超额准备金是保险箱还是定时炸弹? 看经济学教授怎么说

思齐

来源: FX168财经网

德州大学公共事务教授Robert Auerbach于近日撰文表示，如果不能妥善处理，美联储的2.7万亿美元“定时炸弹”将会极大地损害经济。

Auerbach表示，虽然美联储从2008年开始给经济注入了数以万亿记的资金，但大多数都以超额准备金的形式留在银行中。数据显示，超额准备金从2008年伯南克时期的1.6万亿美元提高到了目前的2.7万亿美元。为什么银行不将这笔钱用于借贷并以此刺激经济呢？因为美联储会为这笔存款付出利息。

Auerbach 在文中写道：“美联储的货币政策，导致了这2.7万亿美元没能刺激银行增加商业、个人以及其他贷款，反而削弱了劳动参与率、工业生产以及服务业。”

他还提到：“消除这2.7万亿美元的威胁不是短期内可以完成的。如果在这期间对资金的控制减弱或消失，这颗定时炸弹将会给市场注入大量货币，并迅速将通胀推高，经济将陷入混乱。”

而芝加哥大学的金融教授John Cochrane则抱有不同观点，他认为美联储超额准备金利率“十分合理”，因为这帮助了金融市场的稳定，在大量准备金的支撑下银行也不会面临破产。而在美联储准备升息时，可以选择从超额准备金利率开始提升，避免这比资金大量涌入资产市场导致通胀过高。