新世界中国重启"私有化" 有助降低融资成本

蒹葭

新世界中国重启"私有化" 有助降低融资成本

　　涉交易金额逾210亿港元;2014年新世界发展曾启动新世界中国私有化，因小股东反对失败

　　在2014年试图私有化新世界中国失败后，时隔一年半，新世界发展再次启动了对新世界中国私有化。昨日，新世界发展与新世界中国发布联合公告，新世界发展将对其持股的新世界中国业务进行私有化，所涉交易金额或达214亿港元。

　　新世界中国股价大涨20%

　　新世界中国自1999年7月在港交所上市，是新世界发展内地物业发展的旗舰公司，为国内大型全国性房地产发展商之一。而新世界发展属于香港富商郑裕彤，郑裕彤创立的香港新世界与郭氏家族的新鸿基地产、李兆基的恒基地产以及李嘉诚的长江实业，为香港四大开发商。

　　新世界发展提出的7.8港元要约价格，较新世界中国1月4日停牌时的6.21港元溢价约25.6%，较最后5个交易日平均收市价6.07港元溢价约28.5%。以此计算，如果上述购股权在要约截止前未获行使，新世界发展要约收购总代价约为213.2亿港元。如果上述购股权在要约截止前获全面行使，那么新世界要约收购总代价约为214.5亿港元。

　　或受私有化重启消息影响，昨日新世界中国大涨20.612%，收于7.49港元。

　　资本市场不景气：重提私有化的好时机

　　此次要约收购是新世界发展第二次尝试私有化新世界中国。早在2014年，新世界发展就曾提出以每股6.8港元，溢价32.3%私有化新世界中国，但由于小股东反对方案未能通过(当年6月宣告失败)。根据港交所规定，私有化失败后，必须一年后才能提出再度私有化。

　　近日香港资本市场不景气，投资者或更愿意接受溢价拿现金走人。这对重提私有化是一个好时机。国金证券香港董事总经理黄立冲认为，与2014年时提议私有化的环境相比，如今资本市场和房地产股表现预期皆不如当初，而新世界发展也吸取了上次的失败教训，此次私有化要约70%的可能性会获通过。

　　私有化有助降低融资成本及税负

　　此次新世界发展私有化新世界中国的原因，与两年前那次大致相似。

　　在2014年的私有化提议中，新世界发展表示，新世界中国未来有庞大的资金需求，但股份的流通量低，且在港交所的成交价较新世界中国每股资产净值存在大幅折让，上市平台通过公开股市筹集资金的能力有限。

　　新世界发展认为，公开股本市场未能向新世界中国提供稳定资金来源，而私有化后，新世界中国可通过新世界发展雄厚的财务实力，及以更具竞争力的融资条款借贷，为较大型物业发展项目提供资金。

　　黄立冲昨日接受新京报记者采访时表示，新世界中国的所有项目在内地，而内地房企都面临高额的税负压力。此外新世界中国的融资成本高于新世界发展，因此新世界中国已经失去融资的价值。(记者李春平)

　　■ 延展

　　上个月刚抛售超200亿物业

　　在新世界发展宣布私有化新世界中国前，新世界中国已抛售内地超200亿元资产。

　　2015年12月29日，恒大地产发布公告，收购香港新世界位于成都、贵阳2个项目及周大福位于北京、上海、青岛3个项目，交易金额达208亿元。

　　在抛售内地物业资产的背后，则是近年来新世界中国对物业资产配置的重置，新世界中国对二三线城市的房地产市场不够乐观。新世界中国解释称，把资源集中在一线及1.5线城市及发展中型物业项目，达至优化项目发展及投资组合策略。不过也有分析认为，新世界中国在私有化前频繁出售手中资产，很显然是为了私有化铺路，出售这些项目后，可获得充足现金。

　　实际上，近年来也不止新世界中国一家港企在内地减少拿地或抛售物业。除了李嘉诚旗下公司抛售物业外，九龙仓、恒基兆业、新鸿基等港资房企也表现出了谨慎拿地的态度。

　　来源：新京报