8月CPI料将降至2.1% 需求不旺投资减弱是主因

思齐

来源：每日经济新闻

由于8月官方及汇丰制造业PMI指数掉头向下，人们开始格外担忧经济数据。

多家机构估计，8月CPI增幅料将放缓至2.1%，在需求不旺的背景下，包括固定资产投资在内的一系列经济数据恐怕也难强于7月。

瑞银证券首席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者，目前来看，房地产活动持续下滑、经济面临的结构性制约抵消了政策面的积极因素，估计8月经济增长势头持续疲弱。预计经济增速会在未来几个季度逐步下行。

多机构预测8月物价走低

1～7月，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.3%，单月CPI最低点出现在4月，为1.8%，这也是目前年内唯一一次跌破2%的月份。

综合各方预计，8月CPI很难达到2.3%，有可能创造阶段性新低。

方正证券[0.49% 资金 研报]认为，受到上旬价格低迷拖累，8月CPI食品价格环比涨幅明显低于历史季节性的可能性较大，预测8月CPI食品环比上涨0.4%。

交通银行[0.69% 资金 研报]首席经济学家连平告诉《每日经济新闻》记者，由于本月翘尾因素约为1.1%，比上月回落0.5个百分点。食品和非食品价格涨幅温和，初步判断8月份CPI同比涨幅可能在2.0％～2.2%左右，取中值为2.1%，预计本月CPI同比涨幅相比上月将有小幅回落。

近期生猪价格的走高和对节日猪价的上涨预期也导致了部分养殖户压栏惜售。北京新发地批发市场猪肉商林荣向记者表示，因前期猪肉价格低迷，大部分养殖户深度亏损，一些养殖户放弃养殖，导致生猪供应趋紧。

不过，以往涨势凶猛的“二师兄”现在难通过一己之力改变物价走势。海通证券[1.57% 资金 研报]宏观债券首席分析师姜超同样预测8月CPI会降至2.1%。

连平说，由于从8月份开始，翘尾因素将逐月明显回落，因此预计下半年CPI同比也将出现趋势性变化，整体下行的可能性较大。预计下半年CPI同比增速将小幅回调至2.2%左右、全年CPI涨幅约为2.2%。

经济数据或弱于7月

从商务部已公布的周频率生产资料价格走势看，8月前三周生产资料细分指数中，轻工原料和有色金属环比分别上涨0.3%、0.18%，其余5项全部环比下跌，橡胶产品降幅最大，环比下跌4.56个百分点，黑色金属、农资产品、建材产品、化工产品环比分别为下降0.5、0.3、0.3和0.2个百分点。

交行测算今年8月PPI环比增速下降0.5个百分点，同时考虑到8月翘尾因素为0.2%，预计8月PPI同比降幅将再度扩大到1.3%。


这主要源于中国经济的需求不足。连平说，近期中国经济下行压力有加大迹象，房价有涨有跌将成楼市“新常态”，制造业复苏力度减弱，产能严重过剩行业违规项目清理整顿加码，导致中上游行业产品出厂价格或将延续负增长。

汪涛表示，8月份PMI新订单和生产量指数下滑，当月前20天的发电量同比大跌，粗钢产量同比增速也有所放缓，预计8月工业生产同比增速可能将下滑至8.7%。

拉动经济增长的两驾马车也很难有超预期表现，方正证券报告指出，8月房地产销售虽然有企稳势头，但依然处于较低迷位置；制造业企业生产意愿有减弱迹象，对其固定资产投资会形成抑制；位于相对高位的基建投资增速，其上行空间也相对有限，“8月社会消费品零售总额增速也估计会有所下降。”

汪涛说，鉴于决策层仍坚守“7.5%左右”的增长目标，未来几个月稳增长政策可能将进一步加码。