出口增长疲弱各经济体承压，全球"货币战争"一触即发

思齐

来源：中华工商时报　

　  出口增长疲弱使得全球出口经济体进一步承压。日前，有报道认为，为提振经济，各大出口国或将削弱本国货币，货币战争一触即发。

　　对全球经济而言，出口增长无法达到预期目标是普遍存在的问题。数据显示，贸易顺差居世界首位的德国，去年出口增长仅0.9%，其金融危机前的年均增长在8%以上。全球第二大经济体中国去年的出口增长降至8.6%，而此前十年中国出口年均增长20%。

　　即便是经济不那么依赖出口的国家，如美国，出口增长停滞也是限制其今年经济发展的因素之一，随着美元持续坚挺，其出口增长疲软的趋势或将不断恶化。

　　国际贸易组织（WTO）最近下调了对全球贸易增长的预期，预计明年国际贸易增长4%，此前预期为5.3%。国际货币基金组织（IMF）也于近日下调全球经济增长预期，IMF主席拉加德最近表示，“全球经济比我们预计的更糟糕。风险在于世界陷入了低增长困境。”

　　《华尔街日报》认为，经济复苏乏力使得决策者开始贬值本国货币，以保证本国出口商品的价格更具竞争力。随着高层财政官员看低本币汇率，全球货币战争警报声已经响起。这种针锋相对的货币贬值将提振本国出口短期增长，代价是其他国家遭受损失。

　　欧洲央行行长德拉吉此前称赞了欧元的下跌，向投资者暗示欧元疲弱是欧洲央行政策的核心目标之一。日本央行行长黑田东彦上周五也重申，他认为日元疲弱并未给日本整体经济带来负面影响。

　　除了货币战，从基础设施投资到养老金法律改革，再到签订贸易协定推进贸易自由化，全球主要经济体为了复苏经济煞费苦心。据报道，美国去年就计划完善泛太平洋伙伴关系协定，再将十几个国家纳入协定范围，但最快要明年才能取得进展。美欧之间的贸易对话也仍在早期阶段。

　　而与上述深层经济改革会遇到政治阻力不同，货币贬值实施起来更容易。这样一来，在全球出口经济体磨刀霍霍之际，货币战争更有可能成为刺激经济增长的先行手段。

　　如果要振兴经济，促贬本国货币是比推出全面改革更简单的做法，对债台高筑和高失业率的国家更是如此。巴西正考虑投资新基础建设、缩减行政程序、强化国民教育及改革税务和法律制度。

　　Lombard Street Research宏观经济研究主Diana Choyleva于CNBC发表评论称，“如果日本和欧元区进行大规模QE，亚洲新兴市场将会因货币升值而遭殃。如果人民币不响应贬值，中国经济增长将很难维持现有步伐。结合美元升息，对欧元区的打击是致命的。”

　　另有消息称，中国向工、农、中、建、交五大行进行类同投放基础货币的短期非常规操作“常备借贷便利”（SLF），为期3个月，总规模人民币5000亿元，效力近似全面降准0.5个百分点。经济学家认为，这一举措是为了应对近期欧洲央行公布的进一步宽松计划。

　　此外，由于货币政策被过度使用且推出财政刺激措施的空间有限，许多国家开始视贸易协议为提振经济成长的长期策略，但即使这类协议也面临重大政治障碍。美国官员原本计划去年敲定跨太平洋伙伴协议（TPP），如今最快要到明年才有结果。