券商：贸战趋烈 中国做好吃苦准备

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　　图：左起：中金公司首席策略分析师兼董事总经理王汉锋、广发证券首席经济学家兼董事总经理沈明高、香港中资证券业协会副会长林涌、兴业证券经济与金融研究院副院长张忆东、香港中资证券业协会秘书长王栋、香港交易市场发展科客户业务发展部高级副总裁周晓殷、智通财经行政总裁张欢

　　中美贸易战越趋激烈，在昨日举行的第三届香港中资券商首席论坛上，与会经济学家不约而同都将焦点放在此一话题上，经济学家均相信，中国虽然最终可以在贸易战中跑出，但需要注意转型升级，注意加强自身实力，而且相信过程会相当长，要做好吃苦的准备。

　　交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏表示，美国自今年三月提出贸易逆差时，相信很多中国人都以为，只需要付出几千亿美元，将逆差补平就会完结，但近期却发现美国的要求并不简单，而随着中国目前正在积极「去美元化」，他相信这次股市下跌的过程将会相当漫长，短期内不要考虑「买什麽」，而是要考虑「卖什麽」，并「要做好吃苦的准备」。

　　洪灏：明年料推大规模减税

　　中国A股由三年前的5000点高峰，跌到现时仅余2000多点，洪灏称可从2015年8月11日讲起，当日央行公布，人民币中间价要以集合竞价方式，且人民币汇率与一揽子货币挂鈎，使股市由4000多点暴跌到2800点。洪灏认为这次人民币汇率改革，是一个非常有勇气的政策决定，因为中国毋须再跟随美联储货币政策，取得了一定程度的独立。

　　洪灏认为，随着改革，人民币逐渐成为一个国际主要货币，作为一个新的储备货币开始区隔美元霸权地位，因此，即使贸易战短期内不会结束，但中国已经做好了准备。他同时指出，美国股市屡创新高，反而接近了回落的暴跌周期，显示美国并非想像中的好景。

　　洪灏相信，明年中国会有更大规模的减税、更多针对中小企业的补助政策，料可帮助中国经济逐步走出低谷。

　　中金首席策略分析师兼董事总经理王汉锋亦指出，虽然不少言论提到中美贸易战，都以悲观基调为主，但王汉锋相信中国拥有自己的产业优势，虽然短期内难以结束，而且此次对抗级别将会非常高及持久，不过他认为中国无需担忧，因为中国过去30年占全球经济比例快速上升，而且产业越来越往高附加值产业集中，低附加值产业则逐步放弃，一直在走消费升级的路。

　　王汉锋又指出，中国自2010年起，新增就业主要来自服务类行业，包括银行贷款、金融资源支持也是越来越偏向服务业，而重工业、轻工业贷款增速大幅放缓，新经济可说大幅跑赢旧经济，而且以医药消费、科技为代表的新经济板块，占整个中国股票，包括A股、包括海外的港股以及ADR比例已经接近50%。

　　内需重要性增 加强自主创新

　　因此，在未来全球变局之下，王汉锋认为，中国可以将内需重要性持续增加，亦要继续从学习模仿到自主创新，中国研发投入占GDP比例还要继续提升，以缩小与美国差距，也可以学习日本制造业转移，相信最终可以在贸易战中跑出。

　　【华发网根据大公报采编】