亚洲经济分析:新石油秩序对亚洲新兴市场的经济影响

郑瑟

来源：研报高盛高华证券
去年11月,我们发布了对2015年日本以外亚洲经济体的展望和主要预测,当中我们预测到2015年底,布伦特油价约为每桶85美元。然而,油价持续下跌,去年末降至每桶57美元,较我们预测所依据的基准低30%以上。在本周的《亚洲经济分析》中,我们来估算油价进一步下跌对亚洲新兴市场的通胀、经济活动和对外收支平衡的潜在影响,并相应调整了我们的预测。


我们的分析发现,近期油价的变化可能导致亚太经济体的整体通胀进一步降至刚超过1个百分点。我们分析涵盖的所有经济体的通胀应该都会下降,无论是石油进口国还是出口国。因此,我们向下修正整个地区的通胀预测。泰国和韩国可能是最能受益的国家(2015年的通胀预测分别下降0.9和0.8个百分点),其次是马来西亚、菲律宾、印度尼西亚和新加坡(下降约0.6个百分点),再次是台湾、印度、中国和香港(降幅在0.5和0.2个百分点之间)。


油价下跌将推高大多数亚太地区经济体的GDP 增长率,但主要的石油净出口国马来西亚除外。我们向上修正对亚洲部分市场的GDP 预测。调整幅度最大的是台湾(2015年的GDP 增长率上调0.3个百分点),其次是香港、韩国和菲律宾(均上调0.2个百分点)。此外,我们还将2015年中国GDP 增速预测上调了0.1个百分点。