伊利借船出海：拟58亿竞购美国有机酸奶龙头

蒹葭

　　国内消费升级，对奶类产品的高端需求增多，而国内乳企自身在研发、配方、技术和人员等等方面都不能立马满足变化的需求，于是我们只能“借船出海”，用“资源换空间、时间”。

　　国内乳业巨头伊利股份于5月10日晚间公告，针对达能集团旗下的美国Stonyfield公司出售的招标流程，公司拟以8.5亿美元(约合58.6亿人民币)左右的价格购买美国Stonyfield公司的全部股权。公告称，该事项尚处于前期投标的准备阶段，能否中标尚存在若干不确定因素。据悉，Stonyfield为美国排名第一的有机酸奶生产商。

　　香颂资本执行董事沈萌在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前该笔收购还处于很初级的阶段，不确定性还很多。而且此次不是伊利与达能直接求购，而是达能为满足另外的收购的监管要求而剥离这个企业，并拍卖该企业，所以伊利才说是参与竞购。对于伊利而言，该企业的高端酸奶业务具有较强的吸引力，特别是目前常温奶市场竞争激烈，伊利需要短时间内推出新产品线拉开与竞争对手的距离。

　　农业部管理干部学院乳业专家陈瑜认为，如果伊利收购美国Stonyfield成功，有助于提升它在有机奶方面的竞争力。他认为，如果收购完成后，伊利的利好可以表现在两个方面：一方面，伊利可以使用Stonyfield的技术以及品牌形象;另一方面，以前的海外收购，多为奶粉和原料级的收购。伊利收购完成后，伊利能够用全球资源去做全球市场，对于伊利产品走向国外是一个跳板和渠道。

　　提升有机酸奶竞争力

　　公开资料显示，Stonyfield公司是达能旗下有机酸奶生产商，同时是全球最大的有机酸奶生产商。该公司拥有YoBAby、YoToDDler、YoKids和OiKOs等多个美国当地畅销的酸奶品牌，且产品线非常丰富，拥有全脂希腊酸奶、零脂肪酸奶、儿童酸奶等。

　　Stonyfield成立于1983年。2001年，达能集团购买了Stonyfield公司40%的股份。随后在2003年底进行增持，并于2014年对该公司实现了全资持有。

　　2017年3月底，媒体报道称达能将出售美国子公司Stonyfield。这是达能与美国司法部就收购WhiteWave达成的反垄断协议的一部分。达能重申了对收购WhiteWave所能产生的协同效应以及利润率的预期。Stonyfield 2016年营业额约为3.7亿美元。净利润5000万美元。达能首席执行官Emmanuel Faber表示，出售Stonyfield是迅速完成WhiteWave收购的重要一步。

　　伊利相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时特别强调，该笔收购目前仍处洽谈阶段，具体能否收购成功尚不确定。有消息称，与伊利同时竞购Stonyfield的还包括美国最大的液体奶制造商Dean Foods(迪恩食品)，而迪恩食品也是目前世界十大乳企的第十名，伊利排名第八。

　　沈萌表示，主营业务常温奶竞争激烈利润率低，这也是伊利规模无法突破的瓶颈，如果沿用以往的内生模式成长，费时费力效果不保证，通过并购现有成熟企业的话，可以缩短产品开发和品牌塑造的周期，将其与伊利现有渠道结合可以产生很强的协同效应。

　　宋亮也认为，目前中国整个酸奶消费增长非常快，白奶消费增长乏力。伊利通过这样的并购，利用海外品牌进入中国市场继续拓展中国市场的业务。伊利目前在常温酸奶领域已经做到中国第一。但在有机酸奶方面，伊利跟蒙牛、光明差距非常大，伊利通过这样的并购可以很大程度提升其有机酸奶实力。

　　加速国际化进程

　　根据伊利副总裁徐克介绍，伊利10年前就有海外业务，但海外市场并不是主要市场，伊利始终将中国市场作为重点，并认为做好中国市场也是国际化中非常重要的因素。而现在“一带一路”倡议的提出使伊利国际化进程面临更多的机会，目前伊利正在大力投资海外市场建设。

　　资料显示，2014年伊利在大洋洲建立了全球规模最大的乳业一体化生产基地，并和当地科研院所合作;2014年11月21日，中国国家主席习近平与新西兰时任总理约翰·基共同为伊利大洋洲生产基地揭牌，该项目总体投资额为30亿人民币，一期工程已于2014年投产;2017年3月25日，伊利集团在新西兰奥克兰举行了伊利大洋洲生产基地二期揭牌仪式。此外，大欧洲，伊利联手瓦赫宁根大学建立了海外研发中心。

　　中国乳制品工业协会数据显示，“一带一路”沿线国家中，有许多国家是牛奶产量大国，如新西兰、澳大利亚、印度、俄罗斯、土耳其、波兰、白俄罗斯、巴基斯坦等。其中新西兰2189.8万吨;澳大利亚976.2万吨;印度6125.8万吨;俄罗斯3080万吨;土耳其1686.7万吨;白俄罗斯668.8万吨;巴基斯坦1496.5万吨;波兰1303万吨;荷兰1266万吨。

　　宋亮认为，伊利这笔海外竞购也在响应“一带一路”号召，通过竞购深化国际化发展，提升其在世界乳企的排名。据宋亮观察，乳企走出去通常需要经历三个阶段。第一，在海外投资奶源，回国销售;第二，投资海外工厂品牌，间接开发国际市场;第三阶段，主品牌携子品牌走出国门，全面开发国际市场，成为国际大型乳企。

　　食品分析师朱丹蓬认为，国内消费升级，对奶类产品的高端需求增多。国内乳企自身在研发、配方、技术和人员等等方面都不能立马满足变化的需求，于是我们只能“借船出海”，用“资源换空间、时间”。

　　他认为，乳企在海外布局高端产品主要基于三个方面考虑。“宏观来说，企业站在全球化和国际化的高度去制定企业的发展战略，需要走出去;行业方面，企业考虑到行业差异化和竞争力，必须去布局中高端产品;微观层面，消费者的升级，特别是新生代他们对于奶产品的要求提升，倒逼企业在创新升级方面的提升。”

　　陈瑜认为，中国在奶业资源禀赋方面受到一定限制。对于未来中国巨大市场，完全依赖国内资源是不现实的。因此，中国也鼓励企业走出去。如蒙牛、光明、三元、雅士利等乳企，都在新西兰、澳大利亚等国进行了布局。从此前走出去的中国企业看，进行海外收购、投资，更多是为了学习生产技术、管理经验、购买优质的原料等。用国际优质的资源，来满足国内不断增长的需求。

　　陈瑜指出，伊利此次的收购和以往收购欧美的技术和原料不同，它不仅是要满足国内的需求，更是想要成为千亿企业、进入世界前五，那么它就要开拓更大的国际市场。此次收购，表明伊利想要到世界市场分一杯羹的企图，是此前“企业走出去”的升级版。

　　来源:21世纪经济报道

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