澳元飙升，澳大利亚担忧“双速经济”

郑瑟

2011年4月20日，澳元兑美元冲破了1: 1.075，创下28年来最高水平。自去年年中至今，澳元已经升值达25％。面对澳元升值，几个月前，澳大利亚政府还态度“淡定”，总理吉拉德表示“澳元的飙涨从根本上体现了矿业繁荣的深刻影响”。但是现在，澳大利亚政府对澳元升值的态度开始转变。很多经济学家和政府官员开始担心，强劲飙升的澳元将加剧澳大利亚经济发展的失衡问题。


     澳元10个月升值25%


    澳元升值并不是一个新话题——

    早在2009年第四季度，澳元就进入了快速升值的通道。仅去年年中至今，澳元兑换美元就升值超过了25％。

    去年10月15日，澳元兑美元更是一度突破1: 1。随后，澳元进入调整期，澳元兑美元围绕1: 1盘整数月。今年3月中旬前后，受中东局势动荡、日本地震等因素影响，澳元对美元汇率一度从1: 1.01的水平下跌至1:0.98左右。然而，进入3月下旬，澳元汇率持续走高，兑美元接连突破1:1.02和1: 1.03的心理关口，并于上周一度突破1: 1.05上方，创1983年澳大利亚实行汇率浮动制以来新高。

    分析支撑一年多来澳元汇率走强的因素，投资师认为至少有三点原因。第一，套息操作助推澳元升值。所谓套息交易，是指投资者借入日元等低息货币，再兑换成回报较高的货币。欧美等重要经济体持续奉行超低利率，而澳大利亚基准利率在过去一年半时间里，已经上调了7次，处于4.75％的相对高位，这给予套息交易巨大的获利空间。第二，美国奉行量化宽松货币政策，导致美元持续贬值，促使投资者转向澳元等强势货币。第三，在中国等新兴经济体强劲需求支撑下，国际市场大宗商品价格飙升，使投资者看好矿石出口大国澳大利亚的经济前景。摩根士丹利称，经反映大宗商品价格上涨的GDP平减指数调整后，澳大利亚经济的名义年增率达到9.6%。

    面对澳元升值，几个月前，澳大利亚政府还态度“淡定”，总理吉拉德表示 “澳元的飙涨从根本上体现了矿业繁荣的深刻影响”。但是现在，澳大利亚政府对澳元升值的态度开始转变。在很多经济学家和政府官员看来，强劲飙升的澳元是一把双刃剑。摩根大通高级经济学家海伦·凯万斯说，澳元升值可能会使进口商品更便宜，从而使消费者获益，并有利于遏制通胀压力，也使澳大利亚企业更易于开展海外并购；不过，澳元升值会进一步打压澳大利亚制造业、建筑业、旅游业和国际教育产业，并遏制外来投资。


     澳元升值加剧经济失衡


    《经济学人》说，澳元升值将加剧澳大利亚经济发展的失衡问题，政府不得不面临“双速经济”的问题。

    所谓“双速经济”，是指矿业繁荣在澳大利亚经济领域造成的不平衡现象：矿业部门利润高，而制造业、建筑业等部门利润低；矿业大州经济增速快、失业率低，而缺矿州经济增速慢、失业率高。2010年，澳大利亚制造业对GDP增长的贡献率是11.9%，采矿业的贡献率是7.7%，建筑业的贡献率是12.1%。《经济学人》说，一年多来的澳元升值恶化了澳大利亚不同经济部门和地区间的失衡问题。

    澳元升值，让澳大利亚制造业等部门日子难过。2月的一份制造业高管显示，93%的人认为如果澳元兑美元超过1，那么他们的出口品将失去竞争力。而本月，澳元兑美元汇率已经升至1: 1.075。今年3月，澳大利亚制造业工会发布了名为《制造业：澳大利亚的未来》的文章，要求增加研发激励、推进学徒制，并敦促政府项目采取“买澳货”政策。据澳大利亚工业集团和普华永道会计师事务所4月1日联合发布的报告，3月澳大利亚制造业指数为47．9点，较前一个月下滑3．2点，显示制造业依然处于收缩状态。这是该指数连续第四个月出现下滑，体现了澳元升值的负面影响。

    巴克莱资本的杰奎因·维斯皮纳尼说，强势货币着实伤害了制造业和建筑业，这两者的萎靡又影响到了以这两大产业为主的维多利亚和新南威尔士等州。

    受到澳元升值压力的还有农业、旅游业和国际教育产业等行业。最近公布的一项调查显示，79%的旅行社、77%的制造商和76%的农民都认为他们的业务受到澳元升值的负面影响。以旅游为例，据澳大利亚统计局的数据，今年以来，出境旅游人数反而比入境旅游人数高出120万左右。澳大利亚国库部日前发表的季度经济报告指出，受洪灾、飓风等自然灾害影响，澳大利亚东部旅游业今年面临重大损失，澳元升值预计会促使本国居民更多选择出境游，同时打压外国游客来访的积极性。该报告对旅游业前景表示担忧。


     澳元今年继续维持高位


    澳大利亚政府该如何应付 “双速经济”带来的冲击呢？《经济学人》认为，澳大利亚可以仿效挪威成立一个资源基金，积攒今天资源繁荣时期的意外之财，当经济危机不可避免地到来时，能够帮助抵消其影响。“如果澳大利亚将繁荣带来的收入储蓄起来而不是花掉，倒是可以让饱受挤压的出口部门喘一口气。那样可以释放国内通胀压力，促使利率和汇率下降。”澳大利亚国库部长斯旺认为，为了帮助制造业和建筑业等行业应对强势澳元所带来的不利影响，政府应该削减这些企业税率，从而保持它们的竞争力。

    目前，人们最为关心的问题是澳元汇率未来走势如何。对此，澳大利亚经济学家的观点也见仁见智。

    澳大利亚联邦银行战略分析师格雷斯就认为，1澳元兑换80美分是澳元的长期合理汇价水平，而现在澳元汇价存在高估。国民银行货币战略分析师卡普尔索也说，澳元对美元汇率今后数周可能上探至1: 1.05的高位，但在随后一年时间内会回落到1: 0.9左右。“过去25年澳元对美元的平均汇率为1: 0.7，相对而言1: 0.9的汇率仍是非常高的水平。”

    但更多经济学家认为，澳大利亚自然资源十分丰富，有大量的煤炭、铁矿和天然气出口，而只要澳大利亚经济平稳运行，目前的澳元兑美元汇率并不令人意外。考虑到美国在未来一段时间内会维持弱势美元政策，以及中国经济继续平稳发展，因此澳元兑美元汇率可能会在今后相当长一段时期内稳定在1: 1左右。只有当汇率升至1: 1.12美元以上时，澳元的价值才会被高估。

来源：解放日报