民营企业将成中国海外并购扩展新动力

还是那片枫叶

    新华社广州３月２５日电 题：民营企业将成中国海外并购扩展新动力

    新华社记者王攀

    来自全球知名会计师事务所普华永道的最新报告显示，去年下半年以来，中国大陆地区的各类并购交易出现了强劲的增长势头，尽管全年海外并购交易数量和２０１１年、２０１２年基本持平，但交易金额却达到了最近六年来的峰值。

    其中，交易金额大于１０亿美元的并购交易达到４３宗，远超２０１２年的３０宗；同时，中国民营企业去年下半年参与了８８宗海外并购交易，创下了半年度历史新高。

    “中国民营企业参与海外并购的比重逐渐增加，是当前最明显的市场趋势之一。我们预期民营企业将会成为未来推动中国海外并购活动发展的重要推动力。”普华永道企业融资部中国区主管、合伙人黄耀和２５日接受新华社记者采访时说。

    这份报告表示，市场化加速、国有企业改革、政府对并购的支持、大型金融企业的直接投资增长、行业整合力度加大以及中国投资者经验的增加，都是带动中国企业并购活动“加速”的重要原因。

    和发达国家相比，中国企业显然是全球并购市场上的“后起之秀”。统计数据显示，在２００２年，中国企业以并购方式对外投资额才刚刚达到２亿美元。但到了２０１２年，中国企业实施的海外并购项目已经达到４５７个，实际交易金额达到４３４亿美元。而在刚刚过去的２０１３年，中国非金融类累计对外投资已经达到９０１．７亿美元。

    在这一进程中，随着民营企业的活跃，中国的海外并购也呈现出一些新的特征。普华永道的调查报告说，从投资行业角度观察，中国国有企业继续将投资重点放在能源、电力、资源和工业等行业，而民营企业的投资领域则更趋多元化，精密工业技术、消费品、服务业以及高科技行业等，都成为它们关注的重点。

    “中国民营企业有着强烈的转型升级需求。它们希望通过并购活动，带动自己的产业竞争力迈向新的高度。对于全球市场而言，这也使得不少发达国家的家族式企业获得了新的发展契机。”黄耀和说。

    从投资地域看，随着民营资本的加入，中国海外并购更加青睐发达国家和地区。黄耀和说，这也和中国民营企业希望通过并购提高自身品牌影响力、加强知识产权保护以及进入较为成熟市场的发展需求直接关联。

    然而，在看到积极一面的同时，中国企业海外并购的弱势和缺陷也暴露得越加明显。黄耀和说，在过去的一段时间内，中国企业的海外并购遭遇了一些非市场因素的干扰和冲击，这使得一些本来正常的并购行为不得不被放弃或终止；与此同时，中国企业仍然是海外并购市场上的“新手”，相对匮乏的经验使得不少并购交易很快遭遇失败，给投资者带来了不小的损失。

    “事实上，即使对于发达国家的那些跨国巨企而言，跨国并购也不是一件容易事。对于中国企业而言，想照搬自己在国内并购中成熟做法和经验的想法，在海外并购市场上经常是行不通的。”黄耀和说。

    融资难、融资渠道方式相对单一，仍然是中国企业特别是民营企业在海外并购中不得不面对的另一大突出问题。黄耀和说，由于多方面因素影响，商业银行以及全球性风险投资愿意成为中国民营企业实施海外并购“融资后盾”的积极性并不高，自有资金仍然是中国民营企业海外并购的主要资金来源。

    “提高运用金融资本和金融杠杆的能力、降低融资成本和并购风险，是中国民营企业未来加快海外并购步伐必须迈过的门槛之一。”他说。

    好消息是，这些问题和困难似乎都不是无法克服的。中国政府在这一领域的明确支持，就被视为一项强有力的积极因素。在今年的政府工作报告中，国务院总理李克强就表示，要“加快培育国际竞争新优势”，并期望中国企业“在走出去中提升竞争力”。

    “在过去的十年间，中国企业海外投资经历了飞跃式的增长。我们相信，随着中国投资者海外并购交易经验的不断丰富以及政府的支持和引导，预计２０１４年将成为中国大陆海外并购交易活动的标志性年份。”黄耀和说。（完）