欧债危机六大看点

还是那片枫叶

新华社布鲁塞尔８月７日电（国际观察）欧债危机六大看点（详版）

新华社记者

法国总统萨科齐和德国总理默克尔７日发表声明，对意大利和西班牙针对重振公共投资和提高竞争力所采取的措施表示欢迎，希望意西两国尽快全面落实这些措施，因为这对重建欧洲市场信心至关重要。   

对希腊的第二轮救助方案７月下旬出炉后不久，意大利和西班牙就再次成为受关注的对象。美国国会２日刚就提高债务上限达成一致，意大利和西班牙债务形势就被集中炒作，接着连续数日两国债券遭市场疯狂抛售，收益率创１４年来新高，市场恐慌情绪不断加剧。５日，美国主权信用评级首度遭降，进一步在欧洲引发担忧。   

欧债危机如何演绎，欧洲将向何处去？我们或许能从以下几点观察和判断。

看点一：市场还将释放何种信息   

“暴跌”、“再度暴跌”、“忧虑”、“恐慌”，这些是世界各国媒体报道欧美日等全球主要股市近日表现时几乎一致的常用词汇。   

伴随股市的大幅下挫，作为世界各国主要储备货币的美元对其他货币的汇率持续走低，瑞士和日本央行不得不主动出击干预汇市。欧元对美元汇率也出现较大波动。   

欧美股市暴跌，汇市大幅震荡，金价连创新高，再加上标准普尔公司下调美国主权信用评级，人们担心欧债危机已发展到了一个新阶段，全球经济正处在一个新的重要节点。   

上周全球主要股市的股指暴跌虽有投资者对美国经济前景感到忧虑的背景，但很多华尔街分析师还是将这一自２００８年１２月以来的最大单日下跌归咎于欧洲。他们认为，近期持续发酵的欧元区第三和第四大经济体意大利和西班牙的债务问题，使欧洲主权债务危机传导至美国股票市场。说到底，这意味着投资者的信心受到了严重影响。   

在刚刚过去的周末，欧美国家领导人密集磋商，探究如何防止股市周一可能发生的崩盘。市场信心的脆弱性由此可见一斑。   

现在人们关注的是，在欧洲债务危机不断恶化的背景下，下一步市场还将释放出何种信息？

看点二：对希腊新一轮救助如何落实   

欧元区对债务危机救助迟缓一直受到各方诟病。由于欧盟特殊的政治体制，特别是欧元区两大主要经济体德国、法国之间不同的利益取向，使得欧元区要花费大量时间与精力进行内部协调和博弈，这也使得救助的最佳时机经常被坐失。   

欧盟内部也已认识到这些弊端的危害性，并努力加强内部协调与相互监督。为及时抑制危机蔓延，欧元区两大经济体德国与法国之间也加强了相互沟通与协调。法国总统萨科齐和德国总理默克尔７日发表声明表示，将尽快全面落实７月欧元区特别峰会达成的协议。法国和德国相信，欧洲央行会在市场研判的基础上，在欧元区稳定受到威胁时对二级市场作出干预。   

但毕竟，欧盟现有体制不能像主权国家那样统一财政权与货币权，也难以保证决议的迅速落实。因此，对希腊等国新一轮救援的有效性将直接影响投资者对欧元区乃至整个欧盟的信心。   

看点三：意大利和西班牙会否陷落   

８月５日，意大利和西班牙１０年期国债收益率再创历史新高，分别攀升至６．４５％和６．２５％。虽然都传出了预警信息，但两国的情况不尽相同：意大利财政赤字较低，但内债过高；西班牙则深受房地产泡沫与高失业率困扰。   

尽管欧盟５日表示意大利和西班牙无须救助，两国领导人也不约而同地出面安抚市场，但市场对于两国经济增长能力、欧盟救援机制的有效性以及两国政局的不确定性等仍持有深深疑虑。   

专家指出，长期存在的结构性问题是意大利、西班牙濒临危机的主要诱因。两国能否避免陷落，近期关键看如何提振市场信心，长期则看如何增强经济增长动力和创新能力。   

看点四：ＩＭＦ能否起到作用   

国际货币基金组织（ＩＭＦ）总裁拉加德刚刚上任一个月就遭遇双重考验，其领导下的ＩＭＦ在危机中扮演的作用正引起越来越多的质疑。在２００８年至２００９年的金融危机期间，ＩＭＦ在协调全球行动中发挥了非常重要的作用，但在此次欧债危机中，却反应迟缓，应对不力。   

此外，法国一家法院８月４日决定对拉加德在任法国经济、财政和工业部长期间涉嫌“滥用权力”展开司法调查，该案件毫无疑问对拉加德个人形象造成了很大的负面影响，特别是对她的信任危机。这不能不使人们进一步怀疑ＩＭＦ在拯救欧债危机中能起多大作用。   

看点五：美欧债危机如何交互作用   

欧债危机在美债问题暂时缓解后越发凸显，随着国际信用评级机构穆迪下调西班牙主权信用评级、意大利和西班牙国债收益率走高，债务危机从欧元区边缘国家蔓延到核心国家，全球金融风险日益加剧。   

８月５日美国主权信用评级遭降，在世界范围内再掀波澜。７日晚，七国集团财长和央行行长召开电话会议，并赶在８日早晨亚洲股市开盘前发表声明，明确表示七国集团成员国一致同意协调行动，以确保市场流动性，维持金融市场的正常功能和金融稳定，为经济增长提供支撑。   

美国经济复苏放缓与欧洲危机加剧对双方危机的缓解均有弊无利。专家担心，美国、欧盟作为全球两大重要经济体，美债危机、欧债危机的“交互”与“共振”不仅影响世界经济的全面复苏，甚至会导致全球经济二次探底的危险。   

看点六：全球经济会否二次探底   

由于欧元区两大经济体意大利和西班牙债务问题的升级，加之美国经济增速放缓，导致全球股市出现同步暴跌。虽然市场普遍认为这是由于一系列短期性事件引发，存在一定偶然性，但也有一些分析师指出，这预示着过去十年全球过度信用扩张的恶果将在今后显现，全球经济或将长期面临困境。   

过去十年，全球主要经济体不约而同地采取了扩张性财政政策，世界经济在美国互联网泡沫破灭的情况下仍走出了一轮繁荣。但现在扩张政策的后果正逐步显现，即发达国家的债务泡沫、新兴国家的资产泡沫与全球范围的大宗商品泡沫。   

现在无论是发达国家还是新兴经济体都面临着严重的增速放缓与通货膨胀、债务膨胀压力，换句话说，都面临着严峻的结构调整挑战。有专家预计，在今后相当长的时间内，类似于欧债危机的局面还将不断出现，而全球经济能否加强协调，并很好地挤出泡沫，将决定世界经济是否会陷入二次衰退的命运。（完）（综合新华社驻外记者崇大海、王江、王寰鹰、缪晓娟、白瑜、惠培培、张崇防报道）