“养老问题的核心就是金融问题”

郑瑟

　　人力资源和社会保障部、财政部近日印发《关于2018年提高全国城乡居民基本养老保险基础养老金最低标准的通知》，启动今年统一提高全国城乡居民基础养老金工作。此举标志着我国城乡居民养老保险基础养老金正常调整机制开始运行。

　　《通知》明确，统筹考虑近年来城乡居民收入增长、物价变动和职工基本养老保险等保障标准调整情况，决定自2018年1月1日起，全国城乡居民基本养老保险基础养老金最低标准提高至每人每月88元，即在原每人每月70元的基础上增加18元。提高标准所需资金，中央财政对中西部地区给予全额补助，对东部地区给予50%的补助。

　　《通知》要求，各地应当根据当地实际提高基础养老金标准，进一步健全参保缴费激励机制，积极引导参保居民选择更高档次缴费，增加个人账户积累，逐步提高养老保障水平，促进城乡居民基本养老保险制度可持续发展。

　　人社部有关负责人介绍，根据部署，2009年我国开展新型农村社会养老保险制度试点，2011年开展城镇居民社会养老保险制度试点，2014年将两项制度合并实施，建立统一的城乡居民基本养老保险(下称“城乡居保”)制度。各级党委、政府将此作为重要惠民工作积极推动，截至2017年12月底，城乡居保参保人数51255万人，其中，领取待遇人数15598万人，月人均待遇125元。城乡居保制度已成为我国社会保障体系的重要组成部分，在改善城乡老年居民生活、调节城乡收入分配、促进城乡经济社会发展等方面发挥了积极作用。

　　“个税递延商业养老保险政策试点是我国第三支柱建设的有益探索和突破，有效弥补了第三支柱长期以来缺乏税收优惠政策支持的缺憾。”在16日于福州举行的中国证券投资基金业协会“养老金与投资”论坛上，证监会副主席李超如是说。

　　今年5月起，我国在上海市、福建省和苏州工业园区启动个人税收递延型商业养老保险试点。作为我国养老保障体系的第三支柱，个人养老金如何服务改革大局?养老金资管主力由谁承担?个人与市场如何实现共赢?不少业界专家在此次论坛上进行了解读。

　　当前，我国已初步形成国家基本养老、企业补充养老和个人补充养老相结合的三支柱养老保障体系，但发展不均衡问题仍然存在。

　　李超指出，目前我国养老金高度依赖国家基本养老保险，财政负担大，而企业年金覆盖人群仅有2331万人，个人补充养老发展也相对滞后。“建立政府、单位、个人责任共担的三支柱养老保障体系，是实现养老金可持续性的关键。”

　　“第一支柱基本养老保险制度解决的是养老保障有没有的问题，第二、第三支柱则需要着力解决好不好的问题。”人社部社会保险基金监管局局长唐霁松介绍，目前我国养老保障体系三大支柱占比依次约为78%、18%和4%，这离世界银行的建议标准仍有较大距离。

　　唐霁松认为，此次试点将有利于激发金融市场活力、促进企业年金和职业年金制度发展完善，并进一步提高参保者养老收入。“我国多层次养老保障体系建设进入了加速期。”

　　今年3月，证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》，以支持公募基金行业服务个人投资者养老投资。在此次个税递延型商业养老保险试点中，公募基金也被业界视为未来个人养老账户投资的稳健选择。

　　李超介绍，目前全国16家公募基金管理公司受托管理基本养老金、社保基金、企业年金合计超过1.5万亿元，市场份额占比超过50%。以社保基金委托公募基金管理投资为例，其2001年以来取得了年化8.4%的收益率。

　　李超指出，目前证监会已加强了相关制度供给，如2016年推出的基金中基金(FOF)、近期即将推出的养老目标基金，都将为不同投资者提供差异化选择。

　　因长期稳健的收益特点和相对严格的监管制度，公募基金也被不少业内人士认为是养老金投资的稳健选择。

　　汇添富基金董事长李文说，当前我国基本养老保险替代率仅有45%左右，远低于世界银行建议的70%以上标准。公募基金可以为个人养老金投资提供长期、稳健的较高收益，正符合当前市场需求。

　　南方基金总经理杨小松则认为，传统养老保险产品风险低，但也相应牺牲了收益率。相比之下，目标风险基金、目标日期基金等基金模式更为灵活，可以更好适应个人风险取向和投资时间选择。

　　“科学的个人养老金制度安排，有益于个人分享国民经济增长成果，同时促进经济高质量可持续发展，最终实现国强民富。”李超说。

　　李超表示，一方面，个人养老资金通过资产管理机构进行长期投资，能够有效缓解当前金融体系短期资金匹配长期资产所带来的流动性风险问题。另一方面，专业资管机构将个人养老金等长期资金有效配置到经济社会发展的重点领域，可以更好提升经济社会运行效率，也让发展的红利更好惠及社会大众。

　　“养老问题的核心就是金融问题。”兴业银行副行长陈锦光表示，成熟的养老金融体系不仅有助于增加国家的养老资产储备，也能够提升居民未来购买养老服务的支付能力。在未来，商业银行与基金、保险等金融机构应当更好地开展合作，共同完善制度设计与业务推广。

　　富国基金总经理陈戈则表示，当前基金、股票市场投资标的十分庞杂，市场收益情况差异巨大，而个人养老金投资往往讲究安全、稳健，更应注意规避“尾部风险”。他建议，养老金投资应避免由个人专业知识不足、投资策略不成熟产生的风险，宜更多借用专业机构代理服务，做出更为科学理性的投资选择。

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