阿里路演第二天：马云用“轻资产”模式折服投资者

思齐

马云

阿里巴巴此次路演有两大法宝：创始人马云和“轻资产”的商业模式。

尽管对其公司治理仍存有担心，但多位基金经理和分析师都表示，马云周二在波士顿四季酒店的路演给他们留下了深刻的印象。他们认为，这将来自中国的电商公司拥有惊人的现金流创造能力和低资本密集程度，像极了美国的明星公司Facebook和Google。

路透援引富达反向基金（Fidelity Contrafund）的Will Danoff表示：“马云表现的很棒。”他还表示阿里的招股书内容很丰富。

Danoff管理着1110亿美元资金，他拒绝透露自己是否会投资阿里巴巴。不过阿里巴巴很符合他的投资胃口。他喜欢的股票通常和互联网相关，盈利能力强，资本集中度低。

根据披露的信息显示，截至7月底，Danoff的基金重仓持有Google和Facebook。

招股书显示，阿里巴巴占据中国在线零售市场80%的份额，在截至今年6月30日的一年中，阿里巴巴的总销售额高达2960亿美元。

按照计划，阿里巴巴将于18日完成路演，如果能够如期结束，阿里巴巴的股票将于当晚定价，次日在纽交所挂牌交易，股票代码为“BABA”。

上周五，阿里巴巴更新招股说明书，确定其股票的发行价格区间为60至66美元，融资规模至多为211亿美元。阿里巴巴的市值将超过1600亿元。这有望成为最大的一桩互联网企业IPO案例。

美国投资者对于阿里巴巴有一个巨大的担忧，即2010年马云将支付宝业务转移至他自己控股的公司。

他告诉波士顿的投资者，分拆支付宝是他此生最艰难的决定，但这是公司发展所必须要做的。他表示，“历史会做出评判”。

据路透，Middleton公司分析师Adam Grossman在路演前明确表示不会投资此次IPO，因为阿里巴巴的公司治理和所有权结构让他很担心。听了马云的演讲后，他还是没有改变主意。

不过，他表示路演过程令人印象深刻：“马云讲了个很棒的故事。”