别样心碎3亿抛弃精品超市 华联综超走心能飙多远?

蒹葭

　　对华联综超而言，以社区生活超市为主，面临主业单一的风险，需承受大型商超与便利店的双重攻击。没有了盈利的精品超市，以后华联综超面临的不确定因素更多。

　　精品超市这一业态被老东家华联综超无情抛弃。

　　近日，华联综超公告称，拟向凯大铂川控股有限公司(下称“凯大铂川”)转让其持有的北京华联精品超市有限公司100%股权，转让价格为人民币2.94亿元，转让完成后，北京华联综合超市股份有限公司不再持有北京华联精品超市有限公司股权。

　　对于出售原因，华联综超表示，考虑到高级超市业态的未来发展空间不大，拟将重点发展社区生活超市，将目标客层集中在普通消费者群体，是公司经营上的一种调整措施。

　　商超营销专家胡春才告诉《投资者报》记者：“精品店是其盈利的业务，包括华润也只有高端超市盈利，这时候出售盈利业务，不排除是为了防止被ST。而社区生活超市也正面临越来越多的便利店的围剿。华联综超此举面临诸多不确定性。”

　　为避披星戴帽?

　　华联综超于2017年6月13日与凯大铂川签订《北京华联精品超市有限公司之股权转让协议》，拟将公司持有的北京华联精品超市有限公司100%的股权转让给凯大铂川。以2017年4月30日为基准日评估，目标公司净资产为-2085.32万元，评估值为2.94亿元，增值3.14亿元，增值率1509.86%，该次交易的转让价格为2.94亿元。

　　同时，华联精品尚欠公司1.2亿元往来债务，凯大铂川保证3个月内向公司全部清偿上述往来债务。此次交易华联综超预计获得3.14亿元的收益。

　　对于这次转让，上交所甚至发函询问是否为了防止被ST才有此举。根据询问函显示，本次资产转让交易预计产生收益3.14亿元。根据年报，上市公司2016年归属母公司股东的净利润为-2.6亿元，近两年扣非后归属母公司股东净利润均为亏损。本次交易是否存在通过资产处置收益避免公司连续两年亏损的交易动机?

　　华联综超否认上交所的质疑，该公司表示，根据零售行业状况及公司自身情况，2016年以来，公司采取了一系列调整措施，改善公司的盈利能力。2017年第一季度，公司扣非后归属母公司股东净利润已经实现盈利555.67万元。本次资产转让交易获得的收益并没有通过本次交易弥补公司经营性亏损的动机。

　　不过根据上市公司相关规定，只要公司整体盈利就可以保壳，而不一定要弥补经营性亏损。

　　2016年，这家超市品牌共关闭门店23家，其中有13家是经营亏损所致，其余闭店原因还包括经营调整和业主解约。

　　精品超市不给力?

　　华联综超罗列一大堆理由表示并不看好精品超市。

　　其在转让公告中表示，本次资产出售的重要原因是高级连锁超市业态对商圈要求严格，客层狭窄，店铺布局受限且未来发展空间有限。虽然各年的营业收入和净利润稳定增长，但年复合增长率仅为1.40%和2.99%。从营业收入和净利润方面来看，未来增长空间有限，华联精品存量门店增长空间有限。再加上受商圈的限制，近期北京地区也没有开设新店计划，公司转让华联精品股权后，将集中资源发展社区生活超市。

　　华联综超在回复上交所的询问函时还表示，华润万家旗下Ole’超市品牌，从2004年第一家店开业至2016年9月，店铺数约35家左右。上海城市超市有限公司(CITY SHOP)自成立至今已有20余年发展历史，目前经营15家门店。两者均发展缓慢。

　　据了解，不只华联综超将精品超市易手，城市超市也将精品店转让。今年3月份，天天果园已经入股城市超市，从相关工商信息来看，上海城市超市法人及总经理已变更为天天果园创始人。

　　虽然华联综超一再贬低精品超市的发展前景，但胡春才却不这么认为，他告诉记者，华联综超系列中，精品超市也是比较赚钱的板块。虽然精品超市房租贵，但却能产生较高的营业额。利润较为稳定。随着居民收入增加，精品超市的收入在未来一段时间内会有显著增加。

　　便利店围城

　　华联综超董秘办工作人员告诉记者，公司主营业务为社区生活超市，而据2016年年报，其主营业务已经连续两年亏损，现在卖掉盈利的精品超市，华联综超凭何扭转局面值得关注。

　　对着力发展社区生活超市的华联综超而言，还要直面的是社区生活超市正面临越来越多的便利店的围剿，便利店以其即买即走、接近生活而越来越受欢迎。夹在大型商超和便利店中间的社区生活超市，既没有便利店的便利，也没有大型商超的货品丰富，因此要想发展好面临着更多的问题。

　　便利店近年发展凶猛。资本的进入使零售终端的发展愈发迅速。除了阿里零售通、京东新通路等巨头，其他还有惠民网、店商互联、掌合天下、96订货网、易订货、哆啦订货、进货宝等等。这也给华联超市带来分流，影响其收益。并且越来越多的资本涌入这一行业，对这一行业进行互联化、社区服务平台化等改造，使其更接近生活。这对其他商超业态造成进一步冲击。

　　中国连锁经营协会发布的《2016年上半年中国便利店行业经营情况简报》显示，2016年上半年已公布年报的连锁超市经营企业大部分出现了利润大幅下滑的情况。在大型超市发展普遍陷入亏损泥潭之时，便利店的发展却一枝独秀。调查显示，2016年上半年中国便利店行业73.8%的企业实现了销售额同比增长。

　　胡春才表示，便利店的商品和社区生活超市的商品高度重合，并且便利店购物结账便利，对社区居民而言，便利性超过社区生活超市，而如果需要大量物品时，购物者又会选择大型商超。也不会选择社区生活超市，因此，社区生活超市要承受大型商超与便利店的双重攻击，并且对华联综超而言，以社区生活超市为主，也面临主业单一的风险。没有了盈利的精品超市，以后华联综超面临的不确定因素更多。

　　不过，华联综超董秘办工作人员表示，尚未考虑过便利店冲击这个问题。


　　来源:投资者报