南美洲未必是中国的投资宝地

郑瑟

来源：路透中文网  作者：John Foley


　　中国的开拓者们正在开辟通往南美洲的道路：中国两家石油公司据称将以70亿美元竞购巴西油气公司OGX资产，还有传言说中国企业正觊觎英国石油公司所持阿根廷泛美能源(PAE)股权。


　　在最近的一次投资者论坛上，一名中国高管甚至把南美洲比作“新非洲”。但对中国投资者来说，南美未必是那麽完美的“黄金宝地”。


　　现在中国开拓者寻找的已不是黄金，而是中国赖以养活13亿人口的资源，特别是铁、铜与农田。以前，贸易是获取这些资源的首选方式，投资则微不足道。巴西四年来对华贸易顺差增长两倍，至150亿美元左右。铜矿资源丰富的智利亦有类似情况。


　　但是现在，直接投资正迎头赶上。今年中国已是巴西最大的海外投资来源国。一度资金匮乏的拉美各国都对这一改变表示欢迎，比如巴西就是一例。委内瑞拉与巴西还都愿以石油换取投资与贷款。中国海洋石油公司(0883.HK: 行情)3月份出资31亿美元，购下阿根廷Bridas能源公司50%股权。


　　中国的拉美情结在一定程度上反映了它在其他地方面临的阻碍越来越大。加拿大、澳大利亚与美国围绕矿产与农业资源均竖起了保护栏，或者是威胁要这麽做。美国又把石油资源丰富的伊拉克护了起来。相对而言，非洲与拉美仍然大门敞开。


　　但南美洲的需求有别于非洲。中国通过修建港口与铁路，赢得了南非、加纳、肯尼亚与利比亚的好感。中国缺乏自然资源，但擅长基础设施建设，又拥有丰富乃至过剩的劳动力，因此能够与非洲实现互补。


　　但南美洲并不缺少港口、铁路与劳动力。巴西等南美国家更想要的，是中国2.7万亿美元外汇储备中的一部分。


　　这就很容易导致以过高价格购买资产。以OGX为例，这家由巴西富翁Eike Batista控制的公司尚未出产一滴石油。中国购买这些有限资源的价格越高，未来卖家的要价也就越是水涨船高。


　　日本在1980年代有过类似教训，当时他们在对外投资高峰时期以近乎疯狂的价格买下纽约洛克菲勒中心和加州圆石海滩高尔夫球场。目前中国开拓者的战略目标比当年的日本人更加明确一些，但他们也有可能在南美做出一些赔本买卖。