应对挑战 央行：货币政策空间十足

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　　中国央行货币政策司司长孙国峰表示，相对慢一点的货币增速，可以满足经济运行保持在合理区间的需要。面对内外部挑战，货币政策应对空间十足，货币政策工具箱丰富。中国央行将继续实施好稳健的货币政策，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，保持流动性合理充裕，用好和富有中国特色的货币政策工具箱，疏通政策传导机制。

　　孙国峰昨日在北京出席「2019金融街论坛年会」上指出，稳健货币政策力度把握是否合适，主要看货币条件是否与保持经济平稳增长，与物价稳定的要求相匹配，要保持宏观杠杆率的总体平稳、结构优化。

　　藉市场化调动银行积极性

　　他认为，在过去很长一段时间，在相对较高的储蓄水平和以间接融资为主的融资结构下，住房货币化和金融深化，以及出口和投资的依赖等因素影响，中国广义货币（M2）供应量往往高於名义国内生产总值（GDP）的增速。近年来，随着中国经济从高增长转向高质量发展，经济增长更趋於平衡，住房货币化、储蓄结构、融资结构等结构性因素也在发生变化。

　　他称：「相对慢一点的货币增速，可以满足经济运行保持在合理区间的需要。」同时，货币政策也通过更多建立激励相容机制，运用市场化手段调动银行积极性，提升金融服务实体经济的意愿、能力和效率。央行将继续实施好稳健的货币政策，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，保持流动性合理充裕，用好和富有中国特色的货币政策工具箱，疏通政策传导机制。

　　日泵1100亿 沪拆息普降

　　针对接管包商银行事件反射到其他中小型银行，打击市场信心及实体经济融资情况，央行昨日继续放水。昨日进行300亿元（人民币，下同）7天期逆回购操作，小幅实现300亿元净投放；同日还进行800亿元国库现金定存招标，单日「泵水」1100亿元。

　　中标利率方面，7天期逆回购的利率持平在2.55%；国库现金定存利率则由对上一次的3.71%，飙升至4.01%。

　　从上海银行间同业拆放利率看，经历连日大举放水後，各期限品种利率昨日除9个月期升0.2个基点报3.1100%外，余下品种全线回落，尤以隔夜期品种较显着，在周三回落26.9个基点的基础上再回落42.4个基点，报2.0670%；7天及14天期品种也分别跌12及8.1个基点，报2.6650%及2.9000%。

　　孙国峰表示，近年来，中国央行结合中国国情，探索和创新了符合中国实际的货币政策工具，形成了有中国特色的货币政策工具箱。货币政策的总量功能和结构功能是分不开的，总量功能是结构功能的前提，管好总量，才能为优化结构提供一个良好的货币金融环境，如果总量管不住，就会导致结构化扭曲的固化。

　　「实践证明，有中国特色货币政策工具行之有效的，金融机构对民营、小微企的支持力度明显提升，融资成本也有所回落，对冲了经济下行风险的压力，经受住了外部冲击的考验。」他说。

　　【来源：大公报】