为什么人人都应关注PIMCO？两幅图告诉你

思齐

来源： 华尔街见闻

上月26日，全球最大共同基金之一PIMCO意外爆出有“债券之王”之称的该公司创始人格罗斯（Bill Gross）离职，PIMCO旗下全球最大债券基金Total Return Fund当月资金赎回235亿美元，单日赎回金额最高的一天就是格罗斯宣布离职的26日。

在这种情况下，看看以下图表就会发现，PIMCO遭遇大量赎回会极大影响债券市场。因为PIMCO是主要的债券持有者，红色标示部分都是PIMCO参与持有的比例。

债券市场

而下图显示，流动性资产的比例正逼近1990年以来最低点。一旦投资者要大规模赎回，PIMCO还有多大可能性利用更有流动性的资产筹资？

流动性资产

在格罗斯离职消息公布一个月前，全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）已经在报告中称企业债券市场“遭到破坏”，需要在市场压力重现以前增加流动性。换句话说，美联储购买债券等资产的QE在债券市场造成了极大的意外后果。

贝莱德认为，低利率的环境掩盖了价格差距和流动性稀缺的危险，要在市场压力回升以前解除这些危险。对监管机构而言，投资者在美联储加息后抛售债券的风险迫在眉睫。

华尔街见闻上周末文章提到，数据供应商EPFR Global上周五公布，截至本月8日的一周内，全球投资者净投入债券基金的资金多达158亿美元，创最高纪录。

美国加州投资机构Altegris的首席投资官Jack Rivkin认为，部分资金流入债券基金是源于全球最大共同基金之一PIMCO的投资者大量赎回，从PIMCO撤资的投资者会将资金投入其他债券基金。

不过，美银美林认为，债券基金的大量资金净流入固然体现了PIMCO的对手们吸纳了多少PIMCO流出的资金，但净流入的数据可能扩大了事实，因为它并未计入PIMCO旗下基金遭赎回的活动。