日银经济措辞温和 澳洲联储情绪乐观

郑瑟

　　环球外汇2月18日讯周二(2月18日)，美元指数位于80.20一线，早间日本央行(BOJ)公布利率决议，意外宣布延长放贷计划一年，对于货币政策该行决定维持货币政策不变，美元/日元在走低触及101.75后迅速拉升，目前交投于102.61一线附近。

　　此前由于周一(2月17日)公布日本GDP数据逊于预期，市场一度怀疑央行是否会在本周的会议上选择对放宽货币政策持开放态度。自去年4月央行开始货币刺激举措以来，日银即一直维系了当时的政策力度，两年内实现2%通胀目标的说法也始终不变。

　　同时早讲并公布澳洲联储(RBA)纪要，纪要显示该行将于一定时间内保持利率稳定，并对经济表达了偏向乐观的看法，澳元/美元受提振大幅走高触及0.9079一线。

　　日银经济措辞温和，看黑田会后如何措辞

　　虽然近期美国数据表现不佳，令美元走势低迷，不过日内日本央行政策决议的公布还是令美元/日元收到了提振。日本央行在周二的会上承诺，将继续以每年60-70万亿日元的速度增加基础货币。另外，日本央行称，贷款计划将从2014年3月延长一年，此举旨在鼓励银行业在2014年3月到期后能继续放贷。

　　日银维持各项货币政策不变，合乎市场预期。决议公布后，美元/日元起初围绕101.90水平展开震荡交投。随后市场目光投向日银对经济及通胀的措辞。从其内容来看，日银显然持乐观态度，认为经济将温和复苏且通胀预期也在上升。受日银乐观言论的影响，美元/日元升至三个交易日来高位102.40水平，市场对日本未来通胀水平将进一步走高的预期支撑了汇价的上行。

　　不过瑞穗证券(Mizuho Securities)驻东京首席外汇策略师铃木健吾(Kengo Suzuki)表示，尽管日内日本央行决定维持现有刺激措施，但是多数市场参与者认为这只是个时间问题。目前日本经济尚未实现强劲增长，一旦日银开始表示采取刺激政策，那将会对日元构成打压。

　　三井住友(Sumitomo Mitsui)资产管理的资深分析师Hiroaki Muto称，日本央行原本就预期上调消费税后经济将立刻萎缩，所以这不构成进一步放松政策的基础。

　　部分分析师称，虽然日本央行无意立即采取行动，但是如果更多证据显示个人消费正在失去动能，市场要求进一步出台刺激措施的压力可能在未来几个月增强。

　　目前市场关注稍后的黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的讲话，是否会坚持上个月提到的，随着物价稳步上涨和海外经济体逐步复苏，目前不需要进一步放宽政策的观点。

　　澳洲联储公布纪要支持利率持稳

　　日内澳洲联储也公布会议纪要称，在一段时间内保持利率稳定可能是最谨慎的做法；已经采取了一定规模的刺激政策；看到进一步迹象表明刺激政策带来效益。整体乐观的的会议纪要显然为澳元的走势带来了支撑。澳元/美元在纪要公布后一度走高至0.9079一线。

　　汇率方面，澳洲联储纪要表示，澳元汇率走低有利于澳大利亚经济扩张；澳元汇率下跌提升通胀预期。澳洲联储纪要并称，就业领先指标已经企稳，但仅指向就业的温和增长；委员会意识到就业市场情况通常滞后于经济增长。

　　经济方面，澳洲联储纪要称，近期数据显示在消费、房屋建设、商业环境及出口方面更加乐观；家庭消费的增长速度可能超过收入增长的速度，受益于房价及股价上涨；联络会暗示圣诞节期间的零售销售表现较为良好。

　　对于通胀，澳洲联储纪要淡化第四季度通胀数据指示意义，称第四季通胀较预期为高的数据，但第四季度通胀数据包含信号的同时可能包含一些“噪音”；指称薪资成长略为放缓的前景，应该会让中期国内成本压力受到抑制；通胀谜团可能也反映了澳元汇率走低。