债息倒挂重现 美衰退风险增

Mary

　　

　　图：特朗普此时主动挑起更大规模贸易战，经济与金融将面临巨大挑战，恐会玩火自焚，引爆潜在金融炸弹

　　美国正式对中国二千亿美元商品的关税税率从百分之十上调至百分之二十五，引发市场忧虑贸易战升级，冲击美国经济，债息倒挂（长债息低於短债息）现象应声重现，美国加徵关税措施，反令自身衰退风险进一步增加。
　　
　　美违共识 损磋商基础
　　
　　第十一轮中美经贸磋商尚未结束，美国昨日已单方面将二千亿美元中国输美商品的关税从百分之十上调百分之二十五，不但违背早前双方达成暂不加徵关税的共识，还损害经贸磋商的良好基础。中国为了维护自身合法权益，不能不采取必要反制措施。
　　
　　国务院副总理刘鹤率团如期赴美参加新一轮中美经贸磋商，展现了中方最大的诚意与善意，希望达成一份互利合作共赢的协议，惟美国总统特朗普执迷不悟，继续挥动关税大棒，无助解决贸易争端，更触发全球经济与金融市场新一轮震荡。贸易战没有赢家，美国必将付出更大代价。
　　
　　随时引爆金融炸弹
　　
　　首先，美国资产泡沫面临爆破。世界经济景气比一年前为差，今年增速可能是十年来最慢，其中美国经济增长可能只有百分之二至百分之二点五。特朗普此时主动挑起更大规模贸易战，经济与金融将面临巨大挑战，恐会玩火自焚，引爆潜在金融炸弹，加徵关税做法会带来严重後果，十分不智。
　　
　　美国股市已连跌四个交易日，创出今年最长跌市，反映投资者信心受挫，持续九年多的美股大牛市随时寿终正寝，一举刺破超级泡沫。
　　
　　长债孳息趋跌预示经济弱
　　
　　其次，经济面临失速危机。美国对中国二千亿美元商品的税率从百分之十上调至百分之二十五，调升幅度实在颇大，额外关税不可能全由中国出口商承担，无可避免转嫁至美国企业与消费者身上，目前低通胀环境不可能持续下去，不单止联储局有藉口继续加息，还可能引发美国企业倒退与私人消费意欲下降，拖垮美国经济，关税措施无疑是害己害人。
　　
　　近年美国再度出现债券孳息倒挂现象，经济衰退风险急升。十年期国债孳息昨日一度跌至二厘四二六，低於二厘四二九的三个月国债孳息，从中可知大量资金买长债沽短债，意味投资者对经济前景不看好，衰退危机将至。
　　
　　第三，影响企业投资信心。外贸占美国经济总量不大，但贸易战升级，势令美国以至全球经贸投资环境转坏，直接影响企业投资信心。有美国商会警告，若然中美贸易摩擦持续下去，不利企业在美国扩大投资、增加聘用员工，估计损失四十万个就业职位。
　　
　　特朗普强推美国优先政策，导致贸易摩擦不断，最终必定伤及自身经济，得不偿失。
　　
　　【来源：大公报】