百亿元股权入袋 雷军竟不知情

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　　图：小米三高层雷军（中）、林斌（右）及周受资（左）亮相新闻发布会

　　香港首只以「同股不同权」形式上市的小米（01810），在上市前向创始人雷军「豪派」百亿元（人民币，下同）基於股权的酬劳。管理层强调「雷军事前不知情」，但证券界质疑当中的合理性。至於推迟在内地发行CDR（中国存托凭证）的计划，小米管理层表明，与中证监并无分歧，惟暂无意重启CDR计划。

　　招股文件显示，小米在今年4月初，向雷军控制的Smart Mobile以1599美元的对价发行6395.9619万股B类普通股。该次股权激励确认98.27亿元股份支付费用。作为雷军对公司贡献的股权奖励。

　　小米联合创始人兼总裁林斌昨在上市新闻发布会上回应表示，这是在雷军并不知情前提下，由数个董事开会一致赞成通过的决定。他表示，雷军过去八年带领小米团队由零开始，同时改变中国制造业，形容所有董事均认为雷军的股权奖励「实至名归」，强调「股权激励」机制并非小米一家独有。

　　所谓「股权激励」是企业为留住核心人才的奖励机制，是常见的激励员工方法之一。主要是通过附加条件给予员工部分股东权益，使其与企业形成利益共同体。

　　外界质疑「不知情」所指

　　不过，对管理层有关股权激励的回应，证券界直言感到惊讶。耀才证券研究部总监植耀辉指出，虽然环顾全球科技公司，确有不少个案向管理层送股作为奖赏，但「小米第一季non-GAAP只赚17亿，（向雷军）派98亿是天文数字，是否合理呢？」

　　至於雷军究竟知不知情？腾讯引述北京大学法律经济学研究中心主任邓峰分析称：「在正式表决之前，小米董事会秘书有通知义务，即将此议案书面呈给包括雷军在内的所有董事进行审议。雷军是小米执行董事，还是需要回避表决。因此，如果林斌说雷军未参与表决，那是正常的。但林斌说雷军对此不知情，那就是小米董事会秘书失职，未尽到通知义务。」

　　北京大学金融法教授彭冰猜测，「小米薪酬委员会主席针对奖励事项召集会议，林斌可能是说，雷军对该阶段的会议内容并不知情，因为薪酬委员会会议通常需要严格保密，不能对公司董事公开。然後才提交董事会审议。」他与邓峰都认为，当这一事项形成议案，提交董事会审议之际，雷军理应知情。

　　记者查看小米此前通过中国证监会披露的CDR招股说明书显示，当时该股权激励是经董事会提议，公司全体股东一致同意的。彭冰质疑，既然雷军作为当事人应该回避表决，怎麽可能是全体股东一致同意呢？对此，林斌昨日并未深入回应相应的程序瑕疵。

　　就小米推进在港上市之际，日前突然刹停在内地发行CDR计划一事，小米高级副总裁兼首席财务官周受资一再表示，此事经过反覆讨论，为确保作为CDR试点成功，决定先在港上市，然後在合适时间再以CDR上市。他解释说，推迟在内地上市，并非与监管机构之间存在分歧，更强调获得中国证监会的认可和支持。被追问何时重启，他说目前未有计划。

　　未来业务可10倍增长

　　现时，智能手机业务占小米总收入约七成，雷军直言，手机业务未来10年的增速将会放慢，惟市场仍大，认为小米具备巨大的成长空间。他续说，小米已进入全球74个国家，未来将发展更多市场，「未来业务10倍以上的增长空间是能看得到的」。

　　至於中美贸易摩擦会否影响小米部署发展海外市场，联合创始人兼高级副总裁王川表示，在全球化经济体大前提下，各国需要互相依赖，对中美贸易长远仍感乐观。他又指出小米正在规划适时进入美国市场。

　　另外，雷军重申承诺硬件业务净利润不超过5%的指标，他指出，去年小米硬件毛利率为8.7%，虽然毛利率处於低水平，但不代表小米没有赚钱能力，更多可以靠互联网业务和生态链股权投资获得利润。他续说，未来硬件业务净利润维持在2%至3%，确保相关产品具竞争力。

　　【来源：大公报】