竞争性刺激时代，韩国抛出400亿美元刺激计划

思齐

    　　迫于增长压力，韩国政府今日宣布，为提振经济推出400亿美元的刺激措施。继日本政府和中国地方政府扎堆财政刺激后，亚洲第四大经济体韩国也加入这一阵营。全球形成各地区竞相自发刺激的局面，揭开了竞争性刺激时代的序幕。

　　除了上述刺激，韩国政府还将放宽住房抵押贷款的标准，提供企业税收优惠。如此大规模刺激实属无奈之举。全球经济复苏仍乏力，二季度国内GDP增长又跌入一年多来最低谷，既然外部环境靠不住韩国只好寻求自救。

　　今年第二季度，韩国GDP增长0.6%，低于0.7%的市场预期增幅，为去年一季度以来最低增幅。韩国财政部归咎于全球经济增长放缓和内需疲弱，并于今天下调了今年GDP增长预期，由去年12月预计的4.1%降至3.7%。

　　全球集体经济不景气之时，大手笔刺激的当然不止韩国。欧洲央行[微博]上月实行负利率，并准备引入4000亿欧元的长期流动性。在美联储逐步缩减QE时，欧洲人率先以欧版QE的货币政策吹响了刺激经济的冲锋号。

　　与韩国类似，亚洲主要国家今年主要选择了财政刺激。

　　亚洲第二大经济体日本今年3月通过了接近96万亿日元的财政预算，希望以这笔日本史上最庞大的预算刺激经济增长，同时抵御消费税上调的负面冲击。

　　在亚洲第一大经济体中国，虽然中央政府频频以“微刺激”、“定向调控”引导国内经济度过调整期，但地方政府为实现增长目标，正开始连续打出“刺激”牌，掀起一轮稳增长的高潮。

　　本月华尔街见闻文章曾总结：

　　· 在一季度增长全国垫底的黑龙江，上月底省政府通过了促进经济的若干措施，计划投资3000余亿元稳增长，其中仅基础设施建设一项就包揽了2300多亿元。

　　· 在一季度增长倒数第二的河北，上月省政府出台加大投资的文件，将在能源、城市基建等六大领域投入逾1.2万亿元。

　　· 即使是一季度GDP增速在31个省份里位居中游的广西，本月初也正式实行珠江-西江经济带基础设施建设的方案，从今年下半年起，三年内将实施166个基建重大项目，总投资高达6303亿元。

　　如下图所示，全球经济增长预期直线下滑。面对这种形势，各国八仙过海、各找“刺激”也理所当然。不过，在债台高筑的时候走财政刺激这步棋，风险同样显而易见。
         


     尽管连续两年超级宽松使经济有一定起色，本月日本政府还是下调了本财年的经济增长预期，由今年年初预计的1.4%下调至1.2%。

　　华尔街见闻文章此前提到，日本政府的公共债务是GDP的两倍多，财政状况还在日益恶化，私人部门能否接替政府拉动增长成为复苏的关键。

　　而中国地方政府的债务去年6月就已达到约3万亿元，如今大量投资也给财政增加了压力，融资风险上升。

　　巴克莱驻香港首席中国经济学家常健本月曾表示，中国政府要在短期和长期问题中间取得平衡，在保持当前增速的同时，逐步偿还旧债。他认为，债务增长实际上可能增加了风险，但如果经济崩盘，问题会更大。


来源：新浪网