来伊份上市路崎岖难行 竞争激烈线下租赁纠纷不断

蒹葭

来伊份上市路崎岖难行 竞争激烈线下租赁纠纷不断

　　来伊份上市路崎岖难行

　　不过之前的经历显然使得来伊份在与供应商合作方面更加谨慎，在招股说明书中专门提出了“发生食品质量问题时与供应商的责任追究”问题

　　未来零食行业发展的主要趋势应当是线上线下融合发展，来伊份是目前零食品类中线下发展的主要代表，目前也在开展线上业务，三只松鼠等网店也有计划在线下开店，然而任何一方的市场现在都不是非常容易进入

　　9月9日，证监会核发了上海来伊份股份有限公司(以下简称“来伊份”)的IPO批文，即将登陆上交所的来伊份也成为主板“零食第一股”。

　　从来伊份2012年首次预披露招股说明书以来，来伊份的四年上市路也颇为坎坷，近日仍有媒体质疑其招股说明书的信息披露存在瑕疵。

　　无论是曾经出现的供应商风险，抑或是始终纠缠不断的房屋租赁诉讼，来伊份作为线下零食品牌中的佼佼者，在消费升级的转变中正面临来自各个方面的压力。

　　中国品牌研究院研究员朱丹蓬对法治周末记者表示：“新一轮的消费升级为整个零食行业带来生机，同时也意味着更加激烈的竞争。近两年来，来伊份的业绩并没有那么出色，然而来伊份确实需要融资来升级门店、整个供应链以及线上渠道，来支撑新一轮的竞争。”

　　供应商代工是双刃剑

　　成立于2002年的来伊份品牌发源于上海，江浙沪地区占公司主营收入比重在三年内持续提升，到2014年占比93.58%。

　　来伊份2012年曾计划在深交所中小板上市，然而由于供应商出现食品质量安全问题而搁浅。

　　就在招股书预披露同月，央视《消费主张》栏目曝光了国内部分蜜饯加工厂的黑幕，有几家问题厂家正是来伊份的供应商，“蜜饯门”事件对正处IPO关键期的来伊份几乎是“当头一棒”。

　　随后证监会发布的《关于不予核准上海来伊份股份有限公司首次公开发行股票的决定》指出，根据申请材料，“报告期内你公司多次因产品质量问题被有关部门处罚”。

　　经过两年的调整，2014年4月，来伊份再次提交招股说明书，然而一年多的时间都没有结果。随后在2015年7月，来伊份提交了一份更改后的招股说明书，最近终于获得核准批文。

　　不过之前的经历显然使得来伊份在与供应商合作方面更加谨慎，在招股说明书中专门提出了“发生食品质量问题时与供应商的责任追究”问题。

　　其中涉及公司在与供应商签订的《采购合同》以及作为《采购合同》附件的《供应商管理手册》中明确了发生食品问题时公司与供应商的职责。

　　其中规定：如因供应商提供的产品本身、包装、标签等问题使来伊份受到顾客投诉、政府主管部门处罚、新闻媒体、网络曝光等情形，供应商应全部承担由此发生的包括支付客户赔款在内的一切费用，除赔偿来伊份全部损失外，还应支付来伊份相应的违约金。

　　产品全部来自于代工的供应商，而没有自己的生产商其实也是来伊份商业模式中的重要一环。

　　来伊份总裁郁瑞芬曾公开表示，来伊份取得成功的主要因素之一就在于其商业模式：通过连锁直营门店出售休闲食品，中间没有经销商环节，全是最直接的供应商。

　　朱丹蓬认为：“从另一方面来说，这也意味着企业没有办法自己完全把控食品质量，一旦一家供应商出现问题就会影响整个品牌。虽然设定了赔偿款项，但是金额的赔偿显然不能补偿品牌的损失。当然，这也对企业进行产品品类规划提出更高的要求，在一定程度上降低由此引起的风险。”

　　线下租赁纠纷不断

　　对于线下起家的来伊份而言，门店租赁费用自然是相当重要的一笔开支，门店租赁也给来伊份带来不少麻烦，对于其信息披露存在瑕疵的质疑就是关于门店租赁所产生的诉讼纠纷的问题。

　　招股说明书显示，来伊份的门店租赁费用占同期营业收入的比例约为10%。截至2014年12月31日，来伊份在上海、江苏、浙江、北京、安徽等地合计开设连锁直营门店2178家，在湖北、天津等地发展特许经营加盟门店164家，门店总数在休闲食品连锁行业领域处于领先地位。

　　来伊份称，由于租赁门店具有更大灵活性，休闲食品连锁经营行业公司普遍采用租赁门店方式拓展营销网络。

　　招股书披露，近年来随着通货膨胀，全国各大区域的门店租金上涨过快，租赁成本呈上升态势。公开数据显示，来伊份2009年、2010年、2011年的门店租赁费总额占同期营业收入的比例分别为7.58%、7.63%、8.58%。而2012年、2013年和2014年的门店租赁费总额占同期营业收入的比例分别为10.54%、10.22%和9.89%。

　　而在发行人及其控股子公司的诉讼或仲裁事项中，仅提及了来伊份与上海福腾实业有限公司之间的一起货款纠纷案件。招股书称，除该起诉讼外，发行人及其控股子公司不存在其他需要披露的重大诉讼或仲裁事项。

　　而记者检索最高人民法院主办的“中国裁判文书网”发现，从2012年至今，来伊份及控股子公司因租赁纠纷而引发多起诉讼案件。

　　而来伊份此前接受媒体采访时表示，“我们信披都有一定的标准，该披露的都披露了”。

　　据不完全统计，来伊份及其控股子公司涉租诉讼案件有二十余起，遍及上海、江苏、浙江、四川、山东、安徽等多个省份，涉案标的金额从几千元到几十万元不等。

　　北京京师律师事务所资本市场法律事务部主任毛伟在接受法治周末记者采访时表示：“只有对企业经营有重大影响的案件才有必要进行披露，而由于各行业差别较大，且企业情况也不一样，所以一般是否进行披露的标准会由督导券商来统一划定，而如果披露标准过于宽松，证监会也会进行干预。”

　　多位专家在接受法治周末记者采访时表示，对于线下发展的品牌来说，门店租赁纠纷并不少见，这需要公司在合同条款设定等方面进行加强完善，是一个相对较为容易解决的问题。

　　线上与线下激烈竞争

　　近年来零食行业兴起的品牌不在少数，三只松鼠、百草味等线上零食发展迅速，来伊份也面临更大的竞争压力。招股说明书显示，来伊份直营门店的数量在2012年、2013年、2014年分别为2558家、2182家及2178家，呈现出持续减少的态势。

　　“报告数据虽然不包括近两年的情况，但零食市场的竞争其实更加激烈了。”朱丹蓬说道。

　　对于门店减少的情况，来伊份认为原因在于媒体报道事件影响和网店优化等。

　　此次，来伊份计划将IPO募集资金主要投入到两个部分，一是“营销终端建设项目”，即在全国范围内新建275家直营连锁门店，同时对全国范围内的1158家现有店铺进行升级;二是“生产及仓库用房项目”。

　　来伊份曾表示：“将通过募投项目的实施，提升公司的单店盈利能力和网点辐射能力以及研发、检测和物流仓储能力，增强公司核心竞争力，进一步巩固和强化公司在休闲食品连锁经营行业的领先地位，增强公司的可持续发展能力。”

　　食品行业观察员马磊认为，未来零食行业发展的主要趋势应当是线上线下融合发展，来伊份是目前零食品类中线下发展的主要代表，不过老婆大人、良品铺子等品牌也来势汹汹。线下品牌目前也在开展线上业务，三只松鼠等网店也有计划在线下开店，然而任何一方的市场现在都不是非常容易进入。

　　来伊份的电商正处于起步阶段，截至2014年12月31日，来伊份电商的总资产为6123.84万元，净资产为693.40万元，2014年净利润为345.49万元。

　　“线上推广的广告成本、人工成本越来越高，而且与线下的产品定价方式有一定区别，来伊份等品牌还需要调整适应。而对于三只松鼠等线上品牌来说，来伊份等已经在线下占据了较好的地理位置，培养了一定的区域消费者基础，想要抢占实体市场也不容易。”马磊说道。


　　来源:法治周末