富兰克林基金经理：QE退出难冲击楼市

思齐

来源：中国证券报

富兰克林实质资产顾问董事总经理魏德纳（Marc Weidner）日前接受中国证券报记者专访时指出，即使美国结束当前的量化宽松（QE）政策刺激，也很难直接给该国楼市带来巨大冲击。中国楼市目前仍处于风险与机遇并存的阶段，物流和工业仓储等领域值得关注。

美楼市不会受到冲击

中国证券报：你认为今年剩余的时间内全球房地产行业将面临怎样的大环境？

魏德纳：其实全球的房地产市场永远是处于一个循环的周期中，而目前各个市场正在这个循环的不同阶段。而分析房地产市场离不开分析当前的宏观基本面，对于各类投资者而言，目前最受关注的可能就是美联储将逐步结束QE，这或将引起流动性的缺乏，并引起部分投资者和房地产企业的担忧。

中国证券报：美联储结束QE刺激会否对美国楼市产生重大冲击？

魏德纳：美联储收紧货币政策本身并不会对美国楼市产生明显的、全面性的冲击，尽管部分物业所有者肯定会感到失望或者说至少是有压力的。原因在于，首先，美国楼市和整体经济都具有较为稳定的基本面，复苏的趋势非常明显，这并不是短期能够扭转的；其次，美联储结束QE完全在市场预期之中，只是时间点可能会略早或略晚，即使可能出现的一些市场情绪波动也已经提前被消化；再次，由于房地产税收制度的相对完善，美国楼市、特别是住宅市场受到资金面的影响本身就较小。

欧洲楼市预期乐观

中国证券报：你对今年欧洲房产市场有何预期？


魏德纳：整体来看，欧洲今年第一季度经济出现回暖，银行业去杠杆化正在加速，由于主要资产价格昂贵，该区域的风险偏好也正在增加。这些都对房产市场构成了相对有利的因素，例如南欧等地区都显示出了复苏的动力，英国的交易量也出现加速增长，伦敦目前的办公楼市场表现非常强劲。另一个现象值得关注，欧洲的家庭支出正在大幅增加，这可能是该区域租金正处于底部的一个非常明显的信号。

中国证券报：亚太地区楼市是否存在较大风险？有何投资机遇？

魏德纳：对于亚太地区而言，部分资产拥有者正在感到担忧，部分房产企业的债务问题也确实比较严重。但总体而言，其经济和房地产的基本面情况仍然是比较健康的。

以中国为例，在今年第一季度，中国房地产和工业投资表现虽然差于预期，但应该注意到，随着中国中产阶级的增多，其正逐步向消费导向型社会过渡，这些蓬勃发展的中产阶层改善居住条件的需求非常强烈，开发商在制定策略时应该瞄准这些人群的需求。包括物流和工业仓储等都可能由于消费力的提升而出现投资机会。