澳大利亚拉响衰退“警报”

郑瑟

来源：国际金融报

澳大利亚失业率升至5.3%。

澳大利亚失业率升至5.3%。

       南半球温暖如春的冬季给澳大利亚经济带来沉痛打击。根据美国CNBC报道：由于今年冬季南半球温度偏高，严重打击了当地服饰的销售表现，天气成为澳大利亚第二季度经济增长疲弱的“致命伤”。

　　与此同时，澳大利亚最大上市服饰制造商Pacific Brands遭受“重创”，自8月22日起被迫出售核心资产。Pacific Brands表示，由于秋季异常温暖，使得6月针织品的销售较上年同期下滑了约22%。

　　值得庆幸的是，第一季度异常温暖的天气使矿产商从澳大利亚港口出口了大量资源。因此，第一季度矿产业净出口对澳大利亚GDP增长贡献高达1.4个百分点。

　　“不过，第二季度很难出现这样的情况。”英国国家广播公司发表评论说。

　　种种迹象表明，2014年，澳大利亚经济将举步维艰。

　　经济最快明年企稳

　　根据路透社8月28日报道：澳大利亚第二季度经济有可能自2011年以来首度下滑，主要原因是温暖的天气将大幅减少冬季服装的销售，与此同时，政治形势不利也将促使澳大利亚民众减少支出。

　　澳大利亚联邦储备银行（以下简称“澳联储”）发布第二季度GDP数据显示：第二季度澳大利亚GDP增速较第一季度的1.1%进一步放缓。

　　《澳洲金融评论报》援引澳大利亚国民银行资深分析师David de Garis的观点称：“此前，我们曾预测第二季度GDP小幅增长0.4%，最终仍没有实现，由此可见，澳大利亚经济下滑风险进一步加剧。”Garis进一步指出，“不出意外，下一个季度，澳大利亚GDP数据将出现负增长。”

　　另一方面，澳大利亚西太平洋(601099,股吧)银行也将澳大利亚第二季度GDP增长预期由0.6%下调至0.4%。

　　根据美国对经济衰退的标准定义：一个国家的GDP增速连续两个季度下滑，则可以视作经济衰退，澳大利亚自1991年以来从未出现过上述情况。

　　“虽然这两个季度出炉的GDP数据不容乐观，但总体而言，前途是光明的。”澳联储预计，到2014年12月，澳大利亚GDP年增长可达2.5%，2015年6月，GDP增长将在2%-3%之间，“短期内，澳大利亚经济增长可能偏低，但经济增速最终会有所反弹”。

　　彭博社消息指出：标准普尔近期确认澳大利亚主权债信评级为AAA/A-1+，理由包括公共政策、经济韧性、货币及财政政策的灵活性俱佳。因此，标普维持澳大利亚评级展望为稳定。

　　美国金融网站Market Watch援引花旗集团首席经济学家Paul Brennan对澳大利亚增长前景的分析称：“澳大利亚经济将在明年恢复温和增长，商业投资复苏将成为2015年的主旋律，不过，今年的情况不容乐观。”Brennan进一步表示，“澳大利亚非商业投资将在明年下半年前企稳回升，届时收入增长应该会比目前要强劲，企业将不再需要过多关注运营成本等问题。”

　　“痛苦指数”拉响警报

　　“衡量失业率和通胀率的澳大利亚"痛苦指数"已经飙升至9.0，是2008年金融危机以来最高。”《华尔街日报(博客,微博)》撰文指出。

　　文章进一步分析：“失业率和通胀率均维持高位，令澳联储面临巨大挑战。从目前情况分析，澳联储无法像其他国家一样通过刺激措施解决就业市场疲乏。”

　　路透社则认为，基于6月和第二季度失业率高企，通胀率同比增长3%，澳大利亚6月“痛苦指数”升至9.0，甚至高于澳联储启动宽松货币政策之初。此外，澳大利亚7月失业率升至12年最高位6.4%，为2007年以来首次升至美国失业率上方。

　　对此，彭博社指出，随着矿业投资减少及其对全球金融市场影响的逐步减弱，澳大利亚正在失去发达经济体的竞争力。彭博社进一步分析，就业人口意外下滑增加了澳联储更长时间维持低利率的可能。

　　澳大利亚国家统计局上周公布的数据佐证了彭博社的猜测。数据显示：7月澳大利亚新增失业人数达到300人，失业率由6月的6%攀升至6.4%，创2002年8月以来新高。

　　在这种情况下，澳大利亚民众不得不“勒紧裤腰带”过日子，消费欲望逐渐衰退。

　　受此影响，8月澳大利亚个人消费者信心进一步小幅下降。虽然信心指数依然高于均衡值100，从而意味着乐观者人数高于悲观者，但低于过去12个月平均值118.7和系列平均值121.3。

　　澳大利亚西太平洋银行分析数据指出，消费者信心指数的5个分项指数中3个较7月份下降，其中个人经济现状分项指数自108.5降至104.5，创2013年7月来新低。

　　“消费者还担心自现在起的未来1年个人经济状况，”《澳洲金融评论报》在报道中谈到，“8月个人经济状况预期分项指数下降至13个月来低点。 ”

　　铁矿业“内外交困”

　　澳大利亚的支柱产业—铁矿业的日子也不好过。

　　根据《华尔街日报》报道：8月25日，包括甲板水手在内的港口拖轮船员正以罢工相威胁，要求雇主增加工资、改善工作条件，否则就要破坏全球最大的铁矿石港口出货量。仅8月，他们已经几次发出这种罢工威胁。

　　彭博社报道援引全球最大的矿业公司必和必拓的消息称：由于上述港口船员罢工，澳洲黑德兰港可能停止作业。黑德兰港位于澳大利亚西北海岸，是澳洲甚至全世界最大的铁矿石输出港。澳大利亚政府预计，该港口承担着全澳洲近半货船出口，预计在明年6月之前，总计出口规模将达到765亿澳元。

　　CMC Markets驻悉尼首席策略官Michael McCarthy对彭博社表示：“任何供应紧缩，特别是在目前的水平，都将引发铁矿石价格作出反应，这可能会抵消任何短期收入损失。（罢工）带来的并不都是负面后果。”

　　但必和必拓预计，一旦罢工，澳大利亚铁矿石矿主每天的总计损失可能高达1亿澳元(约合9300万美元)。

　　与此同时，市场需求减少也限制了澳大利亚铁矿业发展。

　　根据最新贸易数据显示，澳大利亚对华产品出口的全年贸易额现已超过1000亿美元，这是澳大利亚与其第二大出口国日本贸易额的两倍以上。

　　中国是世界上最大的原材料国际买家。但随着中国缩减信贷规模，中国需求放缓风险增加。

　　英国《金属导报》信息显示，8月29日，国际铁矿石价格连续8天下挫。

　　The Steel Index提供的数据显示，国际铁矿石指标价格下跌70美分，至每吨88.20美元，跌至两年来新低。

　　《经济学人》撰文直指澳大利亚是亚太地区最易受到中国经济转型影响的国家。

　　文章谈到，随着中国经济逐渐放慢增速并实施转型，中国对国外资源的需求将会减少，而作为中国庞大资源需求的最大受益国之一，澳大利亚将遭受重大影响。

　　对此，澳大利亚悉尼科技大学澳中关系研究所副主任James Laurenceson也在澳大利亚The Conversation网站发表文章，提出了自己的观点。

　　他担心，随着中国日渐重视以消费带动经济增长的发展模式，这种转变将对澳大利亚带来影响。

　　“有观点认为，随着中国资源及能源投资的收紧，诸如铁矿石及煤矿这样的矿产品价格将不复当年之勇。”《经济学人》分析指出，“澳大利亚在自然资源领域的投资也将随之衰竭，并将承受"经济创痛"。”

　　降息或成“无用功”

　　2008年金融危机后，无论是美联储还是欧洲央行都选择了宽松的货币政策刺激经济，从而解决就业市场的疲乏。

　　“澳大利亚的物价压力限制了澳联储的选择，令澳联储主席Glenn Stevens几乎没有降息的空间。”路透社分析说，“自从去年8月以来，澳联储一直保持其现金利率在纪录低点2.5%，并以此来支持经济转型。而房屋建设加快，但企业并无显著增加，使得经济增长低于其长期平均水平。”

　　Glenn Stevens在澳联储半年度证词报告中也证实了上述观点。他强调，刺激国家经济需要“动物精神”，决策者不能松懈。

　　对此，路透社进一步分析称：“这表明Glenn Stevens很可能继续维持利率不变。”

　　“澳联储降息的阻力颇高。”加拿大皇家银行澳大利亚经济和固定收入分析主管Su-Lin Ong对Market Watch网站表示，“他们很可能在外部驱动力缺失的情况下，按兵不动，除非迫不得已，否则他们不会降息。”

　　据彭博社数据，交易员预计澳联储明年3月前再度降息的可能性仅为40%。

　　Moody"s Analytics驻悉尼经济学家Katrina Ell在数据公布前告诉彭博社：“随着家庭消费信心下降、减少支出，（雇主）雇用意愿下降。RBA将会维持2014年的利率不变，以支持复苏缓慢的劳动力市场。”

　　《华尔街日报》援引瑞银集团驻澳大利亚首席分析师Scott Haslem的观点称：“现在还不清楚他们是否看到了可能会导致短期内进一步降息的经济下行风险。鉴于澳联储表示需要一段时间才能看到失业率持续下滑，这表明他们很可能在相当长一段时间里维持当前政策不变。”

　　即便这样，迄今为止澳元今年上涨逾0.4%。Glenn Stevens在声明中说：“汇率是另一个对货币政策有影响的途径，澳元没有给经济提供应有的支持。”

　　Glenn Stevens希望刺激国内需求，以应对矿业投资下滑带来的不利影响。但他发现，自己过去几个月的努力受到了澳元汇率走高的冲击。

　　《澳洲金融评论报》分析说，澳大利亚制造业活动在7月份实现8个月来首次扩张，但企业仍抱怨强劲的澳元汇率及盈利压力。

　　对此，澳联储回应称，澳元汇率仍处历史高位，特别是鉴于大宗商品价格下跌的情况下。澳元汇率高企给经济再平衡提供的帮助减少。