美国国债收益率曲线平坦程度创五年新高

思齐

因市场预期美联储将维持明年升息的步伐，美国30年期国债和5年期国债收益率差降至2009年以来最低。

美国债

美联储主席耶伦上周五在Jackson Hole会议上称，劳动力市场仍存在大量闲置资源，失业率下降夸大了就业市场健康程度（见华尔街见闻网站文章）。在耶伦讲话后，美国5年期国债收益曲线创2周新高。而美国30年期国债收益率因乌克兰危机而下滑。相比于长期国债的收益曲线，5年期国债收益曲线对投资者关于货币政策前景的预期更为敏感。

耶伦讲话过后，美国5年期国债收益率上升3个基点，至1.66%，后一度升至1.68%，为8月5日以来新高。而30年期美国国债收益率下滑3个基点至3.16%，上周累计涨幅缩窄至2个基点。

美国债收益率

彭博社援引Cantor Fitzgerald利率分析师Justin Lederer表示，市场希望耶伦的表态更加“鸽派”，但只要美国经济继续扩张，美联储可能在明年年中加息。这也是为什么短期美债收益率承压，30年期国债和5年期国债收益率差曲线平坦的原因。

加拿大丰业银行利率分析师Guy Haselmann称，短期国债收益率想要遵照美联储首次升息的时间点来定价，但难以判断美联储何时升息。长期国债收益率主要受美国经济增长、通胀预期的驱动，也反映了地缘政治因素。

来源：华尔街见闻