造业增长的内生动力不断增强。

　　从非制造业商务活动指数看，3月份，非制造业商务活动指数为54.6%，比上月上升0.2个百分点，非制造业总体延续平稳较快的运行格局。服务业商务活动指数为53.6%，虽比上月小幅回落0.2个百分点，仍高于上年均值。随着气候转暖和基础设施建设加快推进，建筑工程开工率明显上升，建筑业商务活动指数为60.7%，比上月上升3.2个百分点，高于上年同期0.2个百分点，升至高位景气区间。

　　从综合PMI产出指数看，3月份，综合PMI产出指数为54.0%，比上月上升1.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体上进一步扩张。

　　“总的来看，采购经理指数显示今年一季度我国经济继续保持稳中有进、稳中向好发展态势，并且预期向好，支撑经济高质量发展的有利条件不断积累增多，为全年经济稳定健康发展奠定良好开局。”国家统计局服务业司有关负责人表示，下阶段，要坚持稳中求进工作总基调，巩固经济向好基础，同时要站在经济长周期和结构优化升级的角度，深入推进改革创新，以改革深化增活力，以创新驱动增动能，不断提高经济发展的质量和效益，力促国民经济持续向好，实现经济长期平稳健康发展。

　　芬兰知名学者卡尔·费日前接受新华社记者专访时表示，创新为中国经济发展注入巨大动能，确保中国赢得更可持续、更高质量的增长。

　　目前在阿尔托大学高管学院任教的费，曾于2011年至2015年间在中国工作和生活。他记得，宁波至上海的高铁在2013年开始运营后，两地通行时间大为缩短。他说，发展高铁对于人口众多的大城市来说至关重要，香港到广州的高铁今年将开通，“对此我非常期待”。

　　费对中国努力从“世界工厂”向创新型国家转变的印象极为深刻。“中国以前以生产廉价低质产品著称，如今则大大提升了创新水准，生产出大量高质量产品。中国企业的系统性创新能力正不断升级。”

　　更令他感慨的是，中国企业不再一味模仿国外的创新设计，而是将传统文化与现代科技相结合，开发出本土化的新产品和服务。“中国的创新越来越具有鲜明的中国特色。”

　　他举例说，中国家庭的厨房面积比较小，商家就开发出能装在洗手池中使用的洗碗机，这项产品不仅获得多项创新大奖，还走出国门在外国流行起来。此外，中国在电子支付领域领先于许多西方国家。

　　费表示，中国近期持续释放加强创新能力建设的信号。他相信，企业创新能力将为中国未来经济社会发展注入强大动能。

　　费指出，中国政府强调，研发人员应该更注重实际成果转化而非研究过程本身。“这一政策的取向和路径都是清晰的，科技研发将为国民经济带来更高回报，我对此寄予期待。”

　　海外并购也是创新能力建设的重要途径。费说，在“一带一路”建设推动下，中国企业走向海外的步伐加快，总体来说取得了不少令人瞩目的成绩。

　　费对中国经济前景期待很高。他认为，过去5年中国经济表现非常抢眼，中国毫无疑问是推动世界经济发展的重要引擎。他说：“如果中国经济表现好，整个世界经济将大获裨益。”

　　自美国政府对华采取单边贸易措施以来，中美贸易冲突对中国经济的影响一直是各方关注的重点。近日，各大机构更加密切关注最新中国宏观经济数据。多家国际机构认为，中美贸易争端是影响中国经济的负面因素，但是今年中国经济保持中高速增长态势不会变。

　　渣打银行依据自身预测模型测算认为，2018年头两个月中国GDP增速为6.8%，中国经济增速仍然强势，同时驱动力更为均衡。

　　渣打银行认为，3月份PMI反弹表明春节之后实体经济快速恢复。3月份的产出和新订单数量显著上升，表明当前经济需求强劲。尤其是新出口订单数量上升，反映了总体外部贸易需求稳健。

　　渣打银行认为，尽管中美之间的贸易紧张关系可能冲击未来贸易，但是由于服务业总体强劲，贸易环境稳健，预计一季度中国经济将维持6.7%的高位增速，中国经济维持中高速增长态势没有变化。

　　澳新银行发布研究报告认为，强劲的PMI数据表明未来中国经济增长将超预期。鉴于3月份PMI数据超出预期，预计一季度GDP增速可能高于官方此前设定的6.5%这一目标，这一高增速态势可能延续至第二季度。

　　澳新银行分析认为，当前中国国内新增订单数量处于扩张态势但库存水平较低，这将在未来数月内持续推动补库存周期和支撑经济增长。值得关注的是，中国近期出口环境仍然相对适宜，尽管中美贸易紧张关系仍存在不稳定性，但是近期中国出口前景依然乐观。同时，中国近期大规模下调增值税税率，这一减税措施将进一步带动中国经济增长，减缓贸易关系紧张对经济增速的影响和冲击。

　　欧洲财经咨询机构福克斯经济综合各家投行分析认为，2018年一季度中国经济应该会出现开门红。与此前各方稍显悲观的预期不同，最近的数据显示，中国冬季环保治理行动并不会对一季度中国经济造成巨大的冲击。同时，中国经济正在成功地向更具可持续性发展模式转变。虽然中国经济面临贸易战的风险，但是福克斯经济研究团队并未因此修正上一个月的经济展望预期，认为中国经济在2018年取得预期6.5%的增长目标是完全可行的。

　　海外机构对于中国经济增长韧性的认可主要基于对中国经济内生创新动力的肯定。谢菲尔德大学副校长基思·博内特日前向记者表示，看好中国经济内生发展的创新动力。他表示，近期中国的宪法修正和部门改革为中国创新发展提供了更具有中国特色的发展框架。当前，中国经济正在转向高科技、环境友好型发展模式，这一不依赖于海外的内生创新发展模式正在改变全球汽车和航空市场的发展格局。特朗普政府的保护主义和所谓“知识产权领域的指责”并不会阻碍中国在科技领域的进一步发展。

　　在关注认可中国经济韧性的同时，贸易摩擦对美国经济的冲击也是各方关注的焦点。花旗银行在最新周报中表示，即使中国不采取任何措施，美国增加关税将适得其反，损害美国经济。来自中国的进口占美国个人消费支出的2.7%，若美国增加25%关税导致中国商品在美价格上涨10%，或将推高美国PCE通胀指标0.27个百分点，进而可能拖累美国经济。花旗认为，除了目前针对美国128项产品加征关税的决定以外，中国仍有多种反击措施可以实施，美方需更为谨慎，以避免伤及自身。

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