借道易果入股联华 阿里商超布局全面加速

蒹葭

　　5月31日，结束端午假期之后的首个工作日，不少零售业上市公司的股票迎来了开门红的成绩：三江购物、百联股份、红旗连锁等零售企业开盘后先后涨停，而在港上市的联华超市继29日上涨24%后，当天一度大涨近15%。

　　事实上，能够引起零售板块股票集体拉升，作为“幕后推手”的阿里巴巴功不可没。5月26日晚，阿里巴巴集团与易果生鲜签订《股权转让合同》，阿里巴巴集团向易果生鲜收购联华超市18%的内资股股权，由此成为联华超市第二大股东。受此消息刺激，“新零售概念”板块股票强势大涨。

　　继今年年初，阿里巴巴与百联集团在上海宣布达成战略合作后，此次入股联华，被视为双方战略真正的落地化。据阿里巴巴相关人士向记者表示，目前阿里与联华在商超业务方面的合作尚未有能够对外公开的具体方案，但毫无疑问的是，未来发力点会落在双方供应链与物流领域上。

　　新的调整正在展开。联华超市5月31日发布公告称，公司拟于7月17日举行股东特别大会审议收购义乌物业及出售联华生鲜事项。联华此前的公告曾透露，附属公司联华华商与百联集团订立收购协议，拟购买义乌都市生活的全部股权，现金代价为9.71亿元人民币，公司与百联集团订立出售协议，拟出售于联华生鲜的全部股权，现金代价为3.79亿元人民币。

　　曲线入场

　　根据百联集团此前发布的公告，阿里巴巴受让联华超市已发行股本的18%，成为第二大股东。值得注意的是，公告特别指出易果生鲜仍持有1.17%的股份，将继续发挥其在生鲜供应链和物流方面长期积累的优势，与联华超市形成战略互补和业务协同。

　　作为百联旗下的二级公司，联华超市创建于1991年5月，目前已形成大卖场、超级市场、便利店等联动发展的多元业态结构。

　　公开资料显示，截至2016年12月31日，联华超市及其附属公司的总门店数目已经达到3618家，遍布全国19个省份及直辖市。其中，联华超市在华东地区网点众多，品牌影响力和知名度在业内毋庸置疑。

　　今年2月，阿里巴巴在上海宣布与百联集团达成战略合作，此消息一出，无疑是在业内投下一枚“重磅炸弹”，马云与百联集团高层悉数到场，阿里巴巴CEO张勇甚至透露，双方的合作已经接洽了小半年时间。

　　有接近阿里巴巴的业内人士认为，此前阿里合作的实体零售公司大部分为民营企业，而百联集团作为上海市大型重点国有企业，阿里巴巴不太可能直接控股。而联华作为百联旗下子公司，又是在香港上市，此次阿里控股联华做二股东，也称得上是“靴子落地”，未来和百联之间必定有更深层次的合作。

　　记者查阅财报发现，联华超市在2015、2016年连续亏损 4.97、4.50亿元，对此联华方面表示公司收入下滑主要是由于线下传统零售总额下滑、网点新开速度放缓及关闭业绩持续下滑网点等原因造成。其中，联华超市将大卖场同店销售同比下降2.79%归因为“主要受线上销售抢占传统零售市场份额的影响”。

　　去年12月，作为联华超市第二大股东的永辉超市(601933.SH)，宣布将公司持有的全部联华超市股份即2.37亿股，作价4.01港元/股转让给上海易果，对应总价为9.5亿港元。易果生鲜共同创始人、联席董事长金光磊在今年3月曾向21世纪经济报道记者表示，联华和易果双方的整合正在推进过程中。

　　事实上，易果生鲜本身尚未盈利，而接手同样处于亏损中的联华超市，不禁令人心生疑惑，这笔股权收购会否令其亏损加剧。国泰君安的研报指出，相比起联华超市289亿的销售规模，易果生鲜的体量难以有效协同，更似阶段性代阿里持有。如今看来，阿里借道易果入股似乎是早有伏笔。

　　新零售根据地

　　马云曾在阿里与百联合作的发布会上提到，“上海是(商业)桥头堡，杭州是后花园”，不难看出，华东一带正是阿里最为看重的零售市场之一。

　　阿里巴巴将2017年定为“新零售元年”，截至目前，阿里巴巴投资布局了包括苏宁、银泰、百联、三江、日日顺等公司在内的累计数十个项目。而作为阿里进军线下百货、超市的典型样本，从地域分布上来看，银泰、三江、百联均是植根于江浙沪一带的零售企业。

　　中国电子商务研究中心主任曹磊认为，华东市场是中国零售业最具有活力、购买力和市场辐射力最强的区域市场之一。尤其是在电商近期发力的新品类，如生鲜和低毛利润的快消品领域，上海市场就是主力市场，是近期市场竞争所必须攻下的区域市场。而与阿里联姻的百联集团，恰恰是上海市场体量、影响力最大的线下零售商，其线下门店绝大部分都分布于上海。

　　“目前阿里在国内最主要的竞争对手是京东，而京东早前曾收购了植根于上海的1号店。”上海尚益企业管理咨询有限公司总经理胡春才在接受记者采访时表示，具有巨大消费潜力的华东市场乃兵家必争之地，阿里选择把新零售的试验田落户在江浙一带十分具有战略意义。

　　事实上，正如前文所言，尽管靴子宣布落地，但双方合作的具体方案尚未对外公布，彼此仍然存在巨大的想象空间。

　　在电商专家鲁振旺看来，对阿里而言，入股联华存在很多机会，一方面，利用联华超市分布在全国各地的众多网点，天猫快消板块上的商品可以更多地实现落地销售，并且把联华原本的会员引流到阿里的O2O服务体系上;另一方面，支付宝作为第三方支付工具，未来在联华门店可以提供更多支持。不管在商品销售、O2O服务、第三方支付或是智慧物流方面，阿里和联华都有不小的合作空间。

　　阿里相关人士向记者透露，未来合作的重心之一在于重构新零售智慧门店，样本案例或许可以参考银泰的发展方向。举例来看，位于杭州武林商圈核心位置的银泰武林总店原本是银泰最古老的一家门店，在阿里与银泰深度融合下，二者在会员体系、支付体系和商品体系方面进行打通和对接，该店逐渐成为线上线下融合的互联网商店。

　　“比如在武林总店，有4000多种海外商品可供选择，消费者可直接下单购买，现场提货;部分海外跨境进口商品仅供消费者看样试样，通过扫描二维码，链接银泰网，就可快递送货到家。”

　　相比起亚马逊自建门店的打法，选择和实体巨头联姻的阿里显然速度会更快。“传统国企最看重的还是其运营机制，对于人才积极性调动缺少机制、方法，但阿里在这块还是很有想法的，未来与百联的合作深度也有待观察。”胡春才分析道。


　　来源:21世纪经济报道