中联重科收购荷兰Raxtar35%股权

黄小编

　　来源：央广网

     据经济之声《交易实况》报道，中联重科与荷兰瑞科斯达(Raxtar)公司日前在上海举行合作签约仪式，中联重科宣布收购这家公司35%股权。荷兰瑞科斯达Raxtar公司是集研发、生产、销售为一体的是全球升降机领先企业，欧美高端升降机市场占有者，其施工升降机产品曾参与诸如美国纽约世贸中心等全球多个国际标杆项目的施工和建设。中联重科副总裁何文进在签约现场表示，在中国经济增速放慢，工程机械制造行业发展“低谷”时期，中联重科仍坚持既定的国际化战略不变，这次并购能否让中联重科实现中国装备“走出去”战略，分享欧美工程机械市场的份额？如何避免中国企业在海外收购遇到的各种问题？经济之声交易实况记者采访了对外经贸大学对外跨国投资研究中心主任卢进勇。


　　卢进勇：这一次中联重科收购荷兰的企业不是它海外收购的第一次，原来它就收购过像德国的企业，还有其他国家的企业。工程机械这一块，中联重科是有比较强的竞争力的，它不仅在国内，而且在国际上现在也是比较出色的。这得益于我们国家巨大的市场。国内这几家比较大的工程机械企业三一重工、中联重科，还有徐工、临工，他们现在都在向外走。实际上它们要把自己挤进这个行业的跨国公司，另一个也是缓解他们在国内激烈的竞争。最后，也想通过并购国外一些个企业，在技术、品牌、专利方面得到提升，使他们整个产品的档次、管理的档次能够上到一个新的高度。

　　目前国内升降机行业发展势头非常强劲，也存在着一些不足的问题，主要表现在科技含量偏低、设备品质不全、技术力量缺乏、服务水平不高等问题。对于中联重科这次收购，各媒体和机构也给予了关注。

　　中金在线分析：值得注意的是，与自成立以来的其他并购模式有所不同，这次中联重科首次引入双重交易模式-中联重科首期以较低的代价参股荷兰瑞科斯达Raxtar35%的股权，在后续的合作中，分别设定了不同的业绩目标，当达到预设目标后中联重科将拥有进一步购买30%-65%期权的权利。

　　中国证券报报道：中联重科副总裁、起重机公司总经理黄群女士介绍，目前，中联重科民用建筑升降机每分钟可上升36米，融入新技术后，电梯速度可提升到每分钟92米。中联重科此次并购将借助荷兰瑞科斯达Raxtar公司多年来在升降机领域的生产、研发和高端市场营销经验，提升中联重科升降机在全球市场的竞争力和品牌影响力。

　　上海证券报报道：荷兰瑞科斯达Raxtar公司负责人回答记者提问时表示，此次合作，公司将同时在中国和欧洲设立研发机构，在全球范围内共享技术和效益。中联重科选择在欧美经济渐趋稳定的时候进军海外，是否会带来预期中的强势效益？北京笃信盛丰资产管理有限公司总经理刘英对此解读。

　　经济之声：此前，中联重科在多个起重机械细分领域已成为领导者，比如占到全球塔机市场20%的市场份额，拥有全球最大轮式起重机和全球最大的平头塔机的研发、生产技术。这次股权收购，显示中联重科想在全球市场提升份额，但是为什么要采用双重交易模式？这种交易会带来哪些好处，规避哪些风险？

　　刘英：应该说它是一个分布式的收购。大家也知道整个中国的房地产拖累机械工程行业目前是一个低谷。像中联重科、三一重工这些必须要走出去，参与全球经济的一个复苏。它的国际化实际上去年就收购了一家意大利的混凝土搅拌运输车的一家公司。今年收购荷兰全球升降机龙头公司，这是整个中联重科国际化的一个组成部分。

　　经济之声：这种双重的交易模式，先收购一部分，然后第二部分如果说是满足了业绩之后又有30%到65%的期权收购的权利，这样一种双重交易模式它规避了哪些风险，会带来哪样的一个好处呢？

　　刘英：我觉得是非常务实的。因为国际收购，中国企业走出去也有不行的，比如说TCL就不行，包括联想收购也是存在整合的问题。中联重科这个分布收购，首先要35%的股权那么肯定可以进入董事会了。同时国际国内市场可以做联动了，下一步收购以后的整合效应得到体现。荷兰的全球升降机龙头公司也看中中国市场，所以如果收购整合的效应比较小的话，那它再进一步的扩大控股甚至可能下一步未来会为百分之百。

　　经济之声：达到一个进和攻，退和守的这样一种分布式的方式比较稳妥一些？

　　刘英：对，我是赞同这种收购的。就是中国式的海外并购往往是豪言壮语多，出去以后恨不得一口吃个胖子，但是像这样的我觉得是很务实的，那就是渐进式的、分布式的，那么这样的话步步为营，如果整个收购效果好的话那么再逐步的扩大。

　　经济之声：中联重科(000157)从2011年的12元，一直跌到现在的4元多，今天最新的成交价是4.69元，涨幅是0.86%，应该是长期处于低位。中联重科上半年业绩预告称，公净利润同比将下降60－70%，公司方面主要是认为受国家固定资产投资，尤其是房地产投资增速持续放缓的影响，市场的需求不振、开工不足，收购国际龙头公司也没有提升太多的股价。当然近一个月还是出现了一个稳步的上扬，您觉得后期走势如果想继续的话，是不是还要观察国内工程机械市场的景气度？

　　刘英：这个是必须的，因为整个中联重科它主要的业务就是起重机和混凝土搅拌机，这两个实际上是受两个方面的因素。一个就是房地产的影响，另外一个就是基础设施建设。但是基础设施建设我们知道从二季度到三季度，那么整个微刺激、稳增长，基础设施投资建设应该开始有一定的增长，从这个角度来看，下半年机械工程行业走出低谷的可能非常大。中联重科目前的股价已经反映了最悲观的预期，我也认为目前就是个底部区域。

　　经济之声：我们来盘点一下从2013年至2016年，全球工程机械产品市场需求量年均增幅预计在12%左右。上市公司当中徐工000425、三一600031、中联000157、山推000680等目前都在海外市场上有不少斩获。这个板块近一个月以来有集体上涨的态势，如何从中选取稳健的投资目标？

　　刘英：如果是稳健的投资者，对机械工程行业的复苏也有期待，那三一、徐工、中联重科这些权重比较大的可以看；如果技术方面也比较好，那今年实际上是一个小盘的机械股表现比较好，像秦川发展、夏工、山河智能这一类的也可以适当关注，但是要把握节奏。