贸易战冲击 航运业明年显现

Mary

　　

　　图：贸易摩擦改变了货物流动，已有多个航运联盟对中美航线进行运力调整 。

　　针对美方此前公布对华2000亿美元输美产品加徵10%关税清单後，又提出要将税率提高至25%，中国3日宣布，将依法对自美进口的约600亿美元产品按照四档不同税率加徵关税。中美贸易之间的摩擦短期难以消除，市场担心作为贸易往来渠道的航运业将首当其冲。分析认为，贸易战对全球航运业短期影响不大，但长期有影响，投资者需留意贸易战加剧、行业供过於求及运费升幅不及预期等风险因素，投资航运股需谨慎。

　　美国和欧盟日前就贸易纷争「大和解」，但中美之间的贸易纠纷恐难以在短期内解决。贸易摩擦为全球航运业带来不确定性，改变了货物流动，近日已有多个航运联盟开始对中美航线进行运力调整，其中2M与THE Alliance两大联盟，相继宣布取消或暂停部分亚洲至美西的航线。

　　厂商提早出货 运价飞涨

　　香港理工大学商学院物流与航运系副教授罗梅丰接受《大公报》采访时表示，预期贸易战短期对航运业影响不大，「因为有计划要生产的，有合同要生产的，这些都是要做完的。」但中短期（3至5年）来看，或会带来较大影响。

　　罗梅丰解释说，航运并不是某一个国家的航运，是一个非常国际化的市场。「若中国不出口美国，也可以出口至其他国家。如果美国不从中国买，也可以从其他国家进口。」但他认为，美国是主要的消费市场，若制造业真的重返美国，航运业的需求势必会减少，继而影响整个行业发展。

　　更大规模的徵税风雨欲来，不少厂商提早出货，近日船公司订舱状况良好，现货运价大幅上涨。交银国际研究部副主管郑碧海表示，主要航线的平均舱位利用率保持在95%以上及服务航线减少，是推动运价上升的两大原因。

　　郑碧海续说，近期强劲的现货运价，反映贸易战威胁暂未有阻碍集装箱运输市场的健康发展，惟料中美贸易战的实质影响，需待明年、尤其是旺季期间才会显现。他强调，尽管现货运价有所恢复，但投资者需留意燃油成本上涨和贸易战对航运业产生的不利影响。

　　全球贸易路线可能改变

　　另有航运分析师表示，加徵关税不会立即减少对有关商品的需求，惟会改变全球贸易的路线，建议班轮商除了减少中美航线，还可增加布局其他航线，因若中美之间的货量减少，其他周边国家的货量势会增加。

　　华泰金融最新研究报告指出，美国徵收关税清单已正式生效，但预期对今年货运影响较微，因短期需求不会消失，但由於政治风险因素难以预测，料对航运业的中长期有以下两点负面影响。

　　首先，在集装箱运量方面，关税会通过增加商品成本或导致进口资源流向临近国家，而减弱集装箱需求。其次，在运费来看，贸易战会损害市场情绪，航运企业或将寻求更保守的定价策略。该行下调2019年和2020年跨太平洋航线预测，以反映贸易不确定因素带来的风险。

　　长江证券认为，中美贸易摩擦引发市场对集运行业的担忧，但该行持续看好集运行业的中长期修复，因经过今年大型新船的集中交付後，行业供给增速将进入下行周期，供需关系有望进一步平衡。

　　海运谘询机构德鲁里（Drewry）早前表示，虽然目前贸易战对集装箱运输市场的风险不太明显，但潜在的破坏力非常大，最坏的情况将影响180万箱，占全球集装箱运输市场约1%。德鲁里集装箱市场研究高级经理Simon Heaney表示，若计及潜在的额外关税，或会令事件更为糟糕，打击全球经济增长信心。鉴於贸易带来的不确定因素，及不断上涨的燃油价格，德鲁里对行业的盈利预测降低至达收支平衡。

　　【来源：大公报】