标普：中国房企违约将再增加 全年房价或下调5%

第三只眼

来源: 网易财经

网易财经4月17日讯  今日，在标准普尔在线研讨会上，标准普尔表示，由于房企积压库存需一段时间消化，预计全年房价或下调5%。此外，由于销售放缓和杠杆上升，今年可能会出现更多的违约情况。

标准普尔信用分析师叶翱行表示，众多中国开发商最近几个月不佳的经营表现削弱了它们的信用状况。销售增速的持续放缓以及财务杠杆上升会导致未12个月内出现更多的负面评级调整。

尽管今年房地产开发商违约率会上升，但标准普尔信用分析师孔磊表示，违约率的上升不会成为行业性风险，主要是对于短期内债务到期以及流动性压力较大的公司而言，势必会造成违约风险增加。

近期政策红利地不断释放，也为楼市复苏注入新动力，但标准普尔认为，宽松政策的救市效果还需要一段时间后才能显现，预计会在2015年下半年出现复苏。“政策效果在一线城市和部分二线城市已经开始有所显现，不过就市场整体而言，仍处于供大于求，尤其在中小城市。因此，我们认为这种复苏并不平稳，一线城市会较快回暖，三四线则将继续受压。总体来看，不会出现全面、大规模的明显反弹。”孔磊表示。

同时，叶翱行指出，尽管年中房地产市场将会逐渐复苏，但每家公司财务状况和信用评级都会滞后于销售，而不同公司的基本面主要取决于财务杠杆率和现金流两部分。而信用评级方面，预计下调数量将明显多于上调。

一方面，标准普尔认为，首次购房者和改善型需求将继续保持稳定，从而对今年的房屋销量走稳提供坚实基础。另一方面，房地产开发商所积压的库存，在今年还需要一段时间才能消化。同时，从上半年直到宽松政策效果支撑房地产市场复苏之前，预计价格下调还有一定空间，总体来看，2015全年房价可能会下调5%。

对于近日恒大宣布实施无条件退房的促销策略，孔磊表示，恒大的做法在短期内会带来提振销售的效果，但长期影响则主要取决于其他开发商是否跟进。“此外，如果市场没有像预期复苏的那么快，仍旧处于疲软状态，那么退房增加会使企业预留更多现金流，进而给企业的财务状况带来一定压力。”此外，叶翱行还表示，流动性仍然是中国房地产商的主要风险之一，并且很多流动性本已疲弱的公司的流动性继续恶化。现金余额下降以及短期内到期债务增长加剧了再融资风险，特别是那些进行了高成本另类融资的房地产商。