国企收购降温，民企掀起海外并购新高潮

思齐

来源：华尔街见闻


民企正取代国企，成为中国海外并购的主力军。

虽然国企海外收购的总规模依然不小，但民企已经迎头赶上。据数据统计机构Dealogic，仅2014年，中国民企188起海外并购总价值为210亿美元，仅比国企少了20亿美元。而四年前（2010年）这一差距为240亿美元。

与国企收购石油等矿产不同的是，民企们追求的是西方的品牌和技术。美银美林亚太并购部门主管Stephen Gore表示：“中国海外收购的主题已经变了。国企不再是唯一的买家，近年来，消费、科技等行业的民企开始在国际市场上高调收购。”

2013年，民企海外收购规模高达230亿美元，为2010年水平的三倍。就单笔交易规模来看，国企仍然霸气十足，但民企的收购却更为频繁。今年中国的最大总收购是五矿70亿收购秘鲁的Las Bambas铜矿，排名第二的是联想29亿收购Google的摩托罗拉业务和23亿收购IBM的低端服务器业务。

国企海外并购的步伐正在放缓。《华尔街日报》援引摩根大通北亚并购部门联合主管Lian Lian的评论称：“国企的海外收购以自然资源为主，如今大宗商品价格走低让并购放慢了脚步。另一个重要原因是中国政府的反腐风暴下，并购的审查变得更严格，企业也更加小心。”

相比之下，民企的收购规模偏小，面临的审查更少。在现行新规则下，除了媒体、电信等敏感行业，只有高于10亿美元的才需要发改委完整审查。

今年8月，零售商南京新百以1.55亿英镑，收购了英国历史最悠久的百货连锁公司House of Fraser（弗雷泽）89%的权益，是中国企业有史以来最大的零售业境外投资。