欧洲经济研究:英国工资收入增速继续放缓

郑瑟

欧元区CPI止跌
    欧洲6月份CPI环比增长0.1%,高于上月的-0.1%;CPI同比增长0.5%,与上月持平;核心CPI同比增长0.8%,较上月提升0.1个百分点。CPI虽然暂时摆脱下跌趋势,但上升的动力仍然不足。6月份德国ZEW调查当前形势指数大幅下跌5.9个百分点至61.8,预期指数也下跌2.7个百分点至27.1,当前形势指数是今年内首现下跌,而预期指数已连续6个月下降。实际上,德国5月份的进出口环比出现负增长,工业生产也出现下滑,欧元区货币政策宽松可能对实体经济复苏有一定作用,但目前来看这种效果还未显现,而且市场普遍认为宽松力度不够,这可能会促使ABS购买计划提前出现。

    英国就业市场仍在改善,但收入增速继续放缓

    英国6月份申领失业救济人数比率下降0.1个百分点至3.1%,就业市场继续改善,但5月份的每周收入同比增速较上月继续下滑,下滑幅度为0.5个百分点,这种趋势已维持了三个月。收入增速放缓导致消费者信心指数增长也较上月放缓,对经济整体前景的乐观情绪还在支撑信心指数回升,不过力度也在减弱。英国工业生产和建筑业景气程度也在下滑,因此英国央行也应该考虑加大QE规模;不过出于遏制房地产市场过热的目的,货币政策应该保持在目前的状态,因为房价同比已处于历史高位,且仍在小幅上升,但环比增速已出现下降。

    俄罗斯通胀继续上升,工业增长放缓

    俄罗斯PPI同比增长8.9%,与上月持平;CPI同比增长7.8%,核心CPI同比增长7.5%,较上月分别上升0.2和0.5个百分点。俄罗斯通胀再度飙升必将遏制货币政策的宽松空间,尽管6月工业产值同比大幅下降至0.4%。俄罗斯的居民收入和销售同比增速都在趋势性下降,工业生产已接近零,这也导致产能投资步入负增长区间,但由于缺乏足够的政策宽松空间,俄罗斯可能将要步入一场经济危机。

来源：齐鲁证券