世界经济风云之美国篇：复苏出现“刹车” 面临两大风险

还是那片枫叶

编者按：二十国集团（Ｇ２０）领导人将于本月１８日至１９日在墨西哥海滨城市洛斯卡沃斯举行金融危机以来的第七次会晤。当前，世界经济虽延续复苏势头，但下行风险显著，尤其是欧元区主权债务危机继续恶化给世界经济前景蒙上了阴影，保增长、促稳定仍将是二十国集团领导人面临的首要任务。峰会前夕，我们组织了“世界经济风云”系列稿件，对主要经济体的运行情况逐一盘点，以飨读者。（编者按完）

新华社华盛顿６月１３日电世界经济风云之美国篇：复苏出现“刹车” 面临两大风险

新华社记者樊宇 蒋旭峰

美国总统奥巴马日前就经济问题发表讲话，言辞中难掩对欧债危机和美国经济形势的担忧。第一季度经济增长率下调，５月份失业率回升，加上欧债危机再度升级，多个不利因素交织成的经济图景与去年底到今年初的大好形势相比黯淡了不少，一度提速的经济列车仿佛驶入了减速带，复苏面临的风险正在加大。

复苏之路有喜有忧

日前，美国商务部将第一季度经济增长率从２．２％向下修正为１．９％，虽是连续第１１个季度增长，但增速不如去年第四季度的３％。这与去年同期的表现有些相似——２０１１年第一季度美国经济增长率从前一个季度的２．３％骤降至０．４％，此后是连续两个季度的疲弱增长，到了第四季度才升至３％。有分析人士担心，２０１２年美国经济可能成为２０１１年的翻版。但积极的一点是，第一季度占美国经济总量超过７０％的个人消费开支增幅大于前一季度，固定住宅投资也显著增加。

除经济增速下滑外，备受关注的就业市场也日渐乏力。５月份失业率在前几个月小幅下降后回升至８．２％，虽然这相对去年８月份９．１％的高位，已下降了近１个百分点，但明显高于２００７年经济衰退前的水平，而且已经连续３年保持在８％以上。不仅如此，截至５月份，美国非农部门新增岗位数量已连续４个月下降，４月和５月的新增就业岗位平均数更是锐减至７万左右，与前３个月２０多万的平均值形成强烈反差，而长期失业人数仍在５００万以上。

不过，就业市场趋弱和经济增长减速不能完全掩盖上半年经济复苏中的亮点。今年以来，美国制造业、服务业保持扩张态势，对外贸易表现基本平稳，而且一直拖累经济复苏的房地产市场低迷状态持续改善。美国新旧房屋销量同比均持续增长，市场上折价出售的止赎房屋数量下降，一些地区房价趋稳。但房屋销量仍距离健康市场水平甚远，信贷条件收紧和止赎率高企等问题依然困扰美国楼市。

两大风险不容忽视

虽然失业率上升和经济增速下调等因素叠加，为复苏“怀疑论者”提供了更多看淡美国经济前景的证据，但也有人对月度数据波动持保留态度。包括美联储主席伯南克在内的一些经济学家认为，４、５月份就业数据不尽如人意的部分原因是年初的暖冬天气导致一些就业岗位被提前“预支”以及数据的季节性调整。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪认为，６月份的数据将更加清晰地表明就业市场状况，因为季节性因素的影响将基本消散。他预测，６月份的新增岗位数量将升至１５万个，失业率将回落至８．１％。

就业数据恶化只是经济复苏中的插曲，还是预示着复苏出现拐点，分析人士对此看法不一，但他们普遍认为欧债危机和“财政悬崖”将是威胁美国经济复苏的两大主要风险。

充满变数的欧债危机无疑是笼罩世界经济的最大阴云。欧盟是美国最大的贸易伙伴，美欧经济和金融联系紧密，愈演愈烈的欧债危机将影响美国出口，打击美国企业和消费者信心，并导致金融市场波动，从而对美国经济和金融体系造成冲击。

此外，在大选年的特殊背景下，美国国会两党互不合作造成的“政策难产”也将给经济前景蒙上阴影。尤其是今年底到明年初，因为一系列减税政策将到期，计划中的自动减赤机制将启动，债务上限可能再次“触顶”，美国将迎来“财政悬崖”。根据美国国会预算局的预测，如果不避开“财政悬崖”，２０１３年上半年美国经济将重陷衰退。美联储主席伯南克也多次对美国财政问题发出警告，他认为政府的预算压力和未来财政政策的不可预知性将拖累经济增长，如果任由财政紧缩政策生效，经济复苏将面临重大威胁。

虽然跌入“财政悬崖”是民主、共和两党都想要避免的结果，但两党观念上的分歧和不妥协预示着围绕这一问题的斗争将非常艰难，由此带来的不确定性将打压企业和个人对经济的信心。

美联储政策取向不明

美联储在１月份的货币政策例会上决定把联邦基金利率维持在零至０．２５％区间的期限至少延长到２０１４年下半年，此后便进入政策观望期。

在４月份发布的经济预测中，美联储上调了美国今年经济增长预期，预测今年美国经济增长率将为２．４％至２．９％，失业率将为７．８％至８％。

因为去年推出的卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”将于６月底到期，而近来就业数据不佳，美联储会否进一步采取措施刺激经济成为市场关注的焦点。从伯南克最近的讲话中难以找寻有关近期货币政策行动的明确信号，美联储决策层官员对此看法也不尽一致。但可以预见的是，如果有进一步数据显示美国经济复苏确实出现反复，美联储的“工具箱”里至少有以下几项选择：释放更加明确的宽松货币政策预期信号，将“扭转操作”延期或是启动新一轮量化宽松（ＱＥ３）。

年初油价上涨带来的通胀压力目前已经缓解，美联储是否行动的关键在于判断未来经济增速是否足以显著降低失业率。在其发布的最新一期全国经济形势调查报告中，美联储对经济增长的表述更加积极，伯南克最近对经济的表态也并不悲观，他认为，未来几个季度美国经济将保持温和增长势头。

总而言之，随着时间的推移，美国经济的走势将得到更多客观体现。分析人士认为，美国经济重陷衰退的可能性不大，未来预计将继续保持不温不火的低速增长态势，今年全年增速将徘徊在２％左右。但如果欧债危机愈演愈烈，美国经济复苏的下行风险将显著增加。（完）