中国高端酒类呈现投资品化趋势

还是那片枫叶

新华社成都３月２７日电（记者张栩 海明威）日前在成都举行的２０１２年全国春季糖酒会上，记者观察到不仅酒类消费市场依然呈现火爆，而且会场内外，高端酒类也正呈现投资品化甚至证券化的发展趋势。

现居于法国的华裔酒商李朝闻对记者说，他最近准备扩大与酒庄的高端投资级酒订单，以满足国内节节攀升的市场需求。

记者了解到，从２００８年底起，投资级红酒价格进入上升通道，伦敦国际葡萄酒交易所年度价格指数显示，１００款顶级交易葡萄酒价格从２００９年１月的２１０点一路飙升到２０１２年初的３５０点附近，上涨近７０％。而由于性质特殊，投资级红酒总产量只占葡萄酒总产量的０．１％，这也让红酒的投资价值大幅攀升，根据英国嘉士德公司对６种投资产品近３０年来回报率的统计，钻石与黄金的回报率低于顶级名酒，其中尤以精品红酒等高端名酒的升值潜力最大。

这股风潮很快引起了作为葡萄酒消费新兴市场中国的关注，以投资为基础的顶级红酒迅速为资本市场所接受，期、现酒交易成为目前国内投资红酒的主要交易形式。

２０１１年，中国顶级红酒市场迎来两个证券化的标志性事件：一是采取保证金交易的上海红酒交易中心揭幕，该中心向开户用户提供了网上投资拉菲等高档红酒的期、现货交易平台。二是国内首个红酒期酒基金鼎红基金目前已募资过亿，这款专门投资顶级红酒封闭基金的认购门槛１００万元起，采取现、期酒四六开的方式投资。

在关注红酒市场的同时，投资者也将眼光转向了国内持续升温的白酒市场。从１９９９年起，普通高端白酒产品升值幅度都在５至７倍，而部分白酒中的珍品则上升了不止１０倍。以茅台为例，通过公开渠道销售的飞天茅台，在多次加价后稳定在２０００元上下依然供不应求的状态。

２０１１年９月５日，中国白酒知名品牌泸州老窖与国内著名期货交易网站携手，推出国内首款高端白酒网络交易产品“国窖１５７３网络定制原酒”。白酒理财产品也随之登场。２０１１年，民生银行在国内首先推出“国窖１５７３”高端定制白酒收益选择权理财产品，投资期限为一年，年化收益为４．２％，近半天就被抢购一空，募集资金２亿元。工行、中行也相继推出了收益诱人的白酒理财产品，最高甚至可达８％。

重庆三峡银行理财业务部张晓忠认为，规范的酒类证券化，可为酒类企业加速资金回笼和投资者的盈利带来空间。由于酒类企业在酿造过程中，大量资产以酿造酒的形式沉淀，因此通过期酒融资能够有效缓解企业资金流紧张等问题。另一方面，作为全球酒类新兴消费市场，中国的高端酒长期供不应求，价格逐年稳步上涨。基于酿造技术的成熟以及消费潜力的进一步释放，酒作为低风险高收益且流动性强的投资品，将为投资者带来一定盈利空间。

同时他提醒，酒作为快速消费品，受市场行情与国家政策影响较大，高端酒尤其是进口高端酒，经历了原厂、转销、税赋等多重手续，到达国内市场后其增值空间已被压缩。进口顶级红酒的价格目前受市场因素作用较强，多存在有价无市、变现困难等现象。这将对以红酒为投资品的投资者专业素质提出更高的要求。（完）